知識(shí)點(diǎn)：銷售增長(zhǎng)率
已知某企業(yè)上年的銷售凈利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1次，年末資產(chǎn)負(fù)債率為50%，留存收益比率為50%，假設(shè)保持上年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，則今年企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率為（ ）。
A、2.56%
B、11.11%
C、10%
D、12%
解析：B上年末的權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）＝2，因?yàn)榻衲昶髽I(yè)不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，且保持上年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，所以今年企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率＝上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝10%×1×2×50%/（1－10%×1×2×50%）＝11.11%。
知識(shí)點(diǎn)：外部融資銷售增長(zhǎng)比
外部融資銷售增長(zhǎng)比就是銷售收入每增加1元需要追加的外部融資額，下列關(guān)于“外部融資銷售增長(zhǎng)比”的表述中，不正確的是（?。?。
A、外部融資銷售增長(zhǎng)比是一個(gè)常數(shù)
B、外部融資銷售增長(zhǎng)比小于零，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利
C、若股利支付率為100%且無可動(dòng)用金融資產(chǎn)，外部融資銷售增長(zhǎng)比等于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比與經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比之差額，此時(shí)的外部融資需求
D、在其他條件不變的情況下，外部融資銷售增長(zhǎng)比與銷售凈利率反向相關(guān)
解析：A外部融資銷售增長(zhǎng)比是銷售額每增長(zhǎng)1元需要追加的外部融資額。外部融資銷售增長(zhǎng)比與銷售增長(zhǎng)（或增長(zhǎng)率）呈同方向變動(dòng)。
已知甲公司2010年銷售收入為2500萬元，若預(yù)計(jì)2011年銷售收入為3000萬元，2010年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1500萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債的金額為500萬元，預(yù)計(jì)企業(yè)的銷售凈利率為5%，企業(yè)的留存收益率為40%，則2011年該公司的外部融資銷售增長(zhǎng)比為（?。?。
A、0.28
B、0.22
C、0.14
D、0.18
解析：A銷售增長(zhǎng)率＝（3000－2500）/2500＝20%，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比＝1500/2500＝60%；經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比＝500/2500＝20%；則企業(yè)的外部融資銷售增長(zhǎng)比＝（60%－20%）－(1＋20%)/20%×5%×40%＝0.28。
知識(shí)點(diǎn)：外部融資額
某公司2012年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2000萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為800萬元，銷售收入為2500萬元；預(yù)計(jì)2013年銷售增長(zhǎng)率為20%，銷售凈利率為12%，股利支付率為40%，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)，則使用銷售百分比法預(yù)測(cè)的2013年外部融資額為（?。┤f元。
A、60
B、24
C、240
D、96
解析：B經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比＝2000/2500×100%＝80%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比＝800/2500×100%＝32%，2013年外部融資額＝2500×0.2×（80%－32%）－2500×（1＋20%）×12%×（1－40%）＝24（萬元）。
知識(shí)點(diǎn)：表外因素
可以降低短期償債能力的表外因素包括（?。?BR> A、與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債
B、償債能力的好聲譽(yù)
C、經(jīng)營(yíng)租賃合同中的租金
D、建造合同中的分期付款
解析：ACD降低短期償債能力的表外因素包括：與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款；建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款。ACD選項(xiàng)正確，償債能力的聲譽(yù)是增強(qiáng)短期償債能力的表外因素。
知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金比率
下列式子中正確的有（ ）。
A、現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債
B、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用
C、現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/非流動(dòng)負(fù)債總額
D、現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/總負(fù)債
解析：AB現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額；現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債。
知識(shí)點(diǎn)：市價(jià)比率
下列有關(guān)市價(jià)比率的說法不正確的有（ ）。
A、市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格
B、每股收益＝凈利潤(rùn)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
C、市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格
D、市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，每股銷售收入＝銷售收入/流通在外普通股股數(shù)
