一、單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內)
1.嚴格地說，期貨合約是()的衍生對沖工具。
A.回避現(xiàn)貨價格風險
B.無風險套利
C.獲取超額收益 考試大論壇
D.長期價值投資
【解析】嚴格地說，期貨合約是回避現(xiàn)貨價格風險的衍生對沖工具，并不符合傳統(tǒng)意義上貨幣資本化的投資范疇，期貨投資者根據(jù)自己對市場的分析預期，通過當期投入一定數(shù)額的保證金并承擔市場不確定性風險，以期未來通過低買高賣期貨合約而獲得收益。
2.期貨合約到期交割之前的成交價格都是()。
A.相對價格
B.即期價格
C.遠期價格
D.絕對價格
【解析】期貨合約到期交割之前的成交價格都是遠期價格，是期貨交易者在當前現(xiàn)貨價格水平上，通過對遠期持有成本和未來價格影響因素的分析判斷，在市場套利機制作用下發(fā)現(xiàn)的一種遠期評價關系。
3.期貨合約高風險及其對應的高收益源于期貨交易的()。
A.T+0交易
B.保證金機制
C.賣空機制
D.高敏感性
【解析】期貨交易的風險遠高于其他投資工具，期貨投資足高風險、高利潤和高門檻的投資。高風險及其對應的高收益源于期貨交易的保證金杠桿機制。
4.期貨交易是對抗性交易，在不考慮期貨交易外部經濟效益的情況下，期貨交易是()。
A.增值交易
B.零和交易
C.保值交易
D.負和交易
【解析】期貨交易是對抗性交易，有人獲利必有人虧損，所以在不考慮期貨交易外部經濟效益的情況下，期貨交易是零和交易。這意味著在期貨交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者虧損。
5.期貨交易中，()的目的是追求風險最小化或利潤化的投資效果。
A.行情預測
B.交易策略分析
C.風險控制
D.期貨投資分析
參考答案：ACBBD
二、多項選擇題(以下各小題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填人括號內)
1.期貨價格的特殊性主要表現(xiàn)在()。
A.高風險性
B.遠期性
C.預期性
D.波動敏感性
【解析】期貨價格的特殊性主要表現(xiàn)在：特定性、遠期性、預期性和波動敏感性。A項，高風險性是期貨交易的特殊性。
2.期貨交易的特殊性主要表現(xiàn)在()。
A.行情描述
B.賣空機制
C.T+0交易
D.零和博弈
【解析】期貨交易的特殊性是相對于現(xiàn)貨交易而言的，具體表現(xiàn)在行情描述、保證金杠桿交易、賣空機制和雙向交易、T+0日內交易、到期交割、零和博弈等特殊的制度安排方面，還表現(xiàn)在持倉心態(tài)和風險處置的不同要求方面。
3.期貨合約通過對細節(jié)的明確規(guī)定，突出了期貨價格的()。
A.針對性
B.波動性
C.性
D.特定性
【解析】同一品種的期貨合約價格在不同交割等級之間有所不同，期貨合約通過對細節(jié)的明確規(guī)定，突出了期貨價格的針對性與特定性。
4.()等不可成本量化的主觀心理因素在遠期期貨價格上可能導致交易行為的追漲殺跌。
A.通脹預期
B.天氣升水
C.經濟景氣預期
D.止損意識
【解析】期貨價格的預期性反映了市場人士在現(xiàn)在時點對未來價格的一種心理預期，例如，通脹預期、天氣升水、經濟景氣預期等不可成本量化的主觀心理因素在遠期期貨價格上可能導致評價偏離、技術性超買超賣和交易行為的追漲殺跌。
5.投資活動的核心在于()。
A.評估資產價值
B.確定資產價值
C.管理資產收益
D.確定資產收益
【解析】投資活動的核心在于評估、確定資產的價值和管理資產未來的收益與風險，因而，投資具有時間性、預期性和收益的不確定性(風險性)等一般特征。單項選擇題
1.美國供應管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的采購經理人指數(shù)(PMI)是預測經濟變化的重要的指標。一般來說，該指數(shù)( )即表明制造業(yè)生產活動在收縮。
A.低于57%
B.低于50%
C.在50%和43%之間
D.低于43%
【答案】B
【解析】參考教材第38頁內容。
2.美國商品期貨交易委員會(CFTC)持倉報告的最核心內容是( )。
A.商業(yè)持倉
B.非商業(yè)持倉
C.非報告持倉
D.長格式持倉
【答案】B
