1.下列關(guān)于利息和利率的說法中，正確的有( )。
A.利息是占用資金所付出的代價(jià)
B.利息能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算
C.利率的高低取決于平均投資利潤率的高低
D.利息是衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對尺度
E.利息和利率是以信用方式動(dòng)員和籌集資金的動(dòng)力
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，資金時(shí)間價(jià)值。
思路：利息的經(jīng)濟(jì)含義是在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償(答案A)。利息和利率在工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用包括利息和利率是以信用方式動(dòng)員和籌集資金的動(dòng)力(答案E)、利息能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算(答案B)和利息和利率是國家管理經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。影響利率高低的因素包括利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低、在社會平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況、風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高、通貨膨脹對利息的波動(dòng)有直接影響和貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率就高。利息作為資金時(shí)間價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式，通常，用利息額作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對尺度(答案B)，用利率作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對尺度。
易錯(cuò)：有的考生可能多選答案C利率的高低取決于平均投資利潤率的高低。需要注意的是不能將平均投資利潤率理解為社會平均利潤率。
拓展：關(guān)于針對利息和利率的理解，是歷年經(jīng)?？己说膬?nèi)容，考生應(yīng)引起足夠高的關(guān)注;利息的計(jì)算也是歷年必考的內(nèi)容。
答案：ABDE
2.按基準(zhǔn)年不變價(jià)格預(yù)測建設(shè)工程項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，確定基準(zhǔn)收益率需要考慮的因素有( )。
A.資金成本
B.經(jīng)營成本
C.機(jī)會成本
D.通貨膨脹
E.投資風(fēng)險(xiǎn)
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，基準(zhǔn)收益率ic的確定。
思路：基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平，它表明投資決策者對項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估價(jià)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平。確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮因素包括資金成本和機(jī)會成本(答案A和C)、投資風(fēng)險(xiǎn)(答案E)、通貨膨脹。
易錯(cuò)：考生可能會多選答案D.通貨膨脹，其原因是在題干中還給出了限定條件："按基準(zhǔn)年不變價(jià)格預(yù)測建設(shè)工程項(xiàng)目的現(xiàn)金流量"。在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，什么情況需要考慮通貨膨脹因素呢?若項(xiàng)目現(xiàn)金流量是按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測估算的，則應(yīng)以年通貨膨脹率修正基準(zhǔn)收益率;若項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是按基準(zhǔn)年不變價(jià)格預(yù)測估算的，預(yù)測結(jié)果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復(fù)考慮通貨膨脹的影響。
拓展：基準(zhǔn)收益率是一個(gè)重要的指標(biāo)，考生應(yīng)透徹地理解基準(zhǔn)收益率的概念和確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮的影響因素。若沒有透徹地理解基準(zhǔn)收益率，針對本題可能會誤選，還可能影響對動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的理解。
答案：ACE
3.償債備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額的比值。其中，可用于還本付息的資金包括( )。
A.利潤總額
B.建設(shè)期利息支出
C.成本中列支的利息費(fèi)用
D.可用于還款的折舊和攤銷費(fèi)
E.可用于還款的利潤
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，償債能力指標(biāo)。
思路：可用于還本付息的資金包括：可用于還款的折舊和攤銷費(fèi)(答案D)，成本中列支的利息費(fèi)用(答案C)，可用于還款的利潤(答案E)等。當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入成本的利息。
易錯(cuò)：考生可能會多選答案B建設(shè)期利息支出，其原因可能是考生沒有理解"當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入成本的利息"，而不是包括建設(shè)期利息支出。
拓展：償債能力指標(biāo)包括借款償還期、利息備付率和償債備付率，這三個(gè)評價(jià)指標(biāo)的評價(jià)準(zhǔn)則常綜合出題。
答案：CDE
4.下列關(guān)于名義利率和有效利率的說法中，正確的有( )。
A.名義利率是計(jì)息周期利率與一個(gè)利率周期內(nèi)計(jì)息周期數(shù)的乘積
B.有效利率包括計(jì)息周期有效利率和利率周期有效利率
C.當(dāng)計(jì)息周期與利率周期相同時(shí)，名義利率等于有效利率o
D.當(dāng)計(jì)息周期小于利率周期時(shí)，名義利率大于有效利率
E.當(dāng)名義利率一定時(shí)，有效利率隨計(jì)息周期變化而變化
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，利息計(jì)算。
思路：根據(jù)名義利率和有效利率公式：
名義利率r是計(jì)息周期利率i與一個(gè)利率周期內(nèi)計(jì)息周期數(shù)m的乘積;當(dāng)計(jì)息周期與利率周期相同時(shí)，即m=1， 名義利率等于有效利率;當(dāng)計(jì)息周期小于利率周期時(shí)，即m>1，有效利率大于名義利率;當(dāng)名義利率r一定時(shí)，有效利率ieff隨計(jì)息周期m變化而變化。有效利率包括計(jì)息周期有效利率和利率周期有效利率兩種情況，其中計(jì)息周期有效利率就是計(jì)息周期利率。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選D.當(dāng)計(jì)息周期小于利率周期時(shí)，名義利率大于有效利率。應(yīng)該是當(dāng)計(jì)息周期小于利率周期時(shí)，有效利率大于名義利率。
