本題共30個小題，每題l分，共30分。在每題給出的四個選項中，只有一項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內
1、 根據(jù)法瑪(FAMA)的有效市場假說，正確的認識是( )。
A.弱式有效市場中的信息是指市場信息，技術分析失效
B.強式有效市場中的信息是指市場信息，基本面分析失效
C.強式有效市場中的信息是指公共信息，技術分析失效
D.弱式有效市場中的信息是指公共信息，基本面分析失效
2、 下列關于各技術分析指標的說法，錯誤的是( )。
A.參數(shù)越大，MA支撐線和壓力線的作用就越大
B.DEA是DIF的移動平均，是為了消除偶然因素的影響
C.WMS%R參數(shù)日期n的選擇與市場價格周期有關，應該至少是一個循環(huán)周期
D.KDJ指標在頂部和底部會產生鈍化的現(xiàn)象
3、 下列說法正確的是( )。
A.正向市場條件下，由于時間價值、資金成本、倉儲費用、交通運輸費用和價格預期等因素的影響，近期期貨合約價格往往高于現(xiàn)貨市場或者遠期期貨合約的價格
B.現(xiàn)貨價格是即期市場供需關系的體現(xiàn)，而期貨價格反映的是遠期的供需關系
C.反向市場條件下，如果近期現(xiàn)貨緊俏、未來供應相對充足，現(xiàn)貨價格或者近期期貨合約
往往低于遠期期貨合約價格
D.如果現(xiàn)貨價格或近期期貨合約價格與遠期期貨合約價格之間的基差或價差接近正常的持倉成本，就會產生期現(xiàn)套利或者遠近合約套利的機會
4、 通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變化方向的分析方法是( )。
A.價值投資法
B.技術分析法
C.基本分析法
D.套期保值法
5、 假設股票價格是31美元，無風險利率為10%，則3個月期的執(zhí)行價格為30美元的歐式看漲期權的價格的下限為( )美元。
A.1.74
B.1.70
C.0
D.-l.74
6、 下列關于期貨定價理論的持有成本理論的假設，論述不正確的是( )。
A.商品的生產集中且具有季節(jié)性，而且商品可儲存，商品的消費平均分布于全年
B.在商品的存儲過程中，為了維護商品的質量，需要支付一定的持有費用
C.簽訂和持有期貨合約可以鎖定商品的價格，轉移風險，但是具有成本費用
D.持有成本包括維護保管的費用和數(shù)量質量損耗的成本
7、 公司保留消費品的庫存主要是因為其( )。
A.具有消費價值
B.具有投資價值
C.同時具有消費價值和投資價值
D.不具有消費價值和投資價值
8、債券的面值為1000元，息票率為10%，10年后到期，到期還本。當債券的到期收益率為8% 時，各年利息的現(xiàn)值之和為671元，本金的現(xiàn)值為463元，則債券價格是( )。
A.1134
B.1671
C.1800
D.2000
9、 3月17日，某投資者買入5月玉米的看漲期權，權利金為19.5美分/蒲式耳，執(zhí)行價格為275美分/蒲式耳，當時5月玉米期貨的市場價格為285美分/蒲式耳。該看漲期權的時間價值為( )美分/蒲式耳。
A.9
B.9.5
C.19.5
D.10
10、某投資者以150點權利金買入某指數(shù)看漲期權合約一張，執(zhí)行價格為1600點，當相應的指數(shù)( )點時，該投資者行使期權可以至少不虧(不計交易費用)。
A.小于等于1750
B.小于等于1600
C.大于等于1600
D.大于等于1750
11、 在分析金屬原料的供需情況時，下列說法錯誤的是( )。
A.通過分析冶煉企業(yè)加工費可以預測金屬原料的供需狀況
B.加工費處于高位說明金屬原料供應較為充裕，冶煉企業(yè)的加工費收入較低
C.銅的加工費通常用TC/RC表示，其中TC是銅精礦轉化為粗銅的粗煉費用，以美元/噸銅精礦報價，而RC是指將粗銅轉化為精銅的精煉費用，RC以美分/磅精銅報價
D.Tc/Rc是礦產商或貿易商(賣方)向冶煉廠或貿易商(買方)支付的、將銅精礦加工成精煉銅的費用，銅精礦的供應情況與TC/RC的高低存在一定的正相關關系
12、 嚴格地說，期貨合約是( )的衍生對沖工具。
A.回避現(xiàn)貨價格風險
B.無風險套利
C.獲取超額收益
D.長期價值投資
13、 CCl指標的技術參照區(qū)域是( )。
A.(-100，+100)
B.(0，100)
C.(-50，+50)
D.(-∞，+∞)
14、 某油脂消費企業(yè)知道3個月后的豆油用量大概是每星期50噸，總共需要使用500噸豆油，預期3個月后豆油價格要逐步上升，并可能超過當前價格7500元/噸，該企業(yè)就可以采取( )操作方式。
A.預期套保
B.對等套保
C.牛市套保
D.策略套保
15、 為應對“次貸危機”引發(fā)的經(jīng)濟衰退，美國政府采取了增發(fā)國債的赤字財政政策。當國
債由( )購買時，對擴大總需求的作用最為明顯。
A.美國家庭
B.美國商業(yè)銀行
C.美國企業(yè)
D.美聯(lián)儲
16、 以下關于期貨套利交易不成立的是( )。
A.期貨套利交易是一種風險相對低、收益較為穩(wěn)定的投資方式
B.套利交易是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為
C.套利交易是根據(jù)兩個不同合約的絕對價格變動來獲取收益
D.套利交易在本質上是一種對沖交易
17、在2012年“兩會”期間，******總理回答中外記者提問時指出，“從2005年以來，中國實際有效匯率已經(jīng)提高30%，中國的人民幣匯率有可能已經(jīng)接近均衡水平，我們將繼續(xù)加大匯改的力度，特別是較大幅度地實行雙向的波動。”自2012年起，我國銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度( )。
A.由3‰擴大至5‰
B.由1%擴大至2%
C.由5‰擴大至1%
D.由3%擴大至5%
18、 美國某海灣到中國的大洋運費為250美分/蒲式耳，美國大豆離岸FOB升水是50美分/蒲式耳?；铧c交易公式中的大豆折算系數(shù)為0.367433蒲式耳/噸，如果芝加哥大豆期貨合約價格為900美分/蒲式耳，那么，該海灣到達中國港口的到岸價為( )美分/噸。
A.(900+100)×0.367433
B.(900+200)×0.367433
C.(900+300)×0.367433
D.(900-300)×0.367433
19、 下列各項屬于遠期合約理論價格的推導的假設條件是( )。
A.較少的交易費用
B.所有的交易凈利潤使用同一稅率
C.市場參與者能夠自由地以無風險利率借入和貸出資金
D.除非特別說明，所使用的利率均以單利來計算
20、2011年5月4日，美元指數(shù)觸及73，這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價值( )。
A.與1973年3月相比，升值了27%
B.與1985年11月相比，貶值了27%