【解析】參考教材第230頁內容。
3.伊拉克戰(zhàn)爭以來，以石油為代表的能源價格持續(xù)走高，有關專家預計石油價格不久將突破150美元/桶的大關，這種情況將會首先導致( )。
A.成本推動型通貨膨脹
B.需求拉上型通貨膨脹
C.供求混合型通貨膨脹
D.以上均不對
【答案】 A
【解析】 參考教材第47頁內容。
4.若存在一個僅有兩種商品的經濟：在2000年某城市人均消費4公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的單價為4元/公斤，棉花的單價為10元/公斤;在2011年，大豆的價格上升至5.5元/公斤，棉花的價格上升至15元/公斤，若以2000年為基年，則2011年的CPI為( )%。
A.130
B.146
C.184
D.195
【答案】B
【解析】2000年人均消費：4×4+10×3=46(元)，2011年人均消費：5.5×4+15×3=67(元)，2011年的CPI=67÷46×100%=146%。
5.已知某商品的需求彈性等于1.5，其供給彈性等于0.8，則蛛網的形狀是( )的。
A.收斂型
B.發(fā)散型
C.封閉型
D. 圓圈型
【答案】A
【解析】參考教材第84頁內容。
6.下列各種因素中，會導致大豆需求曲線向左下方移動的是( )。
A.大豆價格的上升
B.豆油和豆粕價格的下降
C.消費者可支配收入的上升
D.老年人對豆?jié){飲料偏好的增加
【答案】B
【解析】只有B項是引起大豆需求最減少的、價格之外的因素。參考教材第74頁內容。
7.利用MACD進行價格分析時，正確的認識是( )。
A.出現(xiàn)一次底背離即可以確認價格反轉走勢
B.反復多次出現(xiàn)頂背離才能確認價格反轉走勢
C.二次移動平均可消除價格變動的偶然因素
D.底背離研判的準確性一般要高于頂背離
【答案】C
【解析】參考教材第212頁內容。
8.假設黃金現(xiàn)價為733美元/盎司，其存儲成本為每年2美元/盎司，一年后支付，美元一年期無風險利率為4%。則一年期黃金期貨的理論價格為( )美元/盎司。
A.735.00
B.746.28
C.764.91
D.789.55
【答案】C
9.公司本年年末預期支付每股股利4元，從次年起股利按每年10%的速度持續(xù)增長。如果必要收益率是15%，那么，該公司股票今年年初的內在價值等于( )元。
A.60
B.70
C.80
D.90
【答案】C
10.5月，滬銅期貨1O月合約價格高于8月合約。銅生產商采取了"開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅"的交易策略。這是該生產商基于( )作出的決策。
A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大
B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小
C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小
D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大
【答案】C
【解析】估計是期貨合約間價差過小(低于倉儲成本)，故未來遠月合約漲幅應高于近月合約。參考教材第287頁內容。
單項選擇題
1.2007年，我國由于"豬藍耳"病的爆發(fā)，豬肉供應偏緊，導致豬肉價格連續(xù)攀升，根據(jù)這一現(xiàn)象，可以認為( )。
A.存在成本推動型通貨膨脹
B.存在需求拉上型通貨膨脹
C.存在混合型通貨膨脹
D.倘不能確定是否出現(xiàn)了通貨膨脹
【答案】D
【解析】這是突發(fā)事件導致的個別商品價格波動，并不能代表整體商品價格指數(shù)的攀升。
2.在半強型有效市場中，下列說法正確的是( )。
A.因為價格已經反映了所有的歷史信息，所以技術分析是無效的
B.因為價格已經反映了所有公開獲得的信息，所以技術分析是無效的
C.因為價格已經反映了包括內幕信息在內的所有信息，所以基本分析和技術分析都是無效的
D.因為價格已經反映了所有公開獲得的信息和所有歷史信息，所以基本分析和技術分析都是無效的
【答案】D
【解析】參考教材第21頁內容。
3.實證檢驗表明，我國目前的期貨市場( )。
A.已達到弱有效，但未達到半強型有效
B.還沒有達到弱有效