拓展：利息的計(jì)算中的內(nèi)容包括6個(gè)等值計(jì)算公式的應(yīng)用和名義利率、有效利率。這些內(nèi)容是歷年必考核的內(nèi)容，考生應(yīng)注意深入理解，靈活應(yīng)用。
答案：ABCE
5.建設(shè)工程項(xiàng)目的現(xiàn)金流量按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測時(shí)，確定基準(zhǔn)收益率需要考慮的因素包括( )。
A.投資周期
B.通貨膨脹
C.投資風(fēng)險(xiǎn)
D.經(jīng)營規(guī)模
E.機(jī)會成本
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，基準(zhǔn)收益率ic的確定。
思路：確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮以下因素：
⑴資金成本和機(jī)會成本
⑵投資風(fēng)險(xiǎn)
⑶通貨膨脹
易錯(cuò)：考生可能漏選B.通貨膨脹。需要說明的是，為反映和評價(jià)出擬建項(xiàng)目在未來的真實(shí)經(jīng)濟(jì)效果，在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，應(yīng)考慮通貨膨脹因素。若項(xiàng)目現(xiàn)金流量是按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測估算的，則應(yīng)以年通貨膨脹率i3修正ic值;若項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是按基準(zhǔn)年不變價(jià)格預(yù)測估算的，預(yù)測結(jié)果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復(fù)考慮通貨膨脹的影響。
拓展：基準(zhǔn)收益率的經(jīng)濟(jì)含義和確定基準(zhǔn)收益率的影響因素是歷年均要考核的內(nèi)容，希望考生能夠深入理解。
答案：BCE
6.采用內(nèi)部收益率指標(biāo)評價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的優(yōu)越性在于( )。
A.能夠反映項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況
B.能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率
C.能夠直接反映項(xiàng)目運(yùn)營期各年的利潤率
D.只需確定基準(zhǔn)收益率的大致范圍
E.不需要與投資方案相關(guān)的大量數(shù)據(jù)
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，內(nèi)部收益率。
思路：內(nèi)部收益率(IRR)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足：
內(nèi)部收益率(IRR)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況;能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率;不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。但不足的是內(nèi)部收益率計(jì)算需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計(jì)算比較麻煩;對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來講，其內(nèi)部收益率往往不是的，在某些情況下甚至不存在。并不能直接反映項(xiàng)目運(yùn)營期各年的利潤率。
易錯(cuò)：考生可能漏選E.不需要與投資方案相關(guān)的大量數(shù)據(jù)。內(nèi)部收益率的計(jì)算只取決于項(xiàng)目內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)，不能理解為其計(jì)算不需要與投資方案相關(guān)的大量數(shù)據(jù)。
拓展：內(nèi)部收益率的有關(guān)內(nèi)容是歷年都要考核的內(nèi)容，不僅應(yīng)掌握寧日部收益率的特點(diǎn)，還應(yīng)掌握內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義，掌握與凈現(xiàn)值的區(qū)別，掌握內(nèi)部收益率的評價(jià)準(zhǔn)則。
答案：ABD
1.利率是各國調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)的杠桿之一，其高低首先取決于( )。
A.金融市場借貸資本的供求狀況
B.借貸資本的期限
C.通貨膨脹的波動(dòng)影響
D.社會平均利潤率的高低
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，資金的時(shí)間價(jià)值。
思路：利率是各國調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)的杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：
(1)利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動(dòng)。在通常情況下，平均利潤率是利率的界限。因?yàn)槿绻矢哂诶麧櫬?，無利可圖就不會有人去借款。
(2)在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降;反之，供不應(yīng)求，利率便上升。
(3)借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的大小也影響利率的波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高。
(4)通貨膨脹對利息的波動(dòng)有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負(fù)值。
(5)借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率就高;反之，貸款期限短，不可預(yù)見因素少，風(fēng)險(xiǎn)小，利率就低。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選A.金融市場借貸資本的供求狀況。
拓展：利息的經(jīng)濟(jì)含義、影響利率的因素和利息和利率在工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用是歷年考核的重點(diǎn)內(nèi)容。
答案：D
2.某企業(yè)在第一年初向銀行借款300萬元用于購置設(shè)備，貸款年有效利率為8%，每半年計(jì)息一次，今后5年內(nèi)每年6月底和12月底等額還本付息，則該企業(yè)每次償還本息( )萬元。
A.35.46
B.36.85
C.36.99
D.37.57
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，利息計(jì)算。
思路：根據(jù)題目給出的條件，畫現(xiàn)金流量圖：
將數(shù)據(jù)代入后，i=3.92%.A=36.85萬元。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選C.36.99萬元，問題出在將8%當(dāng)作名義利率，這樣求出的半年利率是4%，代入以上關(guān)系式A=36.99萬元。