C.與1985年11月相比，升值了27%
D.與1973年3月相比，貶值了27%21、 投資者買入一個看漲期權，執(zhí)行價格為25元，期權費為4元。同時，賣出一個標的資產和到期日均相同的看漲期權，執(zhí)行價格為40元，期權費為2.5元。如果到期日標的資產的價格升至50元，不計交易成本，則投資者行權后的凈收益為( )元。
A.8.5
B.13.5
C.16.5
D.23.5
22、 運用非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)直接進行簡單的回歸會導致( )問題。
A.自相關
B.異方差
C.多重共線性
D.偽回歸
23、 下列說法不成立的是( )。
A.當需求大于供給時，社會庫存不斷降低
B.社會庫存不斷降低，市場價格將會上漲
C.在需求減弱，庫存增加的過程中可以選擇買入套期保值
D.在需求走強，庫存減少的過程中盡量不進行賣出套期保值
24、關于基本面分析的邏輯，下列說法成立的是( )。
A.如果期貨價格與未來的供求關系是相適應的，則存在買賣機會
B.當期貨價格被高估時可以買進期貨
C.基本面分析隱含的前提是當前的期貨定價是合理的
D.在套利機制作用下，期貨價格與現(xiàn)貨價格之間動態(tài)地維持著一種相對均衡的平價關系
25、由于市場價格對下期供給量變動有巨大影響，導致實際價格和實際產量上下波動的幅度會越來越大，遠離均衡點，使均衡無法恢復，這種情形稱為( )。
A.收斂型蛛網(wǎng)
B.發(fā)散型蛛網(wǎng)
C.封閉型蛛網(wǎng)
D.以上都不是
26、5月，滬銅期貨10月合約價格高于8月合約。銅生產商采取了“開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產商基于( )做出的決策。
A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大
B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小
C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小
D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大
27、 ( )在期貨價格分析實踐運用中是最為廣泛的，也算最基礎的分析方法。
A.德爾菲法
B.時間序列分析法
C.回歸分析方法
D.組合模型分析法
28、 理論上，認股權證可以看作該股票的看漲期權，但它與一般看漲期權有些許不同，在于應用Black-Scholes公式對其定價時，需考慮( )。
A.認股權證發(fā)行后股票價格的變動
B.認股權證行權后的股權稀釋效應
C.認股權證發(fā)行前流通股數(shù)量
D.公司所發(fā)行認股權證的規(guī)模
29、當前股票價格為40元，3個月后股價可能上漲或下跌l0%，無風險年利率為8%(按單利計)。則期限為3個月、執(zhí)行價格為42元的該股票歐式看漲期權的價格約為( )元。
A.1.18
B.1.67
C.1.81
D.1.19
30、 一般來說，當市場處于熊市過程，且發(fā)現(xiàn)隱含價格波動率時，應該首選( )策略。
A.買進看漲期權
B.賣出看漲期權
C.買進看跌期權
D.賣出看跌期權
本題共20個小題，每題l分，共20分。在每題給出的四個選項中， 至少有兩項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填入括號內。
31、 下列情況中，可能存在多重共線性的有( )。
A.模型中各對自變量之間顯著不相關
B.模型中各對自變量之間顯著相關
C.模型中存在自變量的滯后項
D.模型中存在因變量的滯后項
32、 關于套利交易，下列說法錯誤的有( )。
A.套利的潛在利潤基于價格的上漲或下跌
B.在進行套利交易時，交易者應注意合約的絕對價格水平
C.套利交易在本質上是一種對沖交易
D.交易者同時持有多頭和空頭頭寸
33、 按照投資對象劃分，投資的類型包括( )。
A.金融市場投資
B.產權市場投資
C.收藏品市場投資
D.股票投資
34、 隨著( )增加，美式看漲期權和美式看跌期權的價格都將上漲。
A.到期期限
B.標的資產價格
C.無風險利率
D.波動率
35、 下面關于賣出看漲期權的損益(不計交易費用)的說法，正確的有( )。
A.行權收益=標的物價格一執(zhí)行價格一權利金
B.平倉收益=期權買入價一期權賣出價
C.收益=權利金
D.平倉收益=期權賣出價一期權買人價
36、 某種商品的需求量( )。
A.隨著商品本身價格的提高而減少
B.隨著替代商品價格的提高而減少
C.隨著替代商品價格的提高麗增加
D.隨著偏好的增加而減少
37、 期貨零和交易的特征說明了( )。
A.能夠獲取交易利潤的只能是少數(shù)人
B.能夠獲取交易利潤的是大多數(shù)人
C.期貨投資的風險
D.有人獲利必有人虧損
38、 下列關于ATR指標的應用法則，說法正確的有( )。
A.常態(tài)時，波幅圍繞均線上下波動
B.極端行情時，波幅上下幅度劇烈加大
C.波幅TR過高，并且價格上漲過快時，應當賣出
D.波幅的高低根據(jù)交易品種及其在不同的階段由使用者確定
39、 下列關于久期的性質，敘述正確的有( )。
A.零息債券的久期等于它的到期時間
B.附息債券的久期小于或等于它們的到期時間
C.在到期時間相同的條件下，息票率越高，久期越短
D.債券組合的久期為各個債券久期的加權平均和，每個債券的權重是投資該債券的資金占 債券總價值中的比例
40、 下列關于移動平均線的說法，正確的有( )。
A.移動平均線能發(fā)出買入和賣出信號
B.移動平均線可以觀察價格總的走勢
C.移動平均線易于把握價格的高峰與低谷
D.一般將不同期間的移動平均線組合運用41、 2011年3月11日，日本強震引發(fā)天然橡膠期貨價格大幅波動。這一現(xiàn)象主要反映了( )對期貨市場的影響。
A.投資者的心理因素
B.震后天然橡膠供給波動
C.震后原油價格波動
D.震后天然橡膠需求波動
42、 2010年底以來，PTA期貨價格沖高后回落。在分析影響PTA價格的因素時，須密切關注( )。
A.下游企業(yè)開工率
B.行業(yè)的壟斷性
C.原油價格走勢
D.需求的季節(jié)性變動
43、 石化產業(yè)價格傳導的主要特點有( )。
A.時間滯后性
B.過濾短期小幅波動
C.傳導過程可能被阻斷
D.受國際市場價格的影響
44、 某商品期貨出現(xiàn)多頭擠倉的跡象，但隨著交割日臨近，突發(fā)事件使近月合約投機多頭被迫砍倉，價格出現(xiàn)超跌。這將導致( )。
A.近月合約和遠月合約價差擴大
B.近月合約和遠月合約價差縮小
C.短期存在正向套利機會
D.短期存在反向套利機會
45、 在需求不變的情況下，供給的變動引起( )。
A.均衡價格同方向變動
B.均衡價格反方向變動
C.均衡數(shù)量同方向變動
D.均衡數(shù)量反方向變動
