48．技術(shù)性分析的兩個基本假定是，證券價格能夠：
a.逐步地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，研究經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠預(yù)測未來市場的走向。
b.迅速地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，研究經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠預(yù)測未來市場的走向。
c.迅速地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，市場價格由供求關(guān)系決定。
d.逐步地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，市場價格由供求關(guān)系決定。
49．當(dāng)技術(shù)分析人員說一只股票有很好的“相對強(qiáng)勢”時是指：
a.股票價格與市場價格指標(biāo)或者行業(yè)價格指數(shù)的比率趨向于上升。
b.這支股票最近的交易量超過了它通常的交易量。
c.這支股票的收益率超過了國庫券的收益率。
d.這支股票最近經(jīng)營得比過去好。
50．考慮下列圖形，該圖表示內(nèi)幕人員買賣公司股票的日期前后的累積非正常收益。投資者怎樣解釋這一圖形？我們怎樣得到此類在事件發(fā)生日前后的累計的異常收益？
51．假定某一周，美聯(lián)儲宣布了一項(xiàng)新的貨幣增長政策：議會令人吃驚地通過了對國外汽車的進(jìn)口限制法案。福特公司推出一款新的汽車車型，并確信它會帶來巨大的利潤。關(guān)于市場對福特新車型的評估，投資者怎樣評價？
52．好消息公司剛剛宣布其年收益的增加，但其股價卻下跌了?？煞駥@一現(xiàn)象作出合理的解釋？
53．試找出對在CAPM模型中使用的貝塔值的三種批判并簡述之。
54．理查德·羅爾在一篇關(guān)于使用CAPM模型來評價投資業(yè)績的文章中，指出如果存在基準(zhǔn)誤差，就可能無法評價資產(chǎn)組合的管理能力。
a.描述在評價投資業(yè)績時的一般程序，注重強(qiáng)調(diào)所用的基準(zhǔn)。
b.試說明羅爾的基準(zhǔn)誤差的含義，并找出所用的基準(zhǔn)特有的問題。
c.畫圖表示一個用“作為標(biāo)準(zhǔn)”的證券市場線來測度被視為優(yōu)良的投資有可能以真實(shí)證券市場線來測度是低劣的投資。
d.假定投資者了解到一投資經(jīng)理，根據(jù)道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及紐約證券交易所綜合指數(shù)都被視為業(yè)績優(yōu)良。試說明這種一致是否在投資者考慮其真實(shí)能力時將增加投資者的信心？
e.即使對羅爾提出的基準(zhǔn)差可能帶來的問題作出讓步，一些人仍認(rèn)為這并不能說明CAPM模型無效，而只能說是在應(yīng)用該理論時存在著測度標(biāo)準(zhǔn)方面的錯誤。另一些人則認(rèn)為由于基準(zhǔn)誤差的存在，整個方法都應(yīng)被取締。選擇其中的一種觀點(diǎn)并證明之。
55．菲利普·莫里斯公司將發(fā)行一種10年期固定收益的債券，它的條款中包括設(shè)立償債基金以及再融資或贖回保護(hù)等條款。
a.試描述一下償債基金條款。
b.解釋一下償債基金條款對以下兩項(xiàng)的影響：
ⅰ.此證券的預(yù)期平均有效期。 ⅱ.此證券在有效期內(nèi)的總的本金與利息支付。
c.從投資者的角度，解釋一下為什么需要償債基金條款？
61．Z公司的債券，票面額為1 000美元，售價960美元，五年到期，年息票率為7%，半年付息一次。
a.計算：
ⅰ.當(dāng)期收益率 ⅱ.到期收益率
ⅲ.持有三年，認(rèn)識到期間再投資收益率為6%的投資者，在第三年末，7%的息票債券與前兩年的所得仍以7%的價格售出，則該投資者的實(shí)際復(fù)利收益率為多少？
b.對以下每種固定的收益測度指標(biāo)，各指出一個主要缺陷：
ⅰ.當(dāng)期收益率 ⅱ.到期收益率 ⅲ.實(shí)際復(fù)利收益率
62．一種可轉(zhuǎn)換債券有以下特性：
年利率（收益率）（%）
5.25
可轉(zhuǎn)換的普通股市價/美元
28.00
到期期限（到期日）
2017年6月15日
年紅利/美元
1.20
債券市價/美元
77.50