拓展：關(guān)于等值計(jì)算考核點(diǎn)，關(guān)鍵是理解等值計(jì)算的6個(gè)公式和有效利率與名義利率的概念與換算關(guān)系，并能靈活運(yùn)用。歷年在該考核點(diǎn)的考核形式萬變不離其宗，考生可以針對本考核點(diǎn)多做一些練習(xí)題，以加快做題速度。
答案：B
3.某建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期2年，運(yùn)營期8年。建設(shè)投資(不含建設(shè)期利息)為7000萬元。其中，第1年自有資金投入4000萬元，第2年貸款投入3000萬元，貸款年利率為8%.流動(dòng)資金800萬元，全部為自有資金。運(yùn)營期各年凈收益均為1300萬元。則該項(xiàng)目投資收益率為( )。
A.16.17%
B.16.41%
C.16.67%
D.18.57%
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：投資收益率是指投資方案建成達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。它表明投資方案正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計(jì)算生產(chǎn)期年平均凈收益額與投資總額的比率。
計(jì)算公式為：
R=1300÷(7000+800)=16.67%
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選D.18.57%，問題出在未將流動(dòng)資金800萬元計(jì)入投資總額中。考生還可能用動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)思考本題，需要說明的是，投資收益率(R)指標(biāo)是靜態(tài)的評價(jià)指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是沒有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性。
拓展：經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)是歷年考核的重點(diǎn)內(nèi)容，考生應(yīng)全面地掌握各個(gè)指標(biāo)的概念、經(jīng)濟(jì)含義、計(jì)算關(guān)系式和評價(jià)準(zhǔn)則。將近幾年的這方面的考試題練習(xí)一邊，可能提高考生的應(yīng)試技巧。
答案：C
4.償債備付率是指建設(shè)項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)( )的比值。
A.可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額
B.可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用
C.可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用
D.可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。計(jì)算公式
理解可用于還本付息的資金和當(dāng)期應(yīng)還本付息金額構(gòu)成將有助于理解償債備付率的經(jīng)濟(jì)含義?？捎糜谶€本付息的資金包括：可用于還款的折舊和攤銷費(fèi)，成本中列支的利息費(fèi)用，可用于還款的利潤等。當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入成本的利息。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選A.可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額，問題可能出在考生沒有區(qū)分利息備付率和償債備付率的經(jīng)濟(jì)含義。
拓展：經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)是歷年考核的重點(diǎn)內(nèi)容，考生應(yīng)全面地掌握各個(gè)指標(biāo)的概念、經(jīng)濟(jì)含義、計(jì)算關(guān)系式和評價(jià)準(zhǔn)則。針對利息備付率和償債備付率的考核經(jīng)常是圍繞著兩個(gè)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算關(guān)系式，考生應(yīng)掌握并辨析關(guān)系式中的各項(xiàng)的概念和構(gòu)成。
答案：D
5.為了限制對風(fēng)險(xiǎn)大、盈利低的項(xiàng)目進(jìn)行投資，在進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)時(shí)，可以采取提高( )的方法。
A.基準(zhǔn)收益率
B.投資收益率
C.投資報(bào)酬率
D.內(nèi)部收益率
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。它表明投資決策者對項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估價(jià)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，是評價(jià)和判斷投資方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行的依據(jù)，是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮以下因素：資金成本和機(jī)會成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹。針對本題對風(fēng)險(xiǎn)大、盈利低的項(xiàng)目進(jìn)行投資，在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，僅考慮資金成本、機(jī)會成本因素是不夠的，還應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，通常，以一個(gè)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率來提高ic值。就是說，以一個(gè)較高的收益水平補(bǔ)償投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，貼補(bǔ)率越高。為此，投資者自然就要求獲得較高的利潤，否則他是不愿去冒風(fēng)險(xiǎn)的。為了限制對風(fēng)險(xiǎn)大、盈利低的項(xiàng)目進(jìn)行投資，可以采取提高基準(zhǔn)收益率(ic)的辦法來進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選D.內(nèi)部收益率，問題可能出在考生沒有理解基準(zhǔn)收益率的經(jīng)濟(jì)含義和確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮的因素。并與內(nèi)部收益率混淆。
拓展：經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)是歷年考核的重點(diǎn)內(nèi)容，考生應(yīng)全面地掌握各個(gè)指標(biāo)的概念、經(jīng)濟(jì)含義、計(jì)算關(guān)系式和評價(jià)準(zhǔn)則。針對本題考核的基準(zhǔn)收益率，經(jīng)?？己说氖谴_定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮的因素，理解這部分內(nèi)容，不僅支持了該問題的的任何考核方式的解答，而且有助于幫助考生理解凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的相關(guān)內(nèi)容。
答案：A
1.在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指投資者( )。