46、假定無收益資產的即期價格為S。，T是遠期合約到期的時間，X是以連續(xù)復利計算的無風險年利率，E0是遠期的即期價格，那么下列說法成立的有( )。
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47、 時間序列研究方法主要集中于研究( )。
A.趨勢變動
B.周期變動
C.異常變動
D.隨機因素
48、 一般說來，技術分析認為買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。具體表現(xiàn)有( )。
A.認同程度小，成交量大
B.認同程度小，成交量小
C.價升量增，價跌量減
D.價升量減，價跌量增
49、 關于市場回報的隨機游走假設的基本前提是認為一期回報與下一期回報在統(tǒng)計上是獨立的。這一假設暗含著：( )
A.從一期到下一期回報是不相關的
B.從一期到下一期回報是不可能相等的
C.有關一期回報的信息對預測下一期回報是沒有幫助的
D.有關一期回報的信息對預測下一期回報起至關重要的作用
50、 Black-Scholes歐式期權定價模型的基本假設包括( )。
A.股票的對數(shù)價格服從正態(tài)分布
B.標的資產可以被自由買賣，允許賣空
C.期權有效期內，無風險利率r和預期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風險利率無限 制借入或貸出資金
D.股票價格是連續(xù)變動的，不存在價格的突然跳躍
本題共15個小題，每題l分，共15分。正確的用A表示，錯誤的用B表示。
51、 在絕大多數(shù)情況下，恰當?shù)膶_比率為l。 ( )
52、 如果基本面分析認為目前的價格過高，明顯不合理，但價格上漲趨勢強烈，這時應該立即進場做空。 ( )
53、 根據(jù)供求理論，在其他條件不變的情況下，需求的變動則會分別引起均衡價格的反方向變動和均衡數(shù)量的同方向變動。 ( )
54、 流動性偏好理論認為利率是由貨幣的供給和需求共同決定的。 ( )
55、 期貨價格都是特指某一地區(qū)、某一交易所、某一特定交割時間和品種規(guī)格的期貨合約的標的價格。 ( )
56、 在期貨分析中，需求量變化即需求的變化。 ( )
57、 當無風險利率恒定，且對所有到期日都不變時，兩個交割日相同的遠期合約和期貨合約有相同的價格。 ( )
58、 依據(jù)切線理論，向上或向下突破趨勢線時，都需大成交量的配合方可確認。 ( )
59、 我國交易所對附息債券利息累計天數(shù)規(guī)則是“按實際天數(shù)計算，算頭不算尾，f馬年2月29日也計息”。 ( )
60、 通常，流動性較強的期貨合約的存續(xù)期都較長。 ( )61、 總量分析考察總量指標在時間維度上的變化規(guī)律，主要是靜態(tài)分析。 ( )
62、 對大豆收成影響的天氣因素是早霜。 ( )
63、 在我國，與股票交易一樣，期貨交易實行T+1交易制度。 ( )
64、 經(jīng)常性支出的擴大可以擴大投資需求，資本性支出可以擴大消費需求。所以，在需求結構調整時，適當調整財政的支出結構就能很顯著的產生效應。 ( )
65、期貨定價的本質是對未來現(xiàn)貨價格走勢的預測，即對現(xiàn)貨未來供求關系的判斷。( )
本題共35問，每問1分，共35分。
66、據(jù)圖回答66-100題。 下圖為某商品的需求曲線圖，
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圖中反映的該商品的彈性特征為( )。
A.完全彈性
B.缺乏彈性
C.富有彈性
D.無彈性
67、 下列商品的需求彈性的是( )。
A.藥品
B.燃料
C.汽車
D.食鹽
68、計算68-102題。 假定標的物為不支付紅利的股票，其現(xiàn)在價值為100美元，股票價格可能上漲的幅度為35%，可能下跌的幅度為30%，看漲期權的行權價格為l00美元，無風險率為8%。根據(jù)一階段的二叉樹模型，
一階段后期權的價值為( )美元。
A.C+=35;C-=0
B.C+=0;C-=0
C.C+=35;C-=12.5
D.C+=62.5;C-=40
69、 該看漲期權的定價為( )美元。
A.62.5
B.12.5
C.n
D.18.8
70、據(jù)此回答70-104題。目前，我國已經(jīng)成為世界汽車產銷大國。這是改革開放以來我國經(jīng)濟快速發(fā)展的成果，同時也帶來一系列新的挑戰(zhàn)。
汽油的需求價格彈性為0.25，其價格現(xiàn)為7.5元/升。為使汽油消費量減少10%，其價格應上漲( )元/升。
A.5
B.3
C.0.9
D.1.5
71、 汽車與汽油為互補品，成品油價格的多次上調對汽車消費產生的影響是( )。
A.汽車的供給量減少
B.汽車的需求量減少
C.短期影響更為明顯
D.長期影響更為明顯
72、根據(jù)以下材料回答72-106題?，F(xiàn)貨升水PVC庫存清理正當時×期貨公司分析師××
一、4月份供需平衡分析與5月份供需平衡預測
1.預計5月份PVC產量94萬噸左右，環(huán)比下降3%
2.預計5月份PVC純粉進口量維持在11萬噸左右的水平，環(huán)比小幅上升2%
3.預計10月份PVC出口同比下滑8%
二、生產企業(yè)成本分析
三、操作建議
分析認為，由于前述供應壓力問題，以及下游廠家停工而PVC生產企業(yè)保持開工導致積累庫存，預計節(jié)后市場將面臨回調。市場愿意承擔410元的持倉成本而持有現(xiàn)貨的因素將會削弱，因此我們建議PVC生產企業(yè)現(xiàn)在以消化現(xiàn)貨庫存、回收資金為主?？紤]市場將下跌，企業(yè)應避免期貨下跌的損失，目前不建議在期貨市場建倉，待價格下跌后再買入補回銷售庫存。
這應該是一篇( )。
A.日評
B.套利方案
C.策略報告
D.投資方案
73、 這份報告的缺點是( )。
A.文不對題
B.胡亂拼湊
C.缺少免責聲明
D.投資建議不明確
74、 這份報告在操作建議上( )。
A.建議企業(yè)買入套保
B.建議企業(yè)賣出套保
C.建議企業(yè)不做期貨
D.建議企業(yè)期限套利
75、 你認為這份報告在操作建議上存在的缺陷是( )。
A.沒有建議企業(yè)做期貨
B.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場做期限套利
C.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場近期合約上做買入套保
D.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場遠期合約上做賣出套保
76、據(jù)此回答76-110題。某榨油廠計劃9月份從美國進口大豆，6月份大豆現(xiàn)貨價格為890美分/蒲式耳，當時榨油廠預期三季度大豆價格可能在890美分/蒲式耳價格水平上波動，可能小幅上漲。針對這種情況，油廠決定在%;011哥商品交易所賣出l份大豆看跌期權，執(zhí)行價格為870美分/蒲式耳，權利金10美分/蒲式耳。