解析：ABCD市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)（不是每股凈利潤(rùn)）支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說法不正確；每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)B的說法不正確；市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入＝銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說法不正確。
知識(shí)點(diǎn)：實(shí)體現(xiàn)金流量
下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量的公式中，正確的有（?。?BR> A、實(shí)體現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出
B、實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加）
C、實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈負(fù)債增加
D、實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－資本支出
解析：AB實(shí)體現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出
＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＋折舊與攤銷）
＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加－折舊與攤銷
＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加）
＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加
＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加
＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量
所以A、B選項(xiàng)正確，C、D選項(xiàng)不正確。
知識(shí)點(diǎn)：權(quán)益凈利率
A公司2011年總資產(chǎn)凈利率為15%，權(quán)益乘數(shù)為2；2012年總資產(chǎn)凈利率為18%，權(quán)益乘數(shù)為1.8，使用因素分析法依次分析總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)于權(quán)益凈利率的影響。則下列說法正確的是（ ）。
A、2011年權(quán)益凈利率為7.5%
B、2012年權(quán)益凈利率為10%
C、總資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高6%
D、權(quán)益乘數(shù)下降使得權(quán)益凈利率下降3%
解析：C2011年權(quán)益凈利率＝15%×2＝30%（1）
替換總資產(chǎn)凈利率：
權(quán)益凈利率＝18%×2＝36%（2）
替換權(quán)益乘數(shù)：
2012年權(quán)益凈利率＝18%×1.8＝32.4%（3）
總資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率的影響：（2）－（1）＝6%
權(quán)益乘數(shù)下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響：（3）－（2）＝－3.6%。
知識(shí)點(diǎn)：貨幣資金
已知甲公司2010年年末的長(zhǎng)期資本負(fù)債率為40%，股東權(quán)益為1500萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，流動(dòng)比率為2，現(xiàn)金比率為0.8，交易性金融資產(chǎn)為100萬元，則下列結(jié)論不正確的是（ ）。
A、流動(dòng)資產(chǎn)為1000萬元
B、營(yíng)運(yùn)資本為500萬元
C、貨幣資金為400萬元
D、流動(dòng)負(fù)債為500萬元
解析：C長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益）＝非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債＋1500）＝40%，由此可知，非流動(dòng)負(fù)債為1000萬元。資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債÷（負(fù)債＋股東權(quán)益）＝負(fù)債÷（負(fù)債＋1500）＝50%，因此，負(fù)債為1500萬元，流動(dòng)負(fù)債為1500－1000＝500（萬元），流動(dòng)資產(chǎn)＝500×2＝1000（萬元），貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＝500×0.8＝400（萬元），貨幣資金＝400－100＝300（萬元），營(yíng)運(yùn)資本＝1000－500＝500（萬元）。
知識(shí)點(diǎn)：每股凈資產(chǎn)
存在優(yōu)先股的情況下，下列計(jì)算式子中不正確的是（?。?。
A、每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
B、每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額/流通在外普通股股數(shù)
C、每股銷售收入＝銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
D、每股股利＝普通股股東股利總額/流通在外普通股股數(shù)
解析：B存在優(yōu)先股的情況下，每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益總額-優(yōu)先股權(quán)益）/流通在外普通股股數(shù)。
知識(shí)點(diǎn)：傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性
傳統(tǒng)杜邦分析體系雖然有廣泛的使用，但也存在某些局限性。下列各項(xiàng)不屬于傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性的是（?。?。
A、計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”和“凈利潤(rùn)”不匹配
B、沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益
C、沒有區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)負(fù)債
D、利潤(rùn)和資產(chǎn)或資本的期間不匹配
解析：D傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性有：（1）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”和“凈利潤(rùn)”不匹配；（2）沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；（3）沒有區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)負(fù)債。
知識(shí)點(diǎn)：流動(dòng)比率