A.因通貨膨脹而付出的代價(jià)
B.使用資金所得的預(yù)期收益
C.借貸資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)
D.放棄使用資金所得的補(bǔ)償
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，資金的時(shí)間價(jià)值。
思路：在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償。借入資金應(yīng)發(fā)生成本即資金成本，也就是占用資金所付的代價(jià);從投資者的角度來看，利息體現(xiàn)為對放棄現(xiàn)期消費(fèi)的損失或者放棄資金的使用權(quán)力，相當(dāng)于失去收益的機(jī)會所作的必要補(bǔ)償。
易錯(cuò)：有的考生可能選擇C借貸資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，或D放棄使用資金所得的補(bǔ)償。注意這兩個(gè)答案是影響利息高低的因素，它們可能影響利息的大小，但不是利息本身。
拓展：關(guān)于資金的時(shí)間價(jià)值考核點(diǎn)，可能考核的地方包括利息的經(jīng)濟(jì)含義、影響利息和利率的因素和利息和利率在工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的作用。
答案：D
2.某項(xiàng)目建設(shè)期2年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款1000萬元。若在運(yùn)營期第1年末償還800萬元，在運(yùn)營期第2年至第6年年末等額償還剩余貸款。在貸款年利率為6%的情況下，運(yùn)營期第2年到第6年每年年末應(yīng)還本付息( )萬元。
A.454.0
B.359.6
C.328.5
D.317.1
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，等值計(jì)算。
思路：本題的現(xiàn)金流量圖為：
根據(jù)本題的現(xiàn)金流量圖，運(yùn)營期第2年到第6年每年年末應(yīng)還本付息：
A=[1000×(F/A，6%，2)×(F/P，6%，2)-800] ×(A/P，6%，5)=359.6萬元
易錯(cuò)：正確選擇答案的關(guān)鍵是將現(xiàn)金流量圖畫正確，注意題干中給出的條件，如建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款1000萬元、運(yùn)營期第1年末償還800萬元(也就是在現(xiàn)金流量圖第3年末)和運(yùn)營期第2年到第6年每年年末應(yīng)還本付息(也就是在現(xiàn)金流量圖第4年末到第8年末)。
拓展：關(guān)于等值計(jì)算考核點(diǎn)，關(guān)鍵是理解等值計(jì)算的6個(gè)公式，并能靈活運(yùn)用。歷年在該考核點(diǎn)的考核形式萬變不離其宗，考生可以針對本考核點(diǎn)多做一些練習(xí)題，以加快做題速度。
答案：B
3.在下列投資方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)中，屬于投資方案盈利能力動(dòng)態(tài)指標(biāo)的是( )。
A.內(nèi)部收益率和投資收益率
B.凈現(xiàn)值率和利息備付率
C.凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率
D.凈現(xiàn)值和總投資利潤率
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：本題有兩個(gè)限制條件：動(dòng)態(tài)指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)，在本題中，動(dòng)態(tài)指標(biāo)包括內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值;盈利能力指標(biāo)包括內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率、凈現(xiàn)值、投資收益率和總投資利潤率。兩個(gè)限制條件的交集只有答案C凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率滿足條件。
易錯(cuò)：在解答本題是防止錯(cuò)誤的關(guān)鍵之一是區(qū)別靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo);關(guān)鍵之一是區(qū)別反映投資方案盈利能力和清償能力的指標(biāo)。
拓展：關(guān)于本考核點(diǎn)，可能改換不同的角度進(jìn)行考核，只要掌握了解答本考核點(diǎn)的兩個(gè)關(guān)鍵就不會出現(xiàn)錯(cuò)誤。
答案：C
4.某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表(單位：萬元)如下：
年度 1 2 3 4 5 6 7 8
凈現(xiàn)金流量 -1000 -1200 800 900 950 1000 1100 1200
折線系數(shù)(ic=10%) 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467
折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 -909.0 -991.2 600.8 614.7 589.95 564.0 564.3 560.4
則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和動(dòng)態(tài)投資回收期分別為( )。
A.1593.95萬元和4.53年
B.1593.95萬元和5.17年
C.3750萬元和4.53年
D.3750萬元和5.17年
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，計(jì)算經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：熟練計(jì)算經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)是重要的，分析歷年的考題，幾乎每年都有計(jì)算經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的考題。本題的計(jì)算過程如下：
凈現(xiàn)值率(NPV)：
NPV=-909.0-991.2+600.8+614.7+589.95+564.0+564.3+560.4=1593.95萬元
動(dòng)態(tài)投資回收期(P't)：
年度 1 2 3 4 5 6 7 8
凈現(xiàn)金流量 -1000 -1200 800 900 950 1000 1100 1200
折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 -909.0 -991.2 600.8 614.7 589.95 564.0 564.3 560.4
累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 -909.0 -1900.2 -1299.4 -684.7 -94.75 469.25
P't =6-1+│-94.75│/564.0=5.17年
易錯(cuò)：在計(jì)算經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)時(shí)，除了掌握計(jì)算公式之外，還要深刻地理解各個(gè)評價(jià)指標(biāo)的數(shù)學(xué)含義;注意在哪些時(shí)點(diǎn)發(fā)生的現(xiàn)金流量。如果計(jì)算的是凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期，則答案A.