轉(zhuǎn)換率/股
20.83
計算這種債券的轉(zhuǎn)換溢價。
63．a(chǎn).試說明在發(fā)行一種債券時，附加提前回購條款對債券的收益率會產(chǎn)生什么影響？
b.試說明在發(fā)行一種債券時，附加提前回購條款對債券的預(yù)期期限會有何影響？
c.試說明一個資產(chǎn)組合中如果包含一可回購的債券，會有何利弊？
64．以下多項(xiàng)選擇題摘自以往的注冊金融考試（CFA）試題：
a．哪種債券有的信用水平？
ⅰ.Sumter債券、South Carolina債券、Water & Sewer的收入債券。
ⅱ.Riley 縣債券、堪薩斯債券、一般性責(zé)任債券。
ⅲ.堪薩斯大學(xué)醫(yī)療中心再融資收入債券（由美國市政債券保險公司保險）
ⅳ.Euless,得克薩斯一般性責(zé)任債券（在到期時由美國政府進(jìn)行再融資或擔(dān)保）
65．簡要說明期限不同的債券因?yàn)椋海?）預(yù)期；（2）流動性；（3）市場分割假說而有不同的收益。簡述當(dāng)收益率曲線為：（1）向上傾斜；（2）向下傾斜時以上三種假說的含義。
66．以下關(guān)于利率的期限結(jié)構(gòu)的說法哪個正確？
a.預(yù)期假說表明如果預(yù)期未來短期利率高于即期短期利率，則收益曲線會漸趨平緩。
b.預(yù)期假說認(rèn)為長期利率等于預(yù)期短期利率。
c.流動性溢價理論認(rèn)為其他都相等時，期限越長，收益率越低。
d.市場分割理論認(rèn)為借貸雙方各自偏好收益率曲線的特定部分。
67．短期利率與遠(yuǎn)期利率的差別與以下關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的哪種解釋最密切相關(guān)？
a.預(yù)期假說。 b.流動性溢價理論。 c.習(xí)慣性偏好假說。 d.市場分割假說。
68．假定下表表示了1996年1月1日美國國債的到期收益率：
期限/年
到期收益率（%）
期限/年
到期收益率（%）
1
2
3
3.50
4.50
5.00
4
5
10
5.50
6.00
6.60
69．六個月期國庫券即期利率4%。一年期國庫券即期利率5%，則六個月后隱含的六個月遠(yuǎn)期利率為：
a.3.0% b.4.5% c.5.5% d.6.0%
a.逐步地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，研究經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠預(yù)測未來市場的走向。
b.迅速地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，研究經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠預(yù)測未來市場的走向。
c.迅速地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，市場價格由供求關(guān)系決定。
d.逐步地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，市場價格由供求關(guān)系決定。
49．當(dāng)技術(shù)分析人員說一只股票有很好的“相對強(qiáng)勢”時是指：
a.股票價格與市場價格指標(biāo)或者行業(yè)價格指數(shù)的比率趨向于上升。
b.這支股票最近的交易量超過了它通常的交易量。
c.這支股票的收益率超過了國庫券的收益率。
d.這支股票最近經(jīng)營得比過去好。
50．考慮下列圖形，該圖表示內(nèi)幕人員買賣公司股票的日期前后的累積非正常收益。投資者怎樣解釋這一圖形？我們怎樣得到此類在事件發(fā)生日前后的累計的異常收益？
51．假定某一周，美聯(lián)儲宣布了一項(xiàng)新的貨幣增長政策：議會令人吃驚地通過了對國外汽車的進(jìn)口限制法案。福特公司推出一款新的汽車車型，并確信它會帶來巨大的利潤。關(guān)于市場對福特新車型的評估，投資者怎樣評價？
52．好消息公司剛剛宣布其年收益的增加，但其股價卻下跌了?？煞駥@一現(xiàn)象作出合理的解釋？
53．試找出對在CAPM模型中使用的貝塔值的三種批判并簡述之。
54．理查德·羅爾在一篇關(guān)于使用CAPM模型來評價投資業(yè)績的文章中，指出如果存在基準(zhǔn)誤差，就可能無法評價資產(chǎn)組合的管理能力。
a.描述在評價投資業(yè)績時的一般程序，注重強(qiáng)調(diào)所用的基準(zhǔn)。