某企業(yè)2010年末營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為0.5，則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為（?。?。
A、1
B、0.5
C、2
D、3.33
解析：C營(yíng)運(yùn)資本配置比率＝營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)＝（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債）/流動(dòng)資產(chǎn)＝1－1/流動(dòng)比率＝0.5，解得：流動(dòng)比率＝2。
知識(shí)點(diǎn)：權(quán)益乘數(shù)
某公司2011年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為2000萬元，流動(dòng)負(fù)債1000萬元，負(fù)債總額3000萬元，股東權(quán)益6000萬元。則下列說法正確的是（?。?BR> A、該公司產(chǎn)權(quán)比率為33%
B、長(zhǎng)期資本負(fù)債率為22%
C、權(quán)益乘數(shù)為1.5
D、現(xiàn)金流量債務(wù)比為100%
解析：C產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益=3000/6000=50%；長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）=（3000-1000）/（3000-1000+6000）=25%；現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額=2000/3000=67%；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=（3000+6000）/6000=1.5。
知識(shí)點(diǎn)：市盈率
甲公司上年凈利潤(rùn)為250萬元，上年年初流通在外的普通股為100萬股，上年5月1日增發(fā)了40萬股普通股，上年10月31日回購(gòu)了10萬股普通股，年末的流通在外的普通股股數(shù)為130萬股。甲公司的優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價(jià)為24元，甲公司的市盈率為（?。?。
A、12
B、15
C、18
D、22.5
解析：B上年末流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)＝100＋40×8/12－10×2/12＝125（萬股），普通股每股收益＝（250－50×1）/125＝1.6，市盈率＝每股市價(jià)/每股收益＝24/1.6＝15。
知識(shí)點(diǎn)：權(quán)益凈利率
某公司上年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為18%，利息費(fèi)用為50萬元，平均所得稅稅率為20%，凈負(fù)債為800萬元，凈財(cái)務(wù)杠桿為0.8，則上年權(quán)益凈利率為（ ）。
A、10.4%
B、20.35%
C、27.4%
D、28.4%
解析：D稅后利息率＝50×（1－20%）/800＝5%；杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿＝（18%－5%）×0.8＝10.4%，權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻(xiàn)率＝18%＋10.4%＝28.4%。
知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)交易的原則
關(guān)于財(cái)務(wù)交易的原則，下列說法正確的有（?。?。
A、高風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)必然獲得高報(bào)酬，低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)只能獲得低報(bào)酬
B、如資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零
C、凡是有風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)，都要貫徹分散化原則，以降低風(fēng)險(xiǎn)
D、對(duì)于不附帶利息的貨幣收支，與其晚收不如早收，與其早付不如晚付
解析：BCD根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)—報(bào)酬權(quán)衡原則，高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。
知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理內(nèi)容
下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說法中，不正確的是（?。?BR> A、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分，長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期籌資和營(yíng)運(yùn)資本管理
B、公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益
C、資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策
D、營(yíng)運(yùn)資本管理分為營(yíng)運(yùn)資本投資和營(yíng)運(yùn)資本籌資兩部分
解析：B公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，而不是期待再出售收益。
知識(shí)點(diǎn)：股東財(cái)富
關(guān)于股東財(cái)富，下列說法正確的是（?。?。
A、股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量
B、股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”
C、股價(jià)的上升或下降可以反映股東財(cái)富的增加或減少
D、主張股東財(cái)富化，無需考慮利益相關(guān)者的利益
解析：B股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量。它被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確；只有股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)的下跌可以反映股東財(cái)富的減損，選項(xiàng)C沒有“股東投資資本不變”的前提，所以不正確；主張股東財(cái)富化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。所以選項(xiàng)D不正確。
知識(shí)點(diǎn)：租賃存在的原因
下列不屬于租賃存在的主要原因的是（?。?BR> A、節(jié)稅
B、通過租賃降低交易成本
C、通過租賃合同減少不確定性
D、租賃資本成本低
【正確答案】D
【答案解析】本題考核租賃存在的原因。租賃存在的主要原因有下列三個(gè)：（1）租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過租賃可以減稅；（2）通過租賃降低交易成本；（3）通過租賃合同減少不確定性。