拓展：關(guān)于本考核點(diǎn)，還可以考核計(jì)算凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期、計(jì)算凈現(xiàn)值率和動(dòng)態(tài)投資回收期和凈現(xiàn)值率和靜態(tài)投資回收期。理解了概念，掌握了計(jì)算公式，各個(gè)經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算萬變不離其宗。
答案：B
5.凈現(xiàn)值作為評價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的指標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況
B.能夠直接說明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營期內(nèi)各年的經(jīng)營成果
C.能夠明確反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率
D.不需要確定基準(zhǔn)收益率而直接進(jìn)行互斥方案的比選
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：本題考核的是凈現(xiàn)值的特點(diǎn)，凈現(xiàn)值的特點(diǎn)之一是凈現(xiàn)值(NPV)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況?；卮鸨绢}的關(guān)鍵是理解凈現(xiàn)值的數(shù)學(xué)關(guān)系式。
易錯(cuò)答案B.能夠直接說明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營期內(nèi)各年的經(jīng)營成果。需要說明的是凈現(xiàn)值不能直接說明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營期內(nèi)各年的經(jīng)營成果，如果需要了解各年的經(jīng)營成果，凈年值可以給出各年經(jīng)營成果的平均值。
拓展：凈現(xiàn)值的其它特點(diǎn)還有，經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平;判斷直觀。但不足之處是必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率;而且在互斥方案評價(jià)時(shí)，凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選。另外，凈現(xiàn)值不能反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率，不能直接說明在項(xiàng)目運(yùn)營期間各年的經(jīng)營成果。
答案：A
A.利息是占用資金所付出的代價(jià)
B.利息能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算
C.利率的高低取決于平均投資利潤率的高低
D.利息是衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對尺度
E.利息和利率是以信用方式動(dòng)員和籌集資金的動(dòng)力
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，資金時(shí)間價(jià)值。
思路：利息的經(jīng)濟(jì)含義是在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償(答案A)。利息和利率在工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用包括利息和利率是以信用方式動(dòng)員和籌集資金的動(dòng)力(答案E)、利息能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算(答案B)和利息和利率是國家管理經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。影響利率高低的因素包括利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低、在社會平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況、風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高、通貨膨脹對利息的波動(dòng)有直接影響和貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率就高。利息作為資金時(shí)間價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式，通常，用利息額作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對尺度(答案B)，用利率作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對尺度。
易錯(cuò)：有的考生可能多選答案C利率的高低取決于平均投資利潤率的高低。需要注意的是不能將平均投資利潤率理解為社會平均利潤率。
拓展：關(guān)于針對利息和利率的理解，是歷年經(jīng)?？己说膬?nèi)容，考生應(yīng)引起足夠高的關(guān)注;利息的計(jì)算也是歷年必考的內(nèi)容。
答案：ABDE
2.按基準(zhǔn)年不變價(jià)格預(yù)測建設(shè)工程項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，確定基準(zhǔn)收益率需要考慮的因素有( )。
A.資金成本
B.經(jīng)營成本
C.機(jī)會成本
D.通貨膨脹
E.投資風(fēng)險(xiǎn)
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，基準(zhǔn)收益率ic的確定。
思路：基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平，它表明投資決策者對項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估價(jià)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平。確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮因素包括資金成本和機(jī)會成本(答案A和C)、投資風(fēng)險(xiǎn)(答案E)、通貨膨脹。
易錯(cuò)：考生可能會多選答案D.通貨膨脹，其原因是在題干中還給出了限定條件："按基準(zhǔn)年不變價(jià)格預(yù)測建設(shè)工程項(xiàng)目的現(xiàn)金流量"。在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，什么情況需要考慮通貨膨脹因素呢?若項(xiàng)目現(xiàn)金流量是按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測估算的，則應(yīng)以年通貨膨脹率修正基準(zhǔn)收益率;若項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是按基準(zhǔn)年不變價(jià)格預(yù)測估算的，預(yù)測結(jié)果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復(fù)考慮通貨膨脹的影響。
拓展：基準(zhǔn)收益率是一個(gè)重要的指標(biāo)，考生應(yīng)透徹地理解基準(zhǔn)收益率的概念和確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮的影響因素。若沒有透徹地理解基準(zhǔn)收益率，針對本題可能會誤選，還可能影響對動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的理解。
答案：ACE
3.償債備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額的比值。其中，可用于還本付息的資金包括( )。
A.利潤總額
B.建設(shè)期利息支出
C.成本中列支的利息費(fèi)用
D.可用于還款的折舊和攤銷費(fèi)
E.可用于還款的利潤
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，償債能力指標(biāo)。
思路：可用于還本付息的資金包括：可用于還款的折舊和攤銷費(fèi)(答案D)，成本中列支的利息費(fèi)用(答案C)，可用于還款的利潤(答案E)等。當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入成本的利息。
易錯(cuò)：考生可能會多選答案B建設(shè)期利息支出，其原因可能是考生沒有理解"當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入成本的利息"，而不是包括建設(shè)期利息支出。
拓展：償債能力指標(biāo)包括借款償還期、利息備付率和償債備付率，這三個(gè)評價(jià)指標(biāo)的評價(jià)準(zhǔn)則常綜合出題。
答案：CDE
4.下列關(guān)于名義利率和有效利率的說法中，正確的有( )。
