金融工程有三大支柱———貨幣的時間價值、資產定價和風險管理，而風險管理的工具和技術是金融工程的最核心部分。風險管理，即風險轉移，是人們?yōu)闇p少風險暴露進行效益和成本權衡而采取的行動。其關鍵在于把自己不愿意承受的風險暴露轉移給其他人，這是通過市場交易進行收益/風險的流動配置的最主要的方式，也是金融工程所最為關注的技術。
保險是通過支付保險費來避免損失的轉移風險的方法。傳統(tǒng)的風險理論認為，采用保險的方法轉移風險只適合純風險，因為保險只企求消除掉損失而不奢望因此獲利，投機性的風險通常不是可保風險。但從金融工程的角度看，保險是可以消除掉損失的風險而保留獲利可能的風險轉移方法，因此它是和期權理論緊密結合在一起的。但是，通常的商業(yè)保險處理的是小概率大損失額的風險，保險費的定價技術和經典的期權定價理論是有區(qū)別的，因為保險標的發(fā)生損失的概率分布和期權標的物價格變化的概率分布是不一樣的。傳統(tǒng)的保險定價是依靠統(tǒng)計學和精算技術來支持的。廣義地講，保險是金融的一個分支，金融工程勢必在保險領域有廣泛的應用。
風險分散化是通過分散化的投資在投資組合內實現(xiàn)自然對沖，消除非系統(tǒng)風險，其結果是大大降低對單項有風險資產的風險暴露程度。投資組合理論的基本思想是通過分散化的投資來對沖掉一部分風險。因通過擴大投資組合進行風險分散化，可以消除非系統(tǒng)風險，但不能消除系統(tǒng)風險，于是只有系統(tǒng)風險才能獲得風險補償。其中，兩基金分離定理和資產定價模型是現(xiàn)代投資理論中非常重要的內容。這一理論結果告訴我們，投資組合的設計與個別投資者的收益/風險偏好無關。這一點對于金融工程的產品設計是有指導意義的。
套期保值與保險的不同，在于減少風險暴露的同時放棄了可能獲利的機會?？梢杂眠h期合約、期貨來建立現(xiàn)貨的相反頭寸實現(xiàn)套期保值，也可以建立互換協(xié)議對利率和匯率作套期保值，更可以通過構建各種組合金融工具對所持的頭寸做套期保值。設計各種套期保值策略和工具是金融工程師的重要工作?；镜脑O計原理是復制技術，另一方面，則盡量降低套期保值的成本。套期保值的基本原理是建立對沖組合，當產生風險的一些因素發(fā)生變化時，對沖組合的凈值應保持不變。設計建構對沖組合是技術性非常強的工作，也是發(fā)揮設計者想象力和創(chuàng)造力的重要空間。這些對沖組合也都可以看作是創(chuàng)新的復合金融工具，基本的設計技術是基于無套利均衡分析的組合分解技術。組合分解的結果在實質上是改變金融工具的流動性和收益/風險特性，從而創(chuàng)造出許許多多轉移風險的工具。
保險是通過支付保險費來避免損失的轉移風險的方法。傳統(tǒng)的風險理論認為，采用保險的方法轉移風險只適合純風險，因為保險只企求消除掉損失而不奢望因此獲利，投機性的風險通常不是可保風險。但從金融工程的角度看，保險是可以消除掉損失的風險而保留獲利可能的風險轉移方法，因此它是和期權理論緊密結合在一起的。但是，通常的商業(yè)保險處理的是小概率大損失額的風險，保險費的定價技術和經典的期權定價理論是有區(qū)別的，因為保險標的發(fā)生損失的概率分布和期權標的物價格變化的概率分布是不一樣的。傳統(tǒng)的保險定價是依靠統(tǒng)計學和精算技術來支持的。廣義地講，保險是金融的一個分支，金融工程勢必在保險領域有廣泛的應用。
風險分散化是通過分散化的投資在投資組合內實現(xiàn)自然對沖，消除非系統(tǒng)風險，其結果是大大降低對單項有風險資產的風險暴露程度。投資組合理論的基本思想是通過分散化的投資來對沖掉一部分風險。因通過擴大投資組合進行風險分散化，可以消除非系統(tǒng)風險，但不能消除系統(tǒng)風險，于是只有系統(tǒng)風險才能獲得風險補償。其中，兩基金分離定理和資產定價模型是現(xiàn)代投資理論中非常重要的內容。這一理論結果告訴我們，投資組合的設計與個別投資者的收益/風險偏好無關。這一點對于金融工程的產品設計是有指導意義的。
套期保值與保險的不同，在于減少風險暴露的同時放棄了可能獲利的機會?？梢杂眠h期合約、期貨來建立現(xiàn)貨的相反頭寸實現(xiàn)套期保值，也可以建立互換協(xié)議對利率和匯率作套期保值，更可以通過構建各種組合金融工具對所持的頭寸做套期保值。設計各種套期保值策略和工具是金融工程師的重要工作?；镜脑O計原理是復制技術，另一方面，則盡量降低套期保值的成本。套期保值的基本原理是建立對沖組合，當產生風險的一些因素發(fā)生變化時，對沖組合的凈值應保持不變。設計建構對沖組合是技術性非常強的工作，也是發(fā)揮設計者想象力和創(chuàng)造力的重要空間。這些對沖組合也都可以看作是創(chuàng)新的復合金融工具，基本的設計技術是基于無套利均衡分析的組合分解技術。組合分解的結果在實質上是改變金融工具的流動性和收益/風險特性，從而創(chuàng)造出許許多多轉移風險的工具。