如果7、8月份市場價格比較平穩(wěn)，在9月初大豆期貨價格上漲至895美分/蒲式耳，看跌期權價格跌至3美分/蒲式耳，則該榨油廠通過低價買入看跌期權進行對沖，其損益為( )/美分/蒲式耳。
A.6
B.8
C.7
D.4
77、 同時在現(xiàn)貨市場以895美分/蒲式耳的價格買人大豆，通過保值，大豆實際采購成本為( )/美分/蒲式耳。
A.884
B.890
C.878
D.888
78、 如果市場價格大幅度下跌，假設大豆現(xiàn)貨價格跌至835美分/蒲式耳，看跌期權的價格上漲至50美分，/蒲式耳，如果榨油廠買入看跌期權對沖同時買人大豆現(xiàn)貨，則期權交易的實際采購成本為( )/美分/蒲式耳。
A.836
B.788
C.830
D.875
79、根據(jù)該圖回答79-113題：某指數(shù)套利交易如下圖所示，
![]()
該圖套利為( )。
A.賣出寬跨式套利
B.水平套利
C.買入跨式套利
D.垂直套利
80、 該圖套利盈利為( )點。
A.300
B.400
C.600
D.700
81、 在該圖中，當指數(shù)在( )區(qū)間時，該套利一定盈利(不計手續(xù)費)。
A.(13100，+∞)
B.(∞，ll400)
C.(11400，13100)
D.(-∞，13100)
82、據(jù)此回答82-116題。銅冶煉廠與銅精礦供應商達成的加工冶煉費比上年下降38%，已經(jīng)低于其冶煉成本。同時，硫酸的價格較上年大幅上漲，對銅冶煉廠利潤構成有效貢獻。
根據(jù)銅的加工冶煉費下降的市場現(xiàn)象，合理的判斷是( )。
A.銅期貨價格下跌
B.銅冶煉成本下降
C.銅期貨價格上漲
D.銅精礦供給緊張
83、 硫酸生產對銅冶煉廠的利潤構成有效貢獻的原因是( )。
A.銅加工冶煉費下降，導致硫酸價格上漲
B.銅冶煉企業(yè)的硫酸生產成本較低
C.硫酸為銅冶煉的副產品
D.硫酸價格上漲，導致銅加工冶煉費下降
84、依據(jù)下圖回答84-118題:
圖中( )線表明該市場是有效市場。
A.a
B.b
C.C
D.沒有
85、 b線意味著該市場是( )。
A.弱勢有效市場
B.無效市場
C.強勢有效市場
D.半強勢有效市場
86、根據(jù)信息回答86-120題。 已知昨日開盤價、收盤價、價、分別為l0、l0.5、11、9.8，成交1500手，成交金額160萬元;今日開盤價、收盤價、價、分別為9.8、10.2、10.5、9.5，成交1000手，成交金額99萬元;昨日OBV為12200手。
今日OBV為( )。
A.13200
B.11200
C.13800
D.10600
87、 OBV的基本原理是根據(jù)潮漲潮落把市場比喻成一個潮水的漲落過程，下列說法正確的是( )。
A.如果今日收盤價>昨日收盤價，則屬于多方潮水
B.如果今日收盤價<昨日收盤價，則屬于多方潮水
C.如果今日收盤價>昨日收盤價，則屬于空方潮水
D.如果今日收盤價<昨日收盤價，則屬于空方潮水
88、 關于OBV的應用，下列說法正確的是( )。
A.OBV必須單獨使用
B.價格上升，0BV也相應上升，則可以更確認當前的上升趨勢
C.W底和M頭形態(tài)也適用于OBV
D.在價格進入盤整區(qū)后，OBV會率先顯露出盤整的信號
89、根據(jù)以上信息回答89-123題。5月10日，美國某銅業(yè)公司為了防止現(xiàn)貨市場銅價下跌，以3000美元/噸的價格賣出9月份交割的銅期貨合約進行套期保值。同時，為了防止銅價上漲造成的期貨市場上的損失，又以60美元/噸的權利金，買入9月份執(zhí)行價格為2950美元/噸的看漲期權合約。
到了9月份，銅價上漲到3280美元/噸，該美國銅業(yè)公司選擇行使和按照市場價格將期貨部位平倉，則該美國銅業(yè)公司在期貨和期權市場上的交易結果為( )美元/噸(不計手續(xù)費)。
A.凈盈利20
B.凈虧損l0
C.凈盈利l0
D.凈虧損20
90、 如果9月份，銅價下跌到2780美元/噸，交易結果為( )美元/噸。
A.凈盈利l60
B.凈虧損l60
C.凈盈利l0
D.凈虧損l0
91、據(jù)此回答91-125題。X=0.033,3個月內倫敦期貨銅價格變動的標準差бQ=0.039，3個月內現(xiàn)貨銅的價格變動與3個月內期貨銅價格變動的相關系數(shù)P=0.85。
該公司可以算出其套保比率為( )。
A.0.62
B.0.72
C.0.82
D.0.92
92、 倫敦銅盼一手期貨合約的標的是25噸，因此該公司應購買期貨合約為( )手。
A.140
B.142
C.144
D.146
93、 某交易者在4月份以4.97港元/股的價格購買一份9月份到期、執(zhí)行價格為80.00港元/股的某股票看漲期權，同時他又以1.73港元/股的價格賣出一份9月份到期、執(zhí)行價格為87.5港元/股的該股票看漲期權(合約單位為1000股，不考慮交易費用)，如果標的股票價格為90港元/股，該交易者可能的收益為( )港元。
A.5800
B.5000
C.4260
D.800
94、 2010年1月26日，某投資者在芝加哥期貨交易所買進執(zhí)行價格為820美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權，權利金為61.5美分/蒲式耳，同時，賣出執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權，權利金為50美分/蒲式耳，該交易的損益平衡點為( )美分/蒲式耳。
A.829.5
B.809.5
C.820
D.831.5
95、根據(jù)圖中信息回答95-129題。某套利策略如圖所示，
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該套利策略為( )。
A.買入跨式套利
B.賣出跨式套利
C.熊市看漲期權套利
D.牛市看跌期權套利
96、 該策略風險為( )點。
A.200
B.400
C.600
D.1000
97、 如果想保證盈利，則標的物價格應在( )區(qū)間。
A.(-∞，l3000)
B.(13000，15000)
C.(15000，+∞)
D.(13000，+∞)
98、 關于該套利策略的說法，正確的是( )。
A.當認為后市價格會有顯著的變動時，適用此策略
B.波動性越大，對期權頭寸越有利
C.上漲有利于執(zhí)行看跌期權
D.該策略的收益和風險都是有限的
99、某交易者在5月份以700點的權利金賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為9900點的恒指期貨的看漲期權。若該交易者在恒指期貨為( )點被行權，其可獲得200點盈利(計算交易費用)。
A.10800
B.10400
C.9400
D.9000
100、某投資者以0.1美元/蒲式耳的權利金買入玉米看漲期貨期權，執(zhí)行價格為3.2美元/蒲式耳，期權到期日的玉米期貨合約價格為3.5美元/蒲式耳，此時該投資者的理性選擇和收益狀況是( )。