A.名義利率是計(jì)息周期利率與一個(gè)利率周期內(nèi)計(jì)息周期數(shù)的乘積
B.有效利率包括計(jì)息周期有效利率和利率周期有效利率
C.當(dāng)計(jì)息周期與利率周期相同時(shí)，名義利率等于有效利率o
D.當(dāng)計(jì)息周期小于利率周期時(shí)，名義利率大于有效利率
E.當(dāng)名義利率一定時(shí)，有效利率隨計(jì)息周期變化而變化
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，利息計(jì)算。
思路：根據(jù)名義利率和有效利率公式：
名義利率r是計(jì)息周期利率i與一個(gè)利率周期內(nèi)計(jì)息周期數(shù)m的乘積;當(dāng)計(jì)息周期與利率周期相同時(shí)，即m=1， 名義利率等于有效利率;當(dāng)計(jì)息周期小于利率周期時(shí)，即m>1，有效利率大于名義利率;當(dāng)名義利率r一定時(shí)，有效利率ieff隨計(jì)息周期m變化而變化。有效利率包括計(jì)息周期有效利率和利率周期有效利率兩種情況，其中計(jì)息周期有效利率就是計(jì)息周期利率。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選D.當(dāng)計(jì)息周期小于利率周期時(shí)，名義利率大于有效利率。應(yīng)該是當(dāng)計(jì)息周期小于利率周期時(shí)，有效利率大于名義利率。
拓展：利息的計(jì)算中的內(nèi)容包括6個(gè)等值計(jì)算公式的應(yīng)用和名義利率、有效利率。這些內(nèi)容是歷年必考核的內(nèi)容，考生應(yīng)注意深入理解，靈活應(yīng)用。
答案：ABCE
5.建設(shè)工程項(xiàng)目的現(xiàn)金流量按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測時(shí)，確定基準(zhǔn)收益率需要考慮的因素包括( )。
A.投資周期
B.通貨膨脹
C.投資風(fēng)險(xiǎn)
D.經(jīng)營規(guī)模
E.機(jī)會成本
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，基準(zhǔn)收益率ic的確定。
思路：確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮以下因素：
⑴資金成本和機(jī)會成本
⑵投資風(fēng)險(xiǎn)
⑶通貨膨脹
易錯(cuò)：考生可能漏選B.通貨膨脹。需要說明的是，為反映和評價(jià)出擬建項(xiàng)目在未來的真實(shí)經(jīng)濟(jì)效果，在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，應(yīng)考慮通貨膨脹因素。若項(xiàng)目現(xiàn)金流量是按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測估算的，則應(yīng)以年通貨膨脹率i3修正ic值;若項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是按基準(zhǔn)年不變價(jià)格預(yù)測估算的，預(yù)測結(jié)果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復(fù)考慮通貨膨脹的影響。
拓展：基準(zhǔn)收益率的經(jīng)濟(jì)含義和確定基準(zhǔn)收益率的影響因素是歷年均要考核的內(nèi)容，希望考生能夠深入理解。
答案：BCE
6.采用內(nèi)部收益率指標(biāo)評價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的優(yōu)越性在于( )。
A.能夠反映項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況
B.能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率
C.能夠直接反映項(xiàng)目運(yùn)營期各年的利潤率
D.只需確定基準(zhǔn)收益率的大致范圍
E.不需要與投資方案相關(guān)的大量數(shù)據(jù)
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，內(nèi)部收益率。
思路：內(nèi)部收益率(IRR)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足：
內(nèi)部收益率(IRR)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況;能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率;不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。但不足的是內(nèi)部收益率計(jì)算需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計(jì)算比較麻煩;對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來講，其內(nèi)部收益率往往不是的，在某些情況下甚至不存在。并不能直接反映項(xiàng)目運(yùn)營期各年的利潤率。
易錯(cuò)：考生可能漏選E.不需要與投資方案相關(guān)的大量數(shù)據(jù)。內(nèi)部收益率的計(jì)算只取決于項(xiàng)目內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)，不能理解為其計(jì)算不需要與投資方案相關(guān)的大量數(shù)據(jù)。
拓展：內(nèi)部收益率的有關(guān)內(nèi)容是歷年都要考核的內(nèi)容，不僅應(yīng)掌握寧日部收益率的特點(diǎn)，還應(yīng)掌握內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義，掌握與凈現(xiàn)值的區(qū)別，掌握內(nèi)部收益率的評價(jià)準(zhǔn)則。
答案：ABD
1.利率是各國調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)的杠桿之一，其高低首先取決于( )。
A.金融市場借貸資本的供求狀況
B.借貸資本的期限
C.通貨膨脹的波動(dòng)影響
D.社會平均利潤率的高低
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，資金的時(shí)間價(jià)值。
思路：利率是各國調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)的杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：
(1)利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動(dòng)。在通常情況下，平均利潤率是利率的界限。因?yàn)槿绻矢哂诶麧櫬?，無利可圖就不會有人去借款。
(2)在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降;反之，供不應(yīng)求，利率便上升。
(3)借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的大小也影響利率的波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高。
(4)通貨膨脹對利息的波動(dòng)有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負(fù)值。
(5)借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率就高;反之，貸款期限短，不可預(yù)見因素少，風(fēng)險(xiǎn)小，利率就低。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選A.金融市場借貸資本的供求狀況。
拓展：利息的經(jīng)濟(jì)含義、影響利率的因素和利息和利率在工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用是歷年考核的重點(diǎn)內(nèi)容。
答案：D
2.某企業(yè)在第一年初向銀行借款300萬元用于購置設(shè)備，貸款年有效利率為8%，每半年計(jì)息一次，今后5年內(nèi)每年6月底和12月底等額還本付息，則該企業(yè)每次償還本息( )萬元。
A.35.46
B.36.85
C.36.99
D.37.57
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，利息計(jì)算。
思路：根據(jù)題目給出的條件，畫現(xiàn)金流量圖：
將數(shù)據(jù)代入后，i=3.92%.A=36.85萬元。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選C.36.99萬元，問題出在將8%當(dāng)作名義利率，這樣求出的半年利率是4%，代入以上關(guān)系式A=36.99萬元。
拓展：關(guān)于等值計(jì)算考核點(diǎn)，關(guān)鍵是理解等值計(jì)算的6個(gè)公式和有效利率與名義利率的概念與換算關(guān)系，并能靈活運(yùn)用。歷年在該考核點(diǎn)的考核形式萬變不離其宗，考生可以針對本考核點(diǎn)多做一些練習(xí)題，以加快做題速度。
