一、單項選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)
1
企業(yè)綜合績效評價由財務(wù)績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。以下指標中屬于管理績效定性評價指標的是( )。
A.
盈利能力
B.
資產(chǎn)質(zhì)量
C.
債務(wù)風險
D.
社會貢獻
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】財務(wù)績效定量評價是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風險和經(jīng)營增長四個方面進行定量對比分析和評判。社會貢獻屬于管理績效定性評價的內(nèi)容。
2
按照邊際分析定價法，當收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時( )。
A.
邊際利潤為0時的價格就是售價
B.
邊際利潤大于0時的價格就是售價
C.
邊際利潤時的價格就是售價
D.
邊際利潤為1時的價格就是售價
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】按照微分極值原理，如果利潤函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于零，即邊際利潤等于零，邊際收入等于邊際成本，那么，利潤將達到值。此時的價格就是銷售價格。
3
某企業(yè)2009年度發(fā)生虧損100萬元，假設(shè)該企業(yè)2009—2015年度利潤總額如下表所示：
某企業(yè)2009—2015年度應(yīng)納稅所得額
單位：萬元
年度
2009正
2010年
2011年
2012拒
2013年
2014年
2015年
利潤總額
-100
20
1020
20
10
60
該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，請計算該企業(yè)2015年應(yīng)當繳納的企業(yè)所得稅為( )萬元。
A.
0
B.
5
C.
10
D.
15
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】
單位：萬元
年度
2009年
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
利潤總額
-100
20
10
20
20
10
60
應(yīng)納稅所得額
-100
-80
-70
-50
-30
-20
60
應(yīng)交所得稅
0
0
O
0
0
O
60×25%=15
4
對成本中心而言，下列各項中，不屬于該類中心特點的是( )。
A.
只考核本中心的責任成本
B.
只對本中心的可控成本負責
C.
只對責任成本進行控制
D.
只對直接成本進行控制
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】成本中心只對可控成本承擔責任。所謂責任成本是指成本中心當期發(fā)生的所有可控成本之和。一般情況下，直接成本大多是可控成本，間接成本大多是不可控成本，但也不是絕對的。某些情況下間接成本也可能是可控成本，所以選項D不正確。
5
在確定企業(yè)的收益分配政策時，應(yīng)當考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于( )。
A.
股東因素
B.
公司因素
C.
法律因素
D.
債務(wù)契約因素
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】法律因素包括資本保全約束、償債能力約束、資本積累約束和超額累積利潤約束。
6
下列方法中屬于專家意見可能受權(quán)威專家影響的專家判斷法是( )。
A.
產(chǎn)品壽命周期分析法
B.
個別專家意見匯集法
C.
專家小組法
D.
德爾菲法
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】專家小組法即將專家分成小組，運用專家們的集體智慧進行判斷預(yù)測的方法。此方法的缺陷是預(yù)測小組中專家意見可能受權(quán)威專家的影響。
7
下列定價方法中有利于保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行的定價方法是( )。
A.
變動成本為基礎(chǔ)的定價方法
B.
固定成本為基礎(chǔ)的定價方法
C.
制造成本為基礎(chǔ)的定價方法
D.
全部成本費用為基礎(chǔ)的定價方法
參考答案：D 參考解析
【答案】D
【解析】在全部成本費用基礎(chǔ)上制定價格，既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)。
8
能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業(yè)經(jīng)營收支和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是( )。
A.
現(xiàn)金預(yù)算
B.
銷售預(yù)算
C.
生產(chǎn)預(yù)算
D.
資產(chǎn)負債表預(yù)算
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】銷售預(yù)算中既有價值量指標又有實物量指標，所反映的銷售量屬于實物量指標，而銷售收入及相關(guān)現(xiàn)金收入屬于價值量指標。生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中僅以實物量指標反映的預(yù)算?，F(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負債表預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算，僅包含價值量指標。
9
某投資方案的年營業(yè)收入為100000元，年總營業(yè)成本為60000元，其中年折舊額10000元，所得稅稅率為25%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為( )。
A.
30000元
B.
40000元
C.
16800元
D.
43200元
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+折舊=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊=(100000-60000)×(1-25%)+10000=40000(元)。
10
下列各項中，屬于非經(jīng)營性負債的是( )。
A.
應(yīng)付賬款
B.
應(yīng)付票據(jù)
C.
應(yīng)付債券
D.
應(yīng)付銷售人員薪酬
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】經(jīng)營負債通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系，通常包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬等項目。選項A、B、D都屬于經(jīng)營負債。而選項C應(yīng)付債券并不是在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的，而是企業(yè)根據(jù)投資需要籌集的，所以它屬于非經(jīng)營性負債?！?1
某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100000元，假定銀行利息率為10%，5年期，利率為10%的普通年金終值系數(shù)為6.1051;5年期，利率為10%的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為( )元。
A.