A.不執(zhí)行期權，收益為零
B.不執(zhí)行期權，虧損為0.1美元/蒲式耳
C.執(zhí)行期權，收益為0.3美元/蒲式耳
D.執(zhí)行期權，收益為0.2美元/蒲式耳
1、 根據(jù)法瑪(FAMA)的有效市場假說，正確的認識是( )。
A.弱式有效市場中的信息是指市場信息，技術分析失效
B.強式有效市場中的信息是指市場信息，基本面分析失效
C.強式有效市場中的信息是指公共信息，技術分析失效
D.弱式有效市場中的信息是指公共信息，基本面分析失效
2、 下列關于各技術分析指標的說法，錯誤的是( )。
A.參數(shù)越大，MA支撐線和壓力線的作用就越大
B.DEA是DIF的移動平均，是為了消除偶然因素的影響
C.WMS%R參數(shù)日期n的選擇與市場價格周期有關，應該至少是一個循環(huán)周期
D.KDJ指標在頂部和底部會產生鈍化的現(xiàn)象
3、 下列說法正確的是( )。
A.正向市場條件下，由于時間價值、資金成本、倉儲費用、交通運輸費用和價格預期等因素的影響，近期期貨合約價格往往高于現(xiàn)貨市場或者遠期期貨合約的價格
B.現(xiàn)貨價格是即期市場供需關系的體現(xiàn)，而期貨價格反映的是遠期的供需關系
C.反向市場條件下，如果近期現(xiàn)貨緊俏、未來供應相對充足，現(xiàn)貨價格或者近期期貨合約
往往低于遠期期貨合約價格
D.如果現(xiàn)貨價格或近期期貨合約價格與遠期期貨合約價格之間的基差或價差接近正常的持倉成本，就會產生期現(xiàn)套利或者遠近合約套利的機會
4、 通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變化方向的分析方法是( )。
A.價值投資法
B.技術分析法
C.基本分析法
D.套期保值法
5、 假設股票價格是31美元，無風險利率為10%，則3個月期的執(zhí)行價格為30美元的歐式看漲期權的價格的下限為( )美元。
A.1.74
B.1.70
C.0
D.-l.74
6、 下列關于期貨定價理論的持有成本理論的假設，論述不正確的是( )。
A.商品的生產集中且具有季節(jié)性，而且商品可儲存，商品的消費平均分布于全年
B.在商品的存儲過程中，為了維護商品的質量，需要支付一定的持有費用
C.簽訂和持有期貨合約可以鎖定商品的價格，轉移風險，但是具有成本費用
D.持有成本包括維護保管的費用和數(shù)量質量損耗的成本
7、 公司保留消費品的庫存主要是因為其( )。
A.具有消費價值
B.具有投資價值
C.同時具有消費價值和投資價值
D.不具有消費價值和投資價值
8、債券的面值為1000元，息票率為10%，10年后到期，到期還本。當債券的到期收益率為8% 時，各年利息的現(xiàn)值之和為671元，本金的現(xiàn)值為463元，則債券價格是( )。
A.1134
B.1671
C.1800
D.2000
9、 3月17日，某投資者買入5月玉米的看漲期權，權利金為19.5美分/蒲式耳，執(zhí)行價格為275美分/蒲式耳，當時5月玉米期貨的市場價格為285美分/蒲式耳。該看漲期權的時間價值為( )美分/蒲式耳。
A.9
B.9.5
C.19.5
D.10
10、某投資者以150點權利金買入某指數(shù)看漲期權合約一張，執(zhí)行價格為1600點，當相應的指數(shù)( )點時，該投資者行使期權可以至少不虧(不計交易費用)。
A.小于等于1750
B.小于等于1600
C.大于等于1600
D.大于等于1750
11、 在分析金屬原料的供需情況時，下列說法錯誤的是( )。
A.通過分析冶煉企業(yè)加工費可以預測金屬原料的供需狀況
B.加工費處于高位說明金屬原料供應較為充裕，冶煉企業(yè)的加工費收入較低
C.銅的加工費通常用TC/RC表示，其中TC是銅精礦轉化為粗銅的粗煉費用，以美元/噸銅精礦報價，而RC是指將粗銅轉化為精銅的精煉費用，RC以美分/磅精銅報價
D.Tc/Rc是礦產商或貿易商(賣方)向冶煉廠或貿易商(買方)支付的、將銅精礦加工成精煉銅的費用，銅精礦的供應情況與TC/RC的高低存在一定的正相關關系
12、 嚴格地說，期貨合約是( )的衍生對沖工具。
A.回避現(xiàn)貨價格風險
B.無風險套利
C.獲取超額收益
D.長期價值投資
13、 CCl指標的技術參照區(qū)域是( )。
A.(-100，+100)
B.(0，100)
C.(-50，+50)
D.(-∞，+∞)
14、 某油脂消費企業(yè)知道3個月后的豆油用量大概是每星期50噸，總共需要使用500噸豆油，預期3個月后豆油價格要逐步上升，并可能超過當前價格7500元/噸，該企業(yè)就可以采取( )操作方式。
A.預期套保
B.對等套保
C.牛市套保
D.策略套保
15、 為應對“次貸危機”引發(fā)的經(jīng)濟衰退，美國政府采取了增發(fā)國債的赤字財政政策。當國
債由( )購買時，對擴大總需求的作用最為明顯。
A.美國家庭
B.美國商業(yè)銀行
C.美國企業(yè)
D.美聯(lián)儲
16、 以下關于期貨套利交易不成立的是( )。
A.期貨套利交易是一種風險相對低、收益較為穩(wěn)定的投資方式
B.套利交易是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為
C.套利交易是根據(jù)兩個不同合約的絕對價格變動來獲取收益
D.套利交易在本質上是一種對沖交易
17、在2012年“兩會”期間，******總理回答中外記者提問時指出，“從2005年以來，中國實際有效匯率已經(jīng)提高30%，中國的人民幣匯率有可能已經(jīng)接近均衡水平，我們將繼續(xù)加大匯改的力度，特別是較大幅度地實行雙向的波動。”自2012年起，我國銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度( )。
A.由3‰擴大至5‰
B.由1%擴大至2%
C.由5‰擴大至1%
D.由3%擴大至5%
18、 美國某海灣到中國的大洋運費為250美分/蒲式耳，美國大豆離岸FOB升水是50美分/蒲式耳?；铧c交易公式中的大豆折算系數(shù)為0.367433蒲式耳/噸，如果芝加哥大豆期貨合約價格為900美分/蒲式耳，那么，該海灣到達中國港口的到岸價為( )美分/噸。
A.(900+100)×0.367433
B.(900+200)×0.367433
C.(900+300)×0.367433
D.(900-300)×0.367433
19、 下列各項屬于遠期合約理論價格的推導的假設條件是( )。
A.較少的交易費用
B.所有的交易凈利潤使用同一稅率
C.市場參與者能夠自由地以無風險利率借入和貸出資金
D.除非特別說明，所使用的利率均以單利來計算
20、2011年5月4日，美元指數(shù)觸及73，這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價值( )。