C.以達到半強型有效
D.已達到強型有效
【答案】B
【解析】因為技術分析還十分有效。
4.國際收支經常項目差額是指( )三項差額相抵后的凈差額。
A.貿易、資本和儲備資產
B.貿易、服務和轉讓
C.貿易、轉讓和資本
D.服務、轉讓和資本
【答案】B
【解析】經常項目不能包括資本。參考教材第33頁內容。
5.為應對"次貸危機"引發(fā)的經濟衰退，美國政府采取了增發(fā)國債的赤字財政政策。當國債由( )購買時，對擴大總需求的作用最為明顯。
A.美國家庭
B.美國商業(yè)銀行
C.美國企業(yè)
D.美聯(lián)儲
【答案】D
【解析】美聯(lián)儲是美國的中央銀行。參考教材第57頁內容。
6.一般用來衡量通貨膨脹的物價指數(shù)是( )。
A.消費者物價指數(shù)
B.生產物價指數(shù)
C.GDP平減指數(shù)
D.以上均正確
【答案】D
【解析】參考教材第31頁內容。
7.近年來，中國已經逐步放棄了過去長期實行的釘住美元的匯率制度，因為采取這種匯率制度，在正常情況下有可能導致( )。
A.國際收支逆差增大，出現(xiàn)通貨緊縮
B.國際收支順差增大，出現(xiàn)通貨膨脹
C.國際收支逆差增大，出現(xiàn)通貨膨脹
D.國際收支順差增大，出現(xiàn)通貨緊縮
【答案】B
【解析】參考教材第55頁內容。
8.促使我國豆油價格走高的產業(yè)政策因素是( )。
A.降低豆油生產企業(yè)貸款利率
B.提高對國內大豆種植的補貼
C.放松對豆油進口的限制
D.對進口大豆征收高關稅
【答案】D
【解析】參考教材第66—69頁以及第129頁內容。
9.從變量之間相關的表現(xiàn)形式看，可以分為( )。
A.正相關和負相關
B.線性相關和非線性相關
C.單相關和復相關
D.完全相關和無相關
【答案】B
【解析】參考教材第240頁內容。
10.標的物現(xiàn)價為179.50，權利金為1.35、執(zhí)行價格為177.50的看跌期權的時間價值為( )。
A.-2
B.-0.25
C.1.35
D.1.1
【答案】C
【解析】時間價值=期權權利金-內涵價值=期權權利金一Max[(標的物價格-執(zhí)行價格)，0]=1.35-0=1.35。參考教材第326頁及第339頁內容。
1.嚴格地說，期貨合約是()的衍生對沖工具。
A.回避現(xiàn)貨價格風險
B.無風險套利
C.獲取超額收益 考試大論壇
D.長期價值投資
【解析】嚴格地說，期貨合約是回避現(xiàn)貨價格風險的衍生對沖工具，并不符合傳統(tǒng)意義上貨幣資本化的投資范疇，期貨投資者根據(jù)自己對市場的分析預期，通過當期投入一定數(shù)額的保證金并承擔市場不確定性風險，以期未來通過低買高賣期貨合約而獲得收益。
2.期貨合約到期交割之前的成交價格都是()。
A.相對價格
B.即期價格
C.遠期價格
D.絕對價格
【解析】期貨合約到期交割之前的成交價格都是遠期價格，是期貨交易者在當前現(xiàn)貨價格水平上，通過對遠期持有成本和未來價格影響因素的分析判斷，在市場套利機制作用下發(fā)現(xiàn)的一種遠期評價關系。
3.期貨合約高風險及其對應的高收益源于期貨交易的()。
A.T+0交易
B.保證金機制
C.賣空機制
D.高敏感性
【解析】期貨交易的風險遠高于其他投資工具，期貨投資足高風險、高利潤和高門檻的投資。高風險及其對應的高收益源于期貨交易的保證金杠桿機制。
4.期貨交易是對抗性交易，在不考慮期貨交易外部經濟效益的情況下，期貨交易是()。
A.增值交易
B.零和交易
C.保值交易
D.負和交易
【解析】期貨交易是對抗性交易，有人獲利必有人虧損，所以在不考慮期貨交易外部經濟效益的情況下，期貨交易是零和交易。這意味著在期貨交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者虧損。
5.期貨交易中，()的目的是追求風險最小化或利潤化的投資效果。
A.行情預測
B.交易策略分析
C.風險控制
D.期貨投資分析
參考答案：ACBBD
二、多項選擇題(以下各小題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填人括號內)
1.期貨價格的特殊性主要表現(xiàn)在()。
A.高風險性
B.遠期性
C.預期性
D.波動敏感性
【解析】期貨價格的特殊性主要表現(xiàn)在：特定性、遠期性、預期性和波動敏感性。A項，高風險性是期貨交易的特殊性。