已知某企業(yè)上年的銷售凈利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1次，年末資產(chǎn)負(fù)債率為50%，留存收益比率為50%，假設(shè)保持上年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，則今年企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率為（ ）。
A、2.56%
B、11.11%
C、10%
D、12%
解析：B上年末的權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）＝2，因?yàn)榻衲昶髽I(yè)不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，且保持上年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，所以今年企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率＝上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝10%×1×2×50%/（1－10%×1×2×50%）＝11.11%。
知識(shí)點(diǎn)：外部融資銷售增長(zhǎng)比
外部融資銷售增長(zhǎng)比就是銷售收入每增加1元需要追加的外部融資額，下列關(guān)于“外部融資銷售增長(zhǎng)比”的表述中，不正確的是（?。?。
A、外部融資銷售增長(zhǎng)比是一個(gè)常數(shù)
B、外部融資銷售增長(zhǎng)比小于零，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利
C、若股利支付率為100%且無可動(dòng)用金融資產(chǎn)，外部融資銷售增長(zhǎng)比等于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比與經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比之差額，此時(shí)的外部融資需求
D、在其他條件不變的情況下，外部融資銷售增長(zhǎng)比與銷售凈利率反向相關(guān)
解析：A外部融資銷售增長(zhǎng)比是銷售額每增長(zhǎng)1元需要追加的外部融資額。外部融資銷售增長(zhǎng)比與銷售增長(zhǎng)（或增長(zhǎng)率）呈同方向變動(dòng)。
已知甲公司2010年銷售收入為2500萬元，若預(yù)計(jì)2011年銷售收入為3000萬元，2010年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1500萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債的金額為500萬元，預(yù)計(jì)企業(yè)的銷售凈利率為5%，企業(yè)的留存收益率為40%，則2011年該公司的外部融資銷售增長(zhǎng)比為（?。?。
A、0.28
B、0.22
C、0.14
D、0.18
解析：A銷售增長(zhǎng)率＝（3000－2500）/2500＝20%，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比＝1500/2500＝60%；經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比＝500/2500＝20%；則企業(yè)的外部融資銷售增長(zhǎng)比＝（60%－20%）－(1＋20%)/20%×5%×40%＝0.28。
知識(shí)點(diǎn)：外部融資額
某公司2012年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2000萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為800萬元，銷售收入為2500萬元；預(yù)計(jì)2013年銷售增長(zhǎng)率為20%，銷售凈利率為12%，股利支付率為40%，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)，則使用銷售百分比法預(yù)測(cè)的2013年外部融資額為（?。┤f元。
A、60
B、24
C、240
D、96
解析：B經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比＝2000/2500×100%＝80%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比＝800/2500×100%＝32%，2013年外部融資額＝2500×0.2×（80%－32%）－2500×（1＋20%）×12%×（1－40%）＝24（萬元）。
知識(shí)點(diǎn)：表外因素
可以降低短期償債能力的表外因素包括（?。?BR> A、與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債
B、償債能力的好聲譽(yù)
C、經(jīng)營(yíng)租賃合同中的租金
D、建造合同中的分期付款
解析：ACD降低短期償債能力的表外因素包括：與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款；建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款。ACD選項(xiàng)正確，償債能力的聲譽(yù)是增強(qiáng)短期償債能力的表外因素。
知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金比率
下列式子中正確的有（ ）。
A、現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債
B、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用
C、現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/非流動(dòng)負(fù)債總額
D、現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/總負(fù)債
解析：AB現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額；現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債。
知識(shí)點(diǎn)：市價(jià)比率
下列有關(guān)市價(jià)比率的說法不正確的有（ ）。
A、市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格
B、每股收益＝凈利潤(rùn)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
C、市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格
D、市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，每股銷售收入＝銷售收入/流通在外普通股股數(shù)