A.與1973年3月相比，升值了27%
B.與1985年11月相比，貶值了27%
C.與1985年11月相比，升值了27%
D.與1973年3月相比，貶值了27%21、 投資者買入一個看漲期權，執(zhí)行價格為25元，期權費為4元。同時，賣出一個標的資產和到期日均相同的看漲期權，執(zhí)行價格為40元，期權費為2.5元。如果到期日標的資產的價格升至50元，不計交易成本，則投資者行權后的凈收益為( )元。
A.8.5
B.13.5
C.16.5
D.23.5
22、 運用非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)直接進行簡單的回歸會導致( )問題。
A.自相關
B.異方差
C.多重共線性
D.偽回歸
23、 下列說法不成立的是( )。
A.當需求大于供給時，社會庫存不斷降低
B.社會庫存不斷降低，市場價格將會上漲
C.在需求減弱，庫存增加的過程中可以選擇買入套期保值
D.在需求走強，庫存減少的過程中盡量不進行賣出套期保值
24、關于基本面分析的邏輯，下列說法成立的是( )。
A.如果期貨價格與未來的供求關系是相適應的，則存在買賣機會
B.當期貨價格被高估時可以買進期貨
C.基本面分析隱含的前提是當前的期貨定價是合理的
D.在套利機制作用下，期貨價格與現(xiàn)貨價格之間動態(tài)地維持著一種相對均衡的平價關系
25、由于市場價格對下期供給量變動有巨大影響，導致實際價格和實際產量上下波動的幅度會越來越大，遠離均衡點，使均衡無法恢復，這種情形稱為( )。
A.收斂型蛛網(wǎng)
B.發(fā)散型蛛網(wǎng)
C.封閉型蛛網(wǎng)
D.以上都不是
26、5月，滬銅期貨10月合約價格高于8月合約。銅生產商采取了“開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產商基于( )做出的決策。
A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大
B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小
C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小
D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大
27、 ( )在期貨價格分析實踐運用中是最為廣泛的，也算最基礎的分析方法。
A.德爾菲法
B.時間序列分析法
C.回歸分析方法
D.組合模型分析法
28、 理論上，認股權證可以看作該股票的看漲期權，但它與一般看漲期權有些許不同，在于應用Black-Scholes公式對其定價時，需考慮( )。
A.認股權證發(fā)行后股票價格的變動
B.認股權證行權后的股權稀釋效應
C.認股權證發(fā)行前流通股數(shù)量
D.公司所發(fā)行認股權證的規(guī)模
29、當前股票價格為40元，3個月后股價可能上漲或下跌l0%，無風險年利率為8%(按單利計)。則期限為3個月、執(zhí)行價格為42元的該股票歐式看漲期權的價格約為( )元。
A.1.18
B.1.67
C.1.81
D.1.19
30、 一般來說，當市場處于熊市過程，且發(fā)現(xiàn)隱含價格波動率時，應該首選( )策略。
A.買進看漲期權
B.賣出看漲期權
C.買進看跌期權
D.賣出看跌期權
本題共20個小題，每題l分，共20分。在每題給出的四個選項中， 至少有兩項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填入括號內。
31、 下列情況中，可能存在多重共線性的有( )。
A.模型中各對自變量之間顯著不相關
B.模型中各對自變量之間顯著相關
C.模型中存在自變量的滯后項
D.模型中存在因變量的滯后項
32、 關于套利交易，下列說法錯誤的有( )。
A.套利的潛在利潤基于價格的上漲或下跌
B.在進行套利交易時，交易者應注意合約的絕對價格水平
C.套利交易在本質上是一種對沖交易
D.交易者同時持有多頭和空頭頭寸
33、 按照投資對象劃分，投資的類型包括( )。
A.金融市場投資
B.產權市場投資
C.收藏品市場投資
D.股票投資
34、 隨著( )增加，美式看漲期權和美式看跌期權的價格都將上漲。
A.到期期限
B.標的資產價格
C.無風險利率
D.波動率
35、 下面關于賣出看漲期權的損益(不計交易費用)的說法，正確的有( )。
A.行權收益=標的物價格一執(zhí)行價格一權利金
B.平倉收益=期權買入價一期權賣出價
C.收益=權利金
D.平倉收益=期權賣出價一期權買人價
36、 某種商品的需求量( )。
A.隨著商品本身價格的提高而減少
B.隨著替代商品價格的提高而減少
C.隨著替代商品價格的提高麗增加
D.隨著偏好的增加而減少
37、 期貨零和交易的特征說明了( )。
A.能夠獲取交易利潤的只能是少數(shù)人
B.能夠獲取交易利潤的是大多數(shù)人
C.期貨投資的風險
D.有人獲利必有人虧損
38、 下列關于ATR指標的應用法則，說法正確的有( )。
A.常態(tài)時，波幅圍繞均線上下波動
B.極端行情時，波幅上下幅度劇烈加大
C.波幅TR過高，并且價格上漲過快時，應當賣出
D.波幅的高低根據(jù)交易品種及其在不同的階段由使用者確定
39、 下列關于久期的性質，敘述正確的有( )。
A.零息債券的久期等于它的到期時間
B.附息債券的久期小于或等于它們的到期時間
C.在到期時間相同的條件下，息票率越高，久期越短
D.債券組合的久期為各個債券久期的加權平均和，每個債券的權重是投資該債券的資金占 債券總價值中的比例
40、 下列關于移動平均線的說法，正確的有( )。
A.移動平均線能發(fā)出買入和賣出信號
B.移動平均線可以觀察價格總的走勢
C.移動平均線易于把握價格的高峰與低谷
D.一般將不同期間的移動平均線組合運用41、 2011年3月11日，日本強震引發(fā)天然橡膠期貨價格大幅波動。這一現(xiàn)象主要反映了( )對期貨市場的影響。
A.投資者的心理因素
B.震后天然橡膠供給波動
C.震后原油價格波動
D.震后天然橡膠需求波動
42、 2010年底以來，PTA期貨價格沖高后回落。在分析影響PTA價格的因素時，須密切關注( )。
A.下游企業(yè)開工率
B.行業(yè)的壟斷性
C.原油價格走勢
D.需求的季節(jié)性變動
43、 石化產業(yè)價格傳導的主要特點有( )。
A.時間滯后性
B.過濾短期小幅波動
C.傳導過程可能被阻斷
D.受國際市場價格的影響
44、 某商品期貨出現(xiàn)多頭擠倉的跡象，但隨著交割日臨近，突發(fā)事件使近月合約投機多頭被迫砍倉，價格出現(xiàn)超跌。這將導致( )。
A.近月合約和遠月合約價差擴大
B.近月合約和遠月合約價差縮小
C.短期存在正向套利機會
D.短期存在反向套利機會
45、 在需求不變的情況下，供給的變動引起( )。
A.均衡價格同方向變動
B.均衡價格反方向變動
C.均衡數(shù)量同方向變動