答案：B
3.某建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期2年，運(yùn)營期8年。建設(shè)投資(不含建設(shè)期利息)為7000萬元。其中，第1年自有資金投入4000萬元，第2年貸款投入3000萬元，貸款年利率為8%.流動(dòng)資金800萬元，全部為自有資金。運(yùn)營期各年凈收益均為1300萬元。則該項(xiàng)目投資收益率為( )。
A.16.17%
B.16.41%
C.16.67%
D.18.57%
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：投資收益率是指投資方案建成達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。它表明投資方案正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計(jì)算生產(chǎn)期年平均凈收益額與投資總額的比率。
計(jì)算公式為：
R=1300÷(7000+800)=16.67%
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選D.18.57%，問題出在未將流動(dòng)資金800萬元計(jì)入投資總額中。考生還可能用動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)思考本題，需要說明的是，投資收益率(R)指標(biāo)是靜態(tài)的評價(jià)指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是沒有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性。
拓展：經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)是歷年考核的重點(diǎn)內(nèi)容，考生應(yīng)全面地掌握各個(gè)指標(biāo)的概念、經(jīng)濟(jì)含義、計(jì)算關(guān)系式和評價(jià)準(zhǔn)則。將近幾年的這方面的考試題練習(xí)一邊，可能提高考生的應(yīng)試技巧。
答案：C
4.償債備付率是指建設(shè)項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)( )的比值。
A.可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額
B.可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用
C.可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用
D.可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。計(jì)算公式
理解可用于還本付息的資金和當(dāng)期應(yīng)還本付息金額構(gòu)成將有助于理解償債備付率的經(jīng)濟(jì)含義?？捎糜谶€本付息的資金包括：可用于還款的折舊和攤銷費(fèi)，成本中列支的利息費(fèi)用，可用于還款的利潤等。當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入成本的利息。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選A.可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額，問題可能出在考生沒有區(qū)分利息備付率和償債備付率的經(jīng)濟(jì)含義。
拓展：經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)是歷年考核的重點(diǎn)內(nèi)容，考生應(yīng)全面地掌握各個(gè)指標(biāo)的概念、經(jīng)濟(jì)含義、計(jì)算關(guān)系式和評價(jià)準(zhǔn)則。針對利息備付率和償債備付率的考核經(jīng)常是圍繞著兩個(gè)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算關(guān)系式，考生應(yīng)掌握并辨析關(guān)系式中的各項(xiàng)的概念和構(gòu)成。
答案：D
5.為了限制對風(fēng)險(xiǎn)大、盈利低的項(xiàng)目進(jìn)行投資，在進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)時(shí)，可以采取提高( )的方法。
A.基準(zhǔn)收益率
B.投資收益率
C.投資報(bào)酬率
D.內(nèi)部收益率
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。它表明投資決策者對項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估價(jià)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，是評價(jià)和判斷投資方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行的依據(jù)，是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮以下因素：資金成本和機(jī)會成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹。針對本題對風(fēng)險(xiǎn)大、盈利低的項(xiàng)目進(jìn)行投資，在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，僅考慮資金成本、機(jī)會成本因素是不夠的，還應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，通常，以一個(gè)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率來提高ic值。就是說，以一個(gè)較高的收益水平補(bǔ)償投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，貼補(bǔ)率越高。為此，投資者自然就要求獲得較高的利潤，否則他是不愿去冒風(fēng)險(xiǎn)的。為了限制對風(fēng)險(xiǎn)大、盈利低的項(xiàng)目進(jìn)行投資，可以采取提高基準(zhǔn)收益率(ic)的辦法來進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)。
易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選D.內(nèi)部收益率，問題可能出在考生沒有理解基準(zhǔn)收益率的經(jīng)濟(jì)含義和確定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮的因素。并與內(nèi)部收益率混淆。
拓展：經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)是歷年考核的重點(diǎn)內(nèi)容，考生應(yīng)全面地掌握各個(gè)指標(biāo)的概念、經(jīng)濟(jì)含義、計(jì)算關(guān)系式和評價(jià)準(zhǔn)則。針對本題考核的基準(zhǔn)收益率，經(jīng)?？己说氖谴_定基準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)考慮的因素，理解這部分內(nèi)容，不僅支持了該問題的的任何考核方式的解答，而且有助于幫助考生理解凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的相關(guān)內(nèi)容。
答案：A
1.在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指投資者( )。
A.因通貨膨脹而付出的代價(jià)
B.使用資金所得的預(yù)期收益
C.借貸資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)
D.放棄使用資金所得的補(bǔ)償
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，資金的時(shí)間價(jià)值。
思路：在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償。借入資金應(yīng)發(fā)生成本即資金成本，也就是占用資金所付的代價(jià);從投資者的角度來看，利息體現(xiàn)為對放棄現(xiàn)期消費(fèi)的損失或者放棄資金的使用權(quán)力，相當(dāng)于失去收益的機(jī)會所作的必要補(bǔ)償。
易錯(cuò)：有的考生可能選擇C借貸資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，或D放棄使用資金所得的補(bǔ)償。注意這兩個(gè)答案是影響利息高低的因素，它們可能影響利息的大小，但不是利息本身。
拓展：關(guān)于資金的時(shí)間價(jià)值考核點(diǎn)，可能考核的地方包括利息的經(jīng)濟(jì)含義、影響利息和利率的因素和利息和利率在工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的作用。
答案：D