解析：ABCD市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)（不是每股凈利潤(rùn)）支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說法不正確；每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)B的說法不正確；市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入＝銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說法不正確。
知識(shí)點(diǎn)：實(shí)體現(xiàn)金流量
下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量的公式中，正確的有（?。?BR> A、實(shí)體現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出
B、實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加）
C、實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈負(fù)債增加
D、實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－資本支出
解析：AB實(shí)體現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出
＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＋折舊與攤銷）
＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加－折舊與攤銷
＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加）
＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加
＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加
＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量
所以A、B選項(xiàng)正確，C、D選項(xiàng)不正確。
知識(shí)點(diǎn)：權(quán)益凈利率
A公司2011年總資產(chǎn)凈利率為15%，權(quán)益乘數(shù)為2；2012年總資產(chǎn)凈利率為18%，權(quán)益乘數(shù)為1.8，使用因素分析法依次分析總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)于權(quán)益凈利率的影響。則下列說法正確的是（ ）。
A、2011年權(quán)益凈利率為7.5%
B、2012年權(quán)益凈利率為10%
C、總資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高6%
D、權(quán)益乘數(shù)下降使得權(quán)益凈利率下降3%
解析：C2011年權(quán)益凈利率＝15%×2＝30%（1）
替換總資產(chǎn)凈利率：
權(quán)益凈利率＝18%×2＝36%（2）
替換權(quán)益乘數(shù)：
2012年權(quán)益凈利率＝18%×1.8＝32.4%（3）
總資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率的影響：（2）－（1）＝6%
權(quán)益乘數(shù)下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響：（3）－（2）＝－3.6%。
知識(shí)點(diǎn)：貨幣資金
已知甲公司2010年年末的長(zhǎng)期資本負(fù)債率為40%，股東權(quán)益為1500萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，流動(dòng)比率為2，現(xiàn)金比率為0.8，交易性金融資產(chǎn)為100萬元，則下列結(jié)論不正確的是（ ）。
A、流動(dòng)資產(chǎn)為1000萬元
B、營(yíng)運(yùn)資本為500萬元
C、貨幣資金為400萬元
D、流動(dòng)負(fù)債為500萬元
解析：C長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益）＝非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債＋1500）＝40%，由此可知，非流動(dòng)負(fù)債為1000萬元。資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債÷（負(fù)債＋股東權(quán)益）＝負(fù)債÷（負(fù)債＋1500）＝50%，因此，負(fù)債為1500萬元，流動(dòng)負(fù)債為1500－1000＝500（萬元），流動(dòng)資產(chǎn)＝500×2＝1000（萬元），貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＝500×0.8＝400（萬元），貨幣資金＝400－100＝300（萬元），營(yíng)運(yùn)資本＝1000－500＝500（萬元）。
知識(shí)點(diǎn)：每股凈資產(chǎn)
存在優(yōu)先股的情況下，下列計(jì)算式子中不正確的是（?。?。
A、每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
B、每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額/流通在外普通股股數(shù)
C、每股銷售收入＝銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
D、每股股利＝普通股股東股利總額/流通在外普通股股數(shù)
解析：B存在優(yōu)先股的情況下，每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益總額-優(yōu)先股權(quán)益）/流通在外普通股股數(shù)。
知識(shí)點(diǎn)：傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性
傳統(tǒng)杜邦分析體系雖然有廣泛的使用，但也存在某些局限性。下列各項(xiàng)不屬于傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性的是（?。?。
A、計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”和“凈利潤(rùn)”不匹配
B、沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益
C、沒有區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)負(fù)債
D、利潤(rùn)和資產(chǎn)或資本的期間不匹配
解析：D傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性有：（1）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”和“凈利潤(rùn)”不匹配；（2）沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；（3）沒有區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)負(fù)債。
知識(shí)點(diǎn)：流動(dòng)比率