2.期貨交易的特殊性主要表現(xiàn)在()。
A.行情描述
B.賣空機制
C.T+0交易
D.零和博弈
【解析】期貨交易的特殊性是相對于現(xiàn)貨交易而言的，具體表現(xiàn)在行情描述、保證金杠桿交易、賣空機制和雙向交易、T+0日內交易、到期交割、零和博弈等特殊的制度安排方面，還表現(xiàn)在持倉心態(tài)和風險處置的不同要求方面。
3.期貨合約通過對細節(jié)的明確規(guī)定，突出了期貨價格的()。
A.針對性
B.波動性
C.性
D.特定性
【解析】同一品種的期貨合約價格在不同交割等級之間有所不同，期貨合約通過對細節(jié)的明確規(guī)定，突出了期貨價格的針對性與特定性。
4.()等不可成本量化的主觀心理因素在遠期期貨價格上可能導致交易行為的追漲殺跌。
A.通脹預期
B.天氣升水
C.經濟景氣預期
D.止損意識
【解析】期貨價格的預期性反映了市場人士在現(xiàn)在時點對未來價格的一種心理預期，例如，通脹預期、天氣升水、經濟景氣預期等不可成本量化的主觀心理因素在遠期期貨價格上可能導致評價偏離、技術性超買超賣和交易行為的追漲殺跌。
5.投資活動的核心在于()。
A.評估資產價值
B.確定資產價值
C.管理資產收益
D.確定資產收益
【解析】投資活動的核心在于評估、確定資產的價值和管理資產未來的收益與風險，因而，投資具有時間性、預期性和收益的不確定性(風險性)等一般特征。單項選擇題
1.美國供應管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的采購經理人指數(shù)(PMI)是預測經濟變化的重要的指標。一般來說，該指數(shù)( )即表明制造業(yè)生產活動在收縮。
A.低于57%
B.低于50%
C.在50%和43%之間
D.低于43%
【答案】B
【解析】參考教材第38頁內容。
2.美國商品期貨交易委員會(CFTC)持倉報告的最核心內容是( )。
A.商業(yè)持倉
B.非商業(yè)持倉
C.非報告持倉
D.長格式持倉
【答案】B
【解析】參考教材第230頁內容。
3.伊拉克戰(zhàn)爭以來，以石油為代表的能源價格持續(xù)走高，有關專家預計石油價格不久將突破150美元/桶的大關，這種情況將會首先導致( )。
A.成本推動型通貨膨脹
B.需求拉上型通貨膨脹
C.供求混合型通貨膨脹
D.以上均不對
【答案】 A
【解析】 參考教材第47頁內容。
4.若存在一個僅有兩種商品的經濟：在2000年某城市人均消費4公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的單價為4元/公斤，棉花的單價為10元/公斤;在2011年，大豆的價格上升至5.5元/公斤，棉花的價格上升至15元/公斤，若以2000年為基年，則2011年的CPI為( )%。
A.130
B.146
C.184
D.195
【答案】B
【解析】2000年人均消費：4×4+10×3=46(元)，2011年人均消費：5.5×4+15×3=67(元)，2011年的CPI=67÷46×100%=146%。
5.已知某商品的需求彈性等于1.5，其供給彈性等于0.8，則蛛網的形狀是( )的。
A.收斂型
B.發(fā)散型
C.封閉型
D. 圓圈型
【答案】A
【解析】參考教材第84頁內容。
6.下列各種因素中，會導致大豆需求曲線向左下方移動的是( )。
A.大豆價格的上升
B.豆油和豆粕價格的下降
C.消費者可支配收入的上升
D.老年人對豆?jié){飲料偏好的增加
【答案】B
【解析】只有B項是引起大豆需求最減少的、價格之外的因素。參考教材第74頁內容。
7.利用MACD進行價格分析時，正確的認識是( )。
A.出現(xiàn)一次底背離即可以確認價格反轉走勢
B.反復多次出現(xiàn)頂背離才能確認價格反轉走勢
C.二次移動平均可消除價格變動的偶然因素
D.底背離研判的準確性一般要高于頂背離
【答案】C
【解析】參考教材第212頁內容。
8.假設黃金現(xiàn)價為733美元/盎司，其存儲成本為每年2美元/盎司，一年后支付，美元一年期無風險利率為4%。則一年期黃金期貨的理論價格為( )美元/盎司。
A.735.00
B.746.28
C.764.91
D.789.55
【答案】C