16379.75
B.
26379.66
C.
379080
D.
610510
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/(F/A，10%，5)=100000/6.1051=16379.75(元)。
12
融資租賃相比較經(jīng)營租賃的特點是()。
A.
租賃期較短
B.
租賃合同為不可撤銷合同
C.
租金較低
D.
出租方提供設(shè)備維修和保養(yǎng)
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】融資租賃的租賃期較長，租金較高，租賃期間一般由承租人對設(shè)備進行維修和保養(yǎng)。
13
可以使信息傳遞與過程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率的財務(wù)管理體制是( )。
A.
集權(quán)型
B.
分權(quán)型
C.
集權(quán)與分權(quán)相制約型
D.
M型
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】分權(quán)型財務(wù)管理體制，可以在相當程度上縮短信息傳遞的時間，減小信息傳遞過程中的控制問題，從而使信息傳遞與過程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率。
14
綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在( )的角度進行的。
A.
企業(yè)所有者
B.
企業(yè)債權(quán)人
C.
企業(yè)經(jīng)營者
D.
政府
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者(投資人)的角度進行的。
15
某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，則采用一般模式計算的該債券的資本成本為( )。
A.
8.46%
B.
7.89%
C.
10.24%
D.
9.38%
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】本題的考點是個別資本成本的計算。債券的資本成本率=[500×12%×(1-25%)]/[600×(1-5%)]=7.89%。
16
下列有關(guān)相關(guān)者利益化目標的說法中，不正確的是( )。
A.
強調(diào)盡可能降低風險
B.
強調(diào)股東的首要地位
C.
加強對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制
D.
保持與政府部門的良好關(guān)系
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】相關(guān)者利益化目標強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。
17
一項500萬元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，實際利率會高出名義利率( )。
A.
0.16%
B.
8.16%
C.
0.08%
D.
8.08%
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】實際利率=(1+r/m)m-11=(1+8%/2)2-1=8.16%
實際利率高出名義利率=8.16%-8%=0.16%。
18
甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行100小時時的維修費為250元，運行150小時時的維修費為300元，機床運行時間為80小時，維修費為( )元。
A.
220
B.
230
C.
250
D.
200
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】本題為彈性預(yù)算法下公式法的編制。半變動成本的計算式為y=a+bx，則有250=a+b×100;300=a+b×150，聯(lián)立方程解得，a=150(元)，b=1(元/小時)，則運行80小時的維修費=150+1×80=230(元)。
19
下列有關(guān)股票分割表述正確的是( )。
A.
股票分割的結(jié)果會使股數(shù)增加
B.
股票分割的結(jié)果有可能會使負債比重降低
C.
股票分割會使股東權(quán)益增加
D.
股票分割不影響股票面值
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分為多股，會使股票數(shù)量增加，每股面值下降，由于股數(shù)增加，進而會引起每股收益下降、每股市價下降，但是資產(chǎn)總額、負債總額、股東權(quán)益總額以及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不受影響，所以股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益總額不會產(chǎn)生任何影響。所以，選項A正確。
20
上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，不屬于其股票交易應(yīng)遵循規(guī)則的是()。
A.
股票報價日漲跌幅限制為5%
B.
股票名稱改為原股票名前加“ST”
C.
上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計
D.
股票暫停上市
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，股票還可以上市，只是股票報價日漲跌幅限制為5%。
21
若企業(yè)設(shè)定的定價目標是應(yīng)付和避免競爭，則( )。
A.
通常要為產(chǎn)品制定一個較高的價格
B.
其產(chǎn)品價格往往需要低于同類產(chǎn)品價格
C.
通常做法是跟隨行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)所制定的價格，與之保持一定的比例關(guān)系
D.
參照對市場有決定性影響的競爭對手的產(chǎn)品價格變動情況，隨時調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價格
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】選項A是基于實現(xiàn)利潤化目標;選項B是基于保持或提高市場占有率目標;選項C是基于穩(wěn)定價格目標。
22
根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是( )。
A.
機會成本
B.
管理成本
C.
短缺成本
D.
壞賬成本
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】應(yīng)收賬款的成本主要包括機會成本、管理成本、壞賬成本。應(yīng)收賬款是別人占用本企業(yè)的資金，沒有短缺之說，現(xiàn)金和存貨有短缺成本。
23
在應(yīng)用高低點法進行成本性態(tài)分析時，選擇高點坐標的依據(jù)是( )。
A.
的業(yè)務(wù)量
B.
的成本
C.
的業(yè)務(wù)量和的成本
D.