某企業(yè)2010年末營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為0.5，則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為（?。?。
A、1
B、0.5
C、2
D、3.33
解析：C營(yíng)運(yùn)資本配置比率＝營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)＝（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債）/流動(dòng)資產(chǎn)＝1－1/流動(dòng)比率＝0.5，解得：流動(dòng)比率＝2。
知識(shí)點(diǎn)：權(quán)益乘數(shù)
某公司2011年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為2000萬元，流動(dòng)負(fù)債1000萬元，負(fù)債總額3000萬元，股東權(quán)益6000萬元。則下列說法正確的是（?。?BR> A、該公司產(chǎn)權(quán)比率為33%
B、長(zhǎng)期資本負(fù)債率為22%
C、權(quán)益乘數(shù)為1.5
D、現(xiàn)金流量債務(wù)比為100%
解析：C產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益=3000/6000=50%；長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）=（3000-1000）/（3000-1000+6000）=25%；現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額=2000/3000=67%；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=（3000+6000）/6000=1.5。
知識(shí)點(diǎn)：市盈率
甲公司上年凈利潤(rùn)為250萬元，上年年初流通在外的普通股為100萬股，上年5月1日增發(fā)了40萬股普通股，上年10月31日回購(gòu)了10萬股普通股，年末的流通在外的普通股股數(shù)為130萬股。甲公司的優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價(jià)為24元，甲公司的市盈率為（?。?。
A、12
B、15
C、18
D、22.5
解析：B上年末流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)＝100＋40×8/12－10×2/12＝125（萬股），普通股每股收益＝（250－50×1）/125＝1.6，市盈率＝每股市價(jià)/每股收益＝24/1.6＝15。
知識(shí)點(diǎn)：權(quán)益凈利率
某公司上年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為18%，利息費(fèi)用為50萬元，平均所得稅稅率為20%，凈負(fù)債為800萬元，凈財(cái)務(wù)杠桿為0.8，則上年權(quán)益凈利率為（ ）。
A、10.4%
B、20.35%
C、27.4%
D、28.4%
解析：D稅后利息率＝50×（1－20%）/800＝5%；杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿＝（18%－5%）×0.8＝10.4%，權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻(xiàn)率＝18%＋10.4%＝28.4%。
知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)交易的原則
關(guān)于財(cái)務(wù)交易的原則，下列說法正確的有（?。?。
A、高風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)必然獲得高報(bào)酬，低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)只能獲得低報(bào)酬
B、如資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零
C、凡是有風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)，都要貫徹分散化原則，以降低風(fēng)險(xiǎn)
D、對(duì)于不附帶利息的貨幣收支，與其晚收不如早收，與其早付不如晚付
解析：BCD根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)—報(bào)酬權(quán)衡原則，高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。
知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理內(nèi)容
下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說法中，不正確的是（?。?BR> A、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分，長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期籌資和營(yíng)運(yùn)資本管理
B、公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益
C、資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策
D、營(yíng)運(yùn)資本管理分為營(yíng)運(yùn)資本投資和營(yíng)運(yùn)資本籌資兩部分
解析：B公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，而不是期待再出售收益。
知識(shí)點(diǎn)：股東財(cái)富
關(guān)于股東財(cái)富，下列說法正確的是（?。?。
A、股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量
B、股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”
C、股價(jià)的上升或下降可以反映股東財(cái)富的增加或減少
D、主張股東財(cái)富化，無需考慮利益相關(guān)者的利益
解析：B股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量。它被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確；只有股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)的下跌可以反映股東財(cái)富的減損，選項(xiàng)C沒有“股東投資資本不變”的前提，所以不正確；主張股東財(cái)富化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。所以選項(xiàng)D不正確。
知識(shí)點(diǎn)：租賃存在的原因
下列不屬于租賃存在的主要原因的是（?。?BR> A、節(jié)稅
B、通過租賃降低交易成本
C、通過租賃合同減少不確定性
D、租賃資本成本低
【正確答案】D
【答案解析】本題考核租賃存在的原因。租賃存在的主要原因有下列三個(gè)：（1）租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過租賃可以減稅；（2）通過租賃降低交易成本；（3）通過租賃合同減少不確定性。