2.某項(xiàng)目建設(shè)期2年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款1000萬元。若在運(yùn)營期第1年末償還800萬元，在運(yùn)營期第2年至第6年年末等額償還剩余貸款。在貸款年利率為6%的情況下，運(yùn)營期第2年到第6年每年年末應(yīng)還本付息( )萬元。
A.454.0
B.359.6
C.328.5
D.317.1
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第一節(jié)現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值，等值計(jì)算。
思路：本題的現(xiàn)金流量圖為：
根據(jù)本題的現(xiàn)金流量圖，運(yùn)營期第2年到第6年每年年末應(yīng)還本付息：
A=[1000×(F/A，6%，2)×(F/P，6%，2)-800] ×(A/P，6%，5)=359.6萬元
易錯(cuò)：正確選擇答案的關(guān)鍵是將現(xiàn)金流量圖畫正確，注意題干中給出的條件，如建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款1000萬元、運(yùn)營期第1年末償還800萬元(也就是在現(xiàn)金流量圖第3年末)和運(yùn)營期第2年到第6年每年年末應(yīng)還本付息(也就是在現(xiàn)金流量圖第4年末到第8年末)。
拓展：關(guān)于等值計(jì)算考核點(diǎn)，關(guān)鍵是理解等值計(jì)算的6個(gè)公式，并能靈活運(yùn)用。歷年在該考核點(diǎn)的考核形式萬變不離其宗，考生可以針對本考核點(diǎn)多做一些練習(xí)題，以加快做題速度。
答案：B
3.在下列投資方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)中，屬于投資方案盈利能力動(dòng)態(tài)指標(biāo)的是( )。
A.內(nèi)部收益率和投資收益率
B.凈現(xiàn)值率和利息備付率
C.凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率
D.凈現(xiàn)值和總投資利潤率
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：本題有兩個(gè)限制條件：動(dòng)態(tài)指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)，在本題中，動(dòng)態(tài)指標(biāo)包括內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值;盈利能力指標(biāo)包括內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率、凈現(xiàn)值、投資收益率和總投資利潤率。兩個(gè)限制條件的交集只有答案C凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率滿足條件。
易錯(cuò)：在解答本題是防止錯(cuò)誤的關(guān)鍵之一是區(qū)別靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo);關(guān)鍵之一是區(qū)別反映投資方案盈利能力和清償能力的指標(biāo)。
拓展：關(guān)于本考核點(diǎn)，可能改換不同的角度進(jìn)行考核，只要掌握了解答本考核點(diǎn)的兩個(gè)關(guān)鍵就不會出現(xiàn)錯(cuò)誤。
答案：C
4.某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表(單位：萬元)如下：
年度 1 2 3 4 5 6 7 8
凈現(xiàn)金流量 -1000 -1200 800 900 950 1000 1100 1200
折線系數(shù)(ic=10%) 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467
折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 -909.0 -991.2 600.8 614.7 589.95 564.0 564.3 560.4
則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和動(dòng)態(tài)投資回收期分別為( )。
A.1593.95萬元和4.53年
B.1593.95萬元和5.17年
C.3750萬元和4.53年
D.3750萬元和5.17年
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，計(jì)算經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：熟練計(jì)算經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)是重要的，分析歷年的考題，幾乎每年都有計(jì)算經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的考題。本題的計(jì)算過程如下：
凈現(xiàn)值率(NPV)：
NPV=-909.0-991.2+600.8+614.7+589.95+564.0+564.3+560.4=1593.95萬元
動(dòng)態(tài)投資回收期(P't)：
年度 1 2 3 4 5 6 7 8
凈現(xiàn)金流量 -1000 -1200 800 900 950 1000 1100 1200
折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 -909.0 -991.2 600.8 614.7 589.95 564.0 564.3 560.4
累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 -909.0 -1900.2 -1299.4 -684.7 -94.75 469.25
P't =6-1+│-94.75│/564.0=5.17年
易錯(cuò)：在計(jì)算經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)時(shí)，除了掌握計(jì)算公式之外，還要深刻地理解各個(gè)評價(jià)指標(biāo)的數(shù)學(xué)含義;注意在哪些時(shí)點(diǎn)發(fā)生的現(xiàn)金流量。如果計(jì)算的是凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期，則答案A.
拓展：關(guān)于本考核點(diǎn)，還可以考核計(jì)算凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期、計(jì)算凈現(xiàn)值率和動(dòng)態(tài)投資回收期和凈現(xiàn)值率和靜態(tài)投資回收期。理解了概念，掌握了計(jì)算公式，各個(gè)經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算萬變不離其宗。
答案：B
5.凈現(xiàn)值作為評價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的指標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況
B.能夠直接說明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營期內(nèi)各年的經(jīng)營成果
C.能夠明確反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率
D.不需要確定基準(zhǔn)收益率而直接進(jìn)行互斥方案的比選
考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。
思路：本題考核的是凈現(xiàn)值的特點(diǎn)，凈現(xiàn)值的特點(diǎn)之一是凈現(xiàn)值(NPV)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況?；卮鸨绢}的關(guān)鍵是理解凈現(xiàn)值的數(shù)學(xué)關(guān)系式。
易錯(cuò)答案B.能夠直接說明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營期內(nèi)各年的經(jīng)營成果。需要說明的是凈現(xiàn)值不能直接說明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營期內(nèi)各年的經(jīng)營成果，如果需要了解各年的經(jīng)營成果，凈年值可以給出各年經(jīng)營成果的平均值。
拓展：凈現(xiàn)值的其它特點(diǎn)還有，經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平;判斷直觀。但不足之處是必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率;而且在互斥方案評價(jià)時(shí)，凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選。另外，凈現(xiàn)值不能反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率，不能直接說明在項(xiàng)目運(yùn)營期間各年的經(jīng)營成果。
答案：A