的業(yè)務(wù)量或的成本
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】高低點法中高點坐標的依據(jù)是的業(yè)務(wù)量，此時成本可能，也可能不是。
24
若某商業(yè)銀行一年期存款年利率為4%，假設(shè)通貨膨脹率為3%，則實際利率為( )。
A.
1%
B.
0.99%
C.
0.98%
D.
0.97%
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
25
某出版社與一暢銷書作者正在洽談新作出版的事宜，預(yù)計出版該書的固定成本總額為70萬元，單位變動成本為10元/冊;同時與作者約定，一次性支付稿酬100萬元，另按銷售量給予售價10%的提成。若預(yù)計該書的銷售量為40萬冊，為實現(xiàn)稅前目標利潤150萬元，該書的最低售價應(yīng)定為( )元/冊。
A.
15.50
B.
18
C.
20
D.
21
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】150≤單價×40-10×40-10%×單價×40-70-100
最低單價=(150+40×10+70+100)/(40-40×10%)=20(元/冊)。
二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，用鼠標點擊相應(yīng)的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)
26
缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，它包括( )。
A.
商譽(信譽)損失
B.
延期交貨的損失
C.
緊急采購發(fā)生的超額費用
D.
停工待料損失
參考答案：A,B,C,D 參考解析：
【答案】ABCD
【解析】缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失及造成的商譽損失等。如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本。
27
作業(yè)成本管理是以提高客戶價值、增加企業(yè)利潤為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法，作業(yè)成本管理含義包括的維度有( )。
A.
成本分配觀
B.
成本流程觀
C.
成本預(yù)算觀
D.
成本控制觀
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】作業(yè)成本管理是以提高客戶價值、增加企業(yè)利潤為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法。作業(yè)成本管理包含兩個維度的含義：成本分配觀和流程觀。
28
在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評價結(jié)論一致的評價指標有( )。
A.
現(xiàn)值指數(shù)
B.
年金凈流量
C.
回收期
D.
內(nèi)含報酬率
參考答案：A,B,D 參考解析：
【答案】ABD
【解析】若凈現(xiàn)值大于0，年金凈流量一定大于0，現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報酬率一定大于設(shè)定的貼現(xiàn)率，所以利用凈現(xiàn)值、年金凈流量、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報酬率對同一個項目進行可行性評價時，會得出完全相同的結(jié)論。而回收期與凈現(xiàn)值的評價結(jié)論有可能會發(fā)生矛盾。
29
股票股利和股票分割的共同點有( )。
A.
有利于促進股票流通和交易
B.
股東權(quán)益總額減少
C.
普通股股數(shù)增加
D.
每股收益下降
參考答案：A,C,D 參考解析：
【答案】ACD
【解析】本題考核的是股票股利和股票分割的比較。股票股利和股票分割均導(dǎo)致股票數(shù)量增加，引起每股收益、每股市價下降，從而促進公司股票的流通和交易。
30
關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)的影響，下列說法中正確的有( )。
A.
擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金
B.
擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)，更多地依賴流動負債籌集資金
C.
資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)舉債額較多
D.
以技術(shù)研究開發(fā)為主的企業(yè)負債額較少
參考答案：A,B,C,D 參考解析：
【答案】ABCD
【解析】本題的考點是資本結(jié)構(gòu)的影響因素。
31
存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所具有的作用主要有( )。
A.
有利于銷售
B.
保證生產(chǎn)正常進行
C.
降低儲存成本
D.
維持均衡生產(chǎn)
參考答案：A,B,D 參考解析：
【答案】ABD
【解析】存貨的存在會增加儲存成本。
32
下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理體制模式選擇的表述中，正確的有( )。
A.
實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對集中的財務(wù)管理體制模式
B.
管理者較高的管理水平，有助于企業(yè)更多的集中財權(quán)
C.
直接持有所屬單位50%以上的表決權(quán)股份，才有可能實施集權(quán)模式
D.
實施橫向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對集中的體制模式
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】企業(yè)間接擁有50%以上的表決權(quán)也可以實施集權(quán)模式，所以選項C不正確;實施縱向一體化戰(zhàn)的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系，就有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制，反之相反，所以選項D不正確。
33
下列有關(guān)具有提前贖回條款的債券的表述正確的有()。
A.
具有提前贖回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性
B.
當預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券
C.
提前償還債券所支付的價格通常高于債券的面值
D.
提前償還債券所支付的價格因到期日的臨近而逐漸上升
參考答案：A,B,C 參考解析：
【答案】ABC
【解析】提前償還又稱提前贖回或收回，具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資具有較大彈性，選項A正確;當預(yù)測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費用，對企業(yè)有利，選項B正確;提前償還債券所支付的價格通常高于債券的面值，選項C正確;提前償還債券所支付的價格因到期日的臨近而逐漸下降，選項D錯誤。
34
在下列各項中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的有( )。
A.