D.均衡數(shù)量反方向變動
46、假定無收益資產的即期價格為S。，T是遠期合約到期的時間，X是以連續(xù)復利計算的無風險年利率，E0是遠期的即期價格，那么下列說法成立的有( )。
47、 時間序列研究方法主要集中于研究( )。
A.趨勢變動
B.周期變動
C.異常變動
D.隨機因素
48、 一般說來，技術分析認為買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。具體表現(xiàn)有( )。
A.認同程度小，成交量大
B.認同程度小，成交量小
C.價升量增，價跌量減
D.價升量減，價跌量增
49、 關于市場回報的隨機游走假設的基本前提是認為一期回報與下一期回報在統(tǒng)計上是獨立的。這一假設暗含著：( )
A.從一期到下一期回報是不相關的
B.從一期到下一期回報是不可能相等的
C.有關一期回報的信息對預測下一期回報是沒有幫助的
D.有關一期回報的信息對預測下一期回報起至關重要的作用
50、 Black-Scholes歐式期權定價模型的基本假設包括( )。
A.股票的對數(shù)價格服從正態(tài)分布
B.標的資產可以被自由買賣，允許賣空
C.期權有效期內，無風險利率r和預期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風險利率無限 制借入或貸出資金
D.股票價格是連續(xù)變動的，不存在價格的突然跳躍
本題共15個小題，每題l分，共15分。正確的用A表示，錯誤的用B表示。
51、 在絕大多數(shù)情況下，恰當?shù)膶_比率為l。 ( )
52、 如果基本面分析認為目前的價格過高，明顯不合理，但價格上漲趨勢強烈，這時應該立即進場做空。 ( )
53、 根據(jù)供求理論，在其他條件不變的情況下，需求的變動則會分別引起均衡價格的反方向變動和均衡數(shù)量的同方向變動。 ( )
54、 流動性偏好理論認為利率是由貨幣的供給和需求共同決定的。 ( )
55、 期貨價格都是特指某一地區(qū)、某一交易所、某一特定交割時間和品種規(guī)格的期貨合約的標的價格。 ( )
56、 在期貨分析中，需求量變化即需求的變化。 ( )
57、 當無風險利率恒定，且對所有到期日都不變時，兩個交割日相同的遠期合約和期貨合約有相同的價格。 ( )
58、 依據(jù)切線理論，向上或向下突破趨勢線時，都需大成交量的配合方可確認。 ( )
59、 我國交易所對附息債券利息累計天數(shù)規(guī)則是“按實際天數(shù)計算，算頭不算尾，f馬年2月29日也計息”。 ( )
60、 通常，流動性較強的期貨合約的存續(xù)期都較長。 ( )61、 總量分析考察總量指標在時間維度上的變化規(guī)律，主要是靜態(tài)分析。 ( )
62、 對大豆收成影響的天氣因素是早霜。 ( )
63、 在我國，與股票交易一樣，期貨交易實行T+1交易制度。 ( )
64、 經(jīng)常性支出的擴大可以擴大投資需求，資本性支出可以擴大消費需求。所以，在需求結構調整時，適當調整財政的支出結構就能很顯著的產生效應。 ( )
65、期貨定價的本質是對未來現(xiàn)貨價格走勢的預測，即對現(xiàn)貨未來供求關系的判斷。( )
本題共35問，每問1分，共35分。
66、據(jù)圖回答66-100題。 下圖為某商品的需求曲線圖，
圖中反映的該商品的彈性特征為( )。
A.完全彈性
B.缺乏彈性
C.富有彈性
D.無彈性
67、 下列商品的需求彈性的是( )。
A.藥品
B.燃料
C.汽車
D.食鹽
68、計算68-102題。 假定標的物為不支付紅利的股票，其現(xiàn)在價值為100美元，股票價格可能上漲的幅度為35%，可能下跌的幅度為30%，看漲期權的行權價格為l00美元，無風險率為8%。根據(jù)一階段的二叉樹模型，
一階段后期權的價值為( )美元。
A.C+=35;C-=0
B.C+=0;C-=0
C.C+=35;C-=12.5
D.C+=62.5;C-=40
69、 該看漲期權的定價為( )美元。
A.62.5
B.12.5
C.n
D.18.8
70、據(jù)此回答70-104題。目前，我國已經(jīng)成為世界汽車產銷大國。這是改革開放以來我國經(jīng)濟快速發(fā)展的成果，同時也帶來一系列新的挑戰(zhàn)。
汽油的需求價格彈性為0.25，其價格現(xiàn)為7.5元/升。為使汽油消費量減少10%，其價格應上漲( )元/升。
A.5
B.3
C.0.9
D.1.5
71、 汽車與汽油為互補品，成品油價格的多次上調對汽車消費產生的影響是( )。
A.汽車的供給量減少
B.汽車的需求量減少
C.短期影響更為明顯
D.長期影響更為明顯
72、根據(jù)以下材料回答72-106題?，F(xiàn)貨升水PVC庫存清理正當時×期貨公司分析師××
一、4月份供需平衡分析與5月份供需平衡預測
1.預計5月份PVC產量94萬噸左右，環(huán)比下降3%
2.預計5月份PVC純粉進口量維持在11萬噸左右的水平，環(huán)比小幅上升2%
3.預計10月份PVC出口同比下滑8%
二、生產企業(yè)成本分析
三、操作建議
分析認為，由于前述供應壓力問題，以及下游廠家停工而PVC生產企業(yè)保持開工導致積累庫存，預計節(jié)后市場將面臨回調。市場愿意承擔410元的持倉成本而持有現(xiàn)貨的因素將會削弱，因此我們建議PVC生產企業(yè)現(xiàn)在以消化現(xiàn)貨庫存、回收資金為主?？紤]市場將下跌，企業(yè)應避免期貨下跌的損失，目前不建議在期貨市場建倉，待價格下跌后再買入補回銷售庫存。
這應該是一篇( )。
A.日評
B.套利方案
C.策略報告
D.投資方案
73、 這份報告的缺點是( )。
A.文不對題
B.胡亂拼湊
C.缺少免責聲明
D.投資建議不明確
74、 這份報告在操作建議上( )。
A.建議企業(yè)買入套保
B.建議企業(yè)賣出套保
C.建議企業(yè)不做期貨
D.建議企業(yè)期限套利
75、 你認為這份報告在操作建議上存在的缺陷是( )。
A.沒有建議企業(yè)做期貨
B.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場做期限套利
C.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場近期合約上做買入套保
D.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場遠期合約上做賣出套保
76、據(jù)此回答76-110題。某榨油廠計劃9月份從美國進口大豆，6月份大豆現(xiàn)貨價格為890美分/蒲式耳，當時榨油廠預期三季度大豆價格可能在890美分/蒲式耳價格水平上波動，可能小幅上漲。針對這種情況，油廠決定在%;011哥商品交易所賣出l份大豆看跌期權，執(zhí)行價格為870美分/蒲式耳，權利金10美分/蒲式耳。