b.試說明羅爾的基準(zhǔn)誤差的含義，并找出所用的基準(zhǔn)特有的問題。
c.畫圖表示一個用“作為標(biāo)準(zhǔn)”的證券市場線來測度被視為優(yōu)良的投資有可能以真實(shí)證券市場線來測度是低劣的投資。
d.假定投資者了解到一投資經(jīng)理，根據(jù)道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及紐約證券交易所綜合指數(shù)都被視為業(yè)績優(yōu)良。試說明這種一致是否在投資者考慮其真實(shí)能力時將增加投資者的信心？
e.即使對羅爾提出的基準(zhǔn)差可能帶來的問題作出讓步，一些人仍認(rèn)為這并不能說明CAPM模型無效，而只能說是在應(yīng)用該理論時存在著測度標(biāo)準(zhǔn)方面的錯誤。另一些人則認(rèn)為由于基準(zhǔn)誤差的存在，整個方法都應(yīng)被取締。選擇其中的一種觀點(diǎn)并證明之。
55．菲利普·莫里斯公司將發(fā)行一種10年期固定收益的債券，它的條款中包括設(shè)立償債基金以及再融資或贖回保護(hù)等條款。
a.試描述一下償債基金條款。
b.解釋一下償債基金條款對以下兩項(xiàng)的影響：
ⅰ.此證券的預(yù)期平均有效期。 ⅱ.此證券在有效期內(nèi)的總的本金與利息支付。
c.從投資者的角度，解釋一下為什么需要償債基金條款？
61．Z公司的債券，票面額為1 000美元，售價960美元，五年到期，年息票率為7%，半年付息一次。
a.計算：
ⅰ.當(dāng)期收益率 ⅱ.到期收益率
ⅲ.持有三年，認(rèn)識到期間再投資收益率為6%的投資者，在第三年末，7%的息票債券與前兩年的所得仍以7%的價格售出，則該投資者的實(shí)際復(fù)利收益率為多少？
b.對以下每種固定的收益測度指標(biāo)，各指出一個主要缺陷：
ⅰ.當(dāng)期收益率 ⅱ.到期收益率 ⅲ.實(shí)際復(fù)利收益率
62．一種可轉(zhuǎn)換債券有以下特性：
年利率（收益率）（%）
5.25
可轉(zhuǎn)換的普通股市價/美元
28.00
到期期限（到期日）
2017年6月15日
年紅利/美元
1.20
債券市價/美元
77.50
轉(zhuǎn)換率/股
20.83
計算這種債券的轉(zhuǎn)換溢價。
63．a(chǎn).試說明在發(fā)行一種債券時，附加提前回購條款對債券的收益率會產(chǎn)生什么影響？
b.試說明在發(fā)行一種債券時，附加提前回購條款對債券的預(yù)期期限會有何影響？
c.試說明一個資產(chǎn)組合中如果包含一可回購的債券，會有何利弊？
64．以下多項(xiàng)選擇題摘自以往的注冊金融考試（CFA）試題：
a．哪種債券有的信用水平？
ⅰ.Sumter債券、South Carolina債券、Water & Sewer的收入債券。
ⅱ.Riley 縣債券、堪薩斯債券、一般性責(zé)任債券。
ⅲ.堪薩斯大學(xué)醫(yī)療中心再融資收入債券（由美國市政債券保險公司保險）
ⅳ.Euless,得克薩斯一般性責(zé)任債券（在到期時由美國政府進(jìn)行再融資或擔(dān)保）
65．簡要說明期限不同的債券因?yàn)椋海?）預(yù)期；（2）流動性；（3）市場分割假說而有不同的收益。簡述當(dāng)收益率曲線為：（1）向上傾斜；（2）向下傾斜時以上三種假說的含義。
66．以下關(guān)于利率的期限結(jié)構(gòu)的說法哪個正確？
a.預(yù)期假說表明如果預(yù)期未來短期利率高于即期短期利率，則收益曲線會漸趨平緩。
b.預(yù)期假說認(rèn)為長期利率等于預(yù)期短期利率。
c.流動性溢價理論認(rèn)為其他都相等時，期限越長，收益率越低。
d.市場分割理論認(rèn)為借貸雙方各自偏好收益率曲線的特定部分。
67．短期利率與遠(yuǎn)期利率的差別與以下關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的哪種解釋最密切相關(guān)？
a.預(yù)期假說。 b.流動性溢價理論。 c.習(xí)慣性偏好假說。 d.市場分割假說。
68．假定下表表示了1996年1月1日美國國債的到期收益率：
期限/年
到期收益率（%）
期限/年
到期收益率（%）
1
2
3
3.50
4.50
5.00
4
5
10
5.50
6.00
6.60
69．六個月期國庫券即期利率4%。一年期國庫券即期利率5%，則六個月后隱含的六個月遠(yuǎn)期利率為：
a.3.0% b.4.5% c.5.5% d.6.0%