（一）股東財富化
股東財富化是指通過企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富為目標(biāo)。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達(dá)到，股東財富也就達(dá)到。
與利潤化相比，股東財富化的主要優(yōu)點是：
（1）考慮了風(fēng)險因素。因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng)；
（2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預(yù)期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響；
（3）對上市公司而言，股東財富化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。
以股東財富化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在的問題是：
（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準(zhǔn)確獲得公司股價；
（2）股價受眾多因素的影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況，如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣，但由于可能存在某些機(jī)會，其股票市價可能還在走高；
（3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。
（二）企業(yè)價值化
企業(yè)價值化是指企業(yè)財務(wù)管理行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值為目標(biāo)。企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，包含了資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到。
以企業(yè)價值化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：
（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量；
（2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；
（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業(yè)的價值，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響；
（4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。
以企業(yè)價值化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在的問題是：
（1）過于理論化，不易操作；
（2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。
（三）相關(guān)者利益化
企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東，然后是債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等。因此，在確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)時，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。
以相關(guān)者利益化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：
（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；
（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一；
（3）這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；
（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。
【提示】利潤化、股東財富化、企業(yè)價值化以及相關(guān)者利益化等各種財務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財富化為基礎(chǔ)。以股東財富化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。其他利益相關(guān)者的要求先于股東被滿足，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益，因此股東權(quán)益是剩余權(quán)益。沒有股東財富化的目標(biāo)，利潤化、企業(yè)價值化以及相關(guān)者利益化的目標(biāo)也就無法實現(xiàn)。因此，在強(qiáng)調(diào)公司承擔(dān)應(yīng)盡的社會責(zé)任的前提下，應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)以股東財富化為目標(biāo)。
股東財富化是指通過企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富為目標(biāo)。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達(dá)到，股東財富也就達(dá)到。
與利潤化相比，股東財富化的主要優(yōu)點是：
（1）考慮了風(fēng)險因素。因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng)；
（2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預(yù)期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響；
（3）對上市公司而言，股東財富化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。
以股東財富化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在的問題是：
（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準(zhǔn)確獲得公司股價；
（2）股價受眾多因素的影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況，如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣，但由于可能存在某些機(jī)會，其股票市價可能還在走高；
（3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。
（二）企業(yè)價值化
企業(yè)價值化是指企業(yè)財務(wù)管理行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值為目標(biāo)。企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，包含了資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到。
以企業(yè)價值化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：
（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量；
（2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；
（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業(yè)的價值，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響；
（4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。
以企業(yè)價值化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在的問題是：
（1）過于理論化，不易操作；
（2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。
（三）相關(guān)者利益化
企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東，然后是債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等。因此，在確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)時，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。
以相關(guān)者利益化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：
（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；
（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一；
（3）這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；
（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。
【提示】利潤化、股東財富化、企業(yè)價值化以及相關(guān)者利益化等各種財務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財富化為基礎(chǔ)。以股東財富化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。其他利益相關(guān)者的要求先于股東被滿足，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益，因此股東權(quán)益是剩余權(quán)益。沒有股東財富化的目標(biāo)，利潤化、企業(yè)價值化以及相關(guān)者利益化的目標(biāo)也就無法實現(xiàn)。因此，在強(qiáng)調(diào)公司承擔(dān)應(yīng)盡的社會責(zé)任的前提下，應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)以股東財富化為目標(biāo)。