9.公司本年年末預期支付每股股利4元，從次年起股利按每年10%的速度持續(xù)增長。如果必要收益率是15%，那么，該公司股票今年年初的內在價值等于( )元。
A.60
B.70
C.80
D.90
【答案】C
10.5月，滬銅期貨1O月合約價格高于8月合約。銅生產商采取了"開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅"的交易策略。這是該生產商基于( )作出的決策。
A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大
B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小
C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小
D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大
【答案】C
【解析】估計是期貨合約間價差過小(低于倉儲成本)，故未來遠月合約漲幅應高于近月合約。參考教材第287頁內容。
單項選擇題
1.2007年，我國由于"豬藍耳"病的爆發(fā)，豬肉供應偏緊，導致豬肉價格連續(xù)攀升，根據(jù)這一現(xiàn)象，可以認為( )。
A.存在成本推動型通貨膨脹
B.存在需求拉上型通貨膨脹
C.存在混合型通貨膨脹
D.倘不能確定是否出現(xiàn)了通貨膨脹
【答案】D
【解析】這是突發(fā)事件導致的個別商品價格波動，并不能代表整體商品價格指數(shù)的攀升。
2.在半強型有效市場中，下列說法正確的是( )。
A.因為價格已經反映了所有的歷史信息，所以技術分析是無效的
B.因為價格已經反映了所有公開獲得的信息，所以技術分析是無效的
C.因為價格已經反映了包括內幕信息在內的所有信息，所以基本分析和技術分析都是無效的
D.因為價格已經反映了所有公開獲得的信息和所有歷史信息，所以基本分析和技術分析都是無效的
【答案】D
【解析】參考教材第21頁內容。
3.實證檢驗表明，我國目前的期貨市場( )。
A.已達到弱有效，但未達到半強型有效
B.還沒有達到弱有效
C.以達到半強型有效
D.已達到強型有效
【答案】B
【解析】因為技術分析還十分有效。
4.國際收支經常項目差額是指( )三項差額相抵后的凈差額。
A.貿易、資本和儲備資產
B.貿易、服務和轉讓
C.貿易、轉讓和資本
D.服務、轉讓和資本
【答案】B
【解析】經常項目不能包括資本。參考教材第33頁內容。
5.為應對"次貸危機"引發(fā)的經濟衰退，美國政府采取了增發(fā)國債的赤字財政政策。當國債由( )購買時，對擴大總需求的作用最為明顯。
A.美國家庭
B.美國商業(yè)銀行
C.美國企業(yè)
D.美聯(lián)儲
【答案】D
【解析】美聯(lián)儲是美國的中央銀行。參考教材第57頁內容。
6.一般用來衡量通貨膨脹的物價指數(shù)是( )。
A.消費者物價指數(shù)
B.生產物價指數(shù)
C.GDP平減指數(shù)
D.以上均正確
【答案】D
【解析】參考教材第31頁內容。
7.近年來，中國已經逐步放棄了過去長期實行的釘住美元的匯率制度，因為采取這種匯率制度，在正常情況下有可能導致( )。
A.國際收支逆差增大，出現(xiàn)通貨緊縮
B.國際收支順差增大，出現(xiàn)通貨膨脹
C.國際收支逆差增大，出現(xiàn)通貨膨脹
D.國際收支順差增大，出現(xiàn)通貨緊縮
【答案】B
【解析】參考教材第55頁內容。
8.促使我國豆油價格走高的產業(yè)政策因素是( )。
A.降低豆油生產企業(yè)貸款利率
B.提高對國內大豆種植的補貼
C.放松對豆油進口的限制
D.對進口大豆征收高關稅
【答案】D
【解析】參考教材第66—69頁以及第129頁內容。
9.從變量之間相關的表現(xiàn)形式看，可以分為( )。
A.正相關和負相關
B.線性相關和非線性相關
C.單相關和復相關
D.完全相關和無相關
【答案】B
【解析】參考教材第240頁內容。
10.標的物現(xiàn)價為179.50，權利金為1.35、執(zhí)行價格為177.50的看跌期權的時間價值為( )。
A.-2
B.-0.25
C.1.35
D.1.1
【答案】C
【解析】時間價值=期權權利金-內涵價值=期權權利金一Max[(標的物價格-執(zhí)行價格)，0]=1.35-0=1.35。參考教材第326頁及第339頁內容。