如果7、8月份市場價格比較平穩(wěn)，在9月初大豆期貨價格上漲至895美分/蒲式耳，看跌期權價格跌至3美分/蒲式耳，則該榨油廠通過低價買入看跌期權進行對沖，其損益為( )/美分/蒲式耳。
A.6
B.8
C.7
D.4
77、 同時在現(xiàn)貨市場以895美分/蒲式耳的價格買人大豆，通過保值，大豆實際采購成本為( )/美分/蒲式耳。
A.884
B.890
C.878
D.888
78、 如果市場價格大幅度下跌，假設大豆現(xiàn)貨價格跌至835美分/蒲式耳，看跌期權的價格上漲至50美分，/蒲式耳，如果榨油廠買入看跌期權對沖同時買人大豆現(xiàn)貨，則期權交易的實際采購成本為( )/美分/蒲式耳。
A.836
B.788
C.830
D.875
79、根據(jù)該圖回答79-113題：某指數(shù)套利交易如下圖所示，
該圖套利為( )。
A.賣出寬跨式套利
B.水平套利
C.買入跨式套利
D.垂直套利
80、 該圖套利盈利為( )點。
A.300
B.400
C.600
D.700
81、 在該圖中，當指數(shù)在( )區(qū)間時，該套利一定盈利(不計手續(xù)費)。
A.(13100，+∞)
B.(∞，ll400)
C.(11400，13100)
D.(-∞，13100)
82、據(jù)此回答82-116題。銅冶煉廠與銅精礦供應商達成的加工冶煉費比上年下降38%，已經(jīng)低于其冶煉成本。同時，硫酸的價格較上年大幅上漲，對銅冶煉廠利潤構成有效貢獻。
根據(jù)銅的加工冶煉費下降的市場現(xiàn)象，合理的判斷是( )。
A.銅期貨價格下跌
B.銅冶煉成本下降
C.銅期貨價格上漲
D.銅精礦供給緊張
83、 硫酸生產對銅冶煉廠的利潤構成有效貢獻的原因是( )。
A.銅加工冶煉費下降，導致硫酸價格上漲
B.銅冶煉企業(yè)的硫酸生產成本較低
C.硫酸為銅冶煉的副產品
D.硫酸價格上漲，導致銅加工冶煉費下降
84、依據(jù)下圖回答84-118題:
圖中( )線表明該市場是有效市場。
A.a
B.b
C.C
D.沒有
85、 b線意味著該市場是( )。
A.弱勢有效市場
B.無效市場
C.強勢有效市場
D.半強勢有效市場
86、根據(jù)信息回答86-120題。 已知昨日開盤價、收盤價、價、分別為l0、l0.5、11、9.8，成交1500手，成交金額160萬元;今日開盤價、收盤價、價、分別為9.8、10.2、10.5、9.5，成交1000手，成交金額99萬元;昨日OBV為12200手。
今日OBV為( )。
A.13200
B.11200
C.13800
D.10600
87、 OBV的基本原理是根據(jù)潮漲潮落把市場比喻成一個潮水的漲落過程，下列說法正確的是( )。
A.如果今日收盤價>昨日收盤價，則屬于多方潮水
B.如果今日收盤價<昨日收盤價，則屬于多方潮水
C.如果今日收盤價>昨日收盤價，則屬于空方潮水
D.如果今日收盤價<昨日收盤價，則屬于空方潮水
88、 關于OBV的應用，下列說法正確的是( )。
A.OBV必須單獨使用
B.價格上升，0BV也相應上升，則可以更確認當前的上升趨勢
C.W底和M頭形態(tài)也適用于OBV
D.在價格進入盤整區(qū)后，OBV會率先顯露出盤整的信號
89、根據(jù)以上信息回答89-123題。5月10日，美國某銅業(yè)公司為了防止現(xiàn)貨市場銅價下跌，以3000美元/噸的價格賣出9月份交割的銅期貨合約進行套期保值。同時，為了防止銅價上漲造成的期貨市場上的損失，又以60美元/噸的權利金，買入9月份執(zhí)行價格為2950美元/噸的看漲期權合約。
到了9月份，銅價上漲到3280美元/噸，該美國銅業(yè)公司選擇行使和按照市場價格將期貨部位平倉，則該美國銅業(yè)公司在期貨和期權市場上的交易結果為( )美元/噸(不計手續(xù)費)。
A.凈盈利20
B.凈虧損l0
C.凈盈利l0
D.凈虧損20
90、 如果9月份，銅價下跌到2780美元/噸，交易結果為( )美元/噸。
A.凈盈利l60
B.凈虧損l60
C.凈盈利l0
D.凈虧損l0
91、據(jù)此回答91-125題。X=0.033,3個月內倫敦期貨銅價格變動的標準差бQ=0.039，3個月內現(xiàn)貨銅的價格變動與3個月內期貨銅價格變動的相關系數(shù)P=0.85。
該公司可以算出其套保比率為( )。
A.0.62
B.0.72
C.0.82
D.0.92
92、 倫敦銅盼一手期貨合約的標的是25噸，因此該公司應購買期貨合約為( )手。
A.140
B.142
C.144
D.146
93、 某交易者在4月份以4.97港元/股的價格購買一份9月份到期、執(zhí)行價格為80.00港元/股的某股票看漲期權，同時他又以1.73港元/股的價格賣出一份9月份到期、執(zhí)行價格為87.5港元/股的該股票看漲期權(合約單位為1000股，不考慮交易費用)，如果標的股票價格為90港元/股，該交易者可能的收益為( )港元。
A.5800
B.5000
C.4260
D.800
94、 2010年1月26日，某投資者在芝加哥期貨交易所買進執(zhí)行價格為820美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權，權利金為61.5美分/蒲式耳，同時，賣出執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權，權利金為50美分/蒲式耳，該交易的損益平衡點為( )美分/蒲式耳。
A.829.5
B.809.5
C.820
D.831.5
95、根據(jù)圖中信息回答95-129題。某套利策略如圖所示，
該套利策略為( )。
A.買入跨式套利
B.賣出跨式套利
C.熊市看漲期權套利
D.牛市看跌期權套利
96、 該策略風險為( )點。
A.200
B.400
C.600
D.1000
97、 如果想保證盈利，則標的物價格應在( )區(qū)間。
A.(-∞，l3000)
B.(13000，15000)
C.(15000，+∞)
D.(13000，+∞)
98、 關于該套利策略的說法，正確的是( )。
A.當認為后市價格會有顯著的變動時，適用此策略
B.波動性越大，對期權頭寸越有利
C.上漲有利于執(zhí)行看跌期權
D.該策略的收益和風險都是有限的
99、某交易者在5月份以700點的權利金賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為9900點的恒指期貨的看漲期權。若該交易者在恒指期貨為( )點被行權，其可獲得200點盈利(計算交易費用)。
A.10800
B.10400
C.9400
D.9000
100、某投資者以0.1美元/蒲式耳的權利金買入玉米看漲期貨期權，執(zhí)行價格為3.2美元/蒲式耳，期權到期日的玉米期貨合約價格為3.5美元/蒲式耳，此時該投資者的理性選擇和收益狀況是( )。
A.不執(zhí)行期權，收益為零
B.不執(zhí)行期權，虧損為0.1美元/蒲式耳
C.執(zhí)行期權，收益為0.3美元/蒲式耳
D.執(zhí)行期權，收益為0.2美元/蒲式耳