償債基金
B.
預(yù)付年金終值
C.
永續(xù)年金現(xiàn)值
D.
永續(xù)年金終值
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】償債基金和普通年金終值互為逆運算，償債基金=普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項A正確;預(yù)付年金終值=普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以選項B正確;永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i，永續(xù)年金沒有終值，所以選項C、D的計算均與普通年金終值系數(shù)無關(guān)。
35
某企業(yè)擬建立一項基金，每年年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項基金本利和將為( )元。
A.
100000×[(F/A，10%，6)-1]
B.
100000×(F/A，10%，5)×(1+10%)
C.
100000×[(F/A，10%，4)+1]
D.
100000×(F/A，10%，5)
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】本題考點是預(yù)付年金終值的計算。預(yù)付年金終值系數(shù)是在相應(yīng)普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1，也等于相應(yīng)普通年金終值系數(shù)乘以(1+i)。
三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，用鼠標點擊相應(yīng)的選項。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36
利用過去n期歷史數(shù)據(jù)預(yù)測未來銷量時，移動平均法預(yù)測未來銷量比算術(shù)平均法預(yù)測未來銷量的代表性好。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】由于移動平均法只選用了n期數(shù)據(jù)中的最后m期作為計算依據(jù)，故而代表性較差。
37
對于一個獨立企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。( )
參考答案：對 參考解析：
【答案】√
【解析】可控成本和不可控成本的劃分是相對的。它們與成本中心所處的管理層級別、管理權(quán)限與控制范圍大小有關(guān)。對于一個獨立企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。
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38
非增值成本是指執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本，是需要通過持續(xù)改善來消除或逐步降低的成本。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】非增值成本不僅指執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本，還包括增值作業(yè)中因為低效率所發(fā)生的成本。
39
執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額不受盈利水平影響，而是會受投資機會的影響。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動，即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機會的多少呈反方向變動。而在投資機會維持不變的情況下，則殷利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動而同方向波動。
40
按隨機模型要求，當現(xiàn)金存量低于回歸線時，應(yīng)及時補足現(xiàn)金，以保證現(xiàn)金余額。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】按隨機模型的要求，當現(xiàn)金存量低于回歸線，但未達到現(xiàn)金存量的下，不作調(diào)整。
41
應(yīng)收賬款保理實質(zhì)就是一種委托收賬管理的方式。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】保理是一項綜合性的金融服務(wù)方式，其同單純的融資或收賬管理有本質(zhì)區(qū)別。應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得流動資金支持，加快資金的周轉(zhuǎn)。
42
由于經(jīng)營杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，普通股每股收益會下降得更快。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】由于財務(wù)杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，普通股每股收益會下降得更快。
43
證券市場線反映股票的必要收益率與B值線性相關(guān)，而且證券市場線無論對于單個證券還是投資組合都是成立的。( )
參考答案：對 參考解析：
【答案】√
【解析】本題考核的是對證券市場線的理解。證券市場線就是我們常說的資本資產(chǎn)定價模型用圖示表示的結(jié)果，它能夠清晰地反映個別資產(chǎn)(或投資組合)必要收益率與其所承擔的系統(tǒng)風險的評價指標β系數(shù)之間的線性關(guān)系。
44
被投資居民企業(yè)對投資企業(yè)進行股利分配不利于投資企業(yè)減輕稅收負擔。( )
參考答案：錯 【答案】×
【解析】投資企業(yè)從居民企業(yè)取得的股息等權(quán)益性收益所得只要符合相關(guān)規(guī)定都可享受免稅收入待遇，而不論該投資企業(yè)是否為居民企業(yè);而投資企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式取得的投資收益需要計入應(yīng)納稅所得額，按企業(yè)適用的所得稅稅率繳納企業(yè)所得稅。因此，被投資居民企業(yè)進行股利分配有利于投資企業(yè)減輕稅收負擔。
45
對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資不一定都是間接投資。( )
參考答案：對 參考解析：
【答案】√
【解析】對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，也可能是直接投資?！∷摹⒂嬎惴治鲱}(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予以標明，標明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。)
46
A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬元，其中債務(wù)資本1400萬元(年利息140萬元);普通股股本210萬元(210萬股，面值1元，市價5元)，資本公積1000萬元，留存收益890萬元。企業(yè)由于擴大經(jīng)營規(guī)模，需要追加籌資2800萬元，所得稅稅率25%，不考慮籌資費用因素。有三種籌資方案：
甲方案：增發(fā)普通股400萬股，每股發(fā)行價6元;同時向銀行借款400萬元，利率保持原來的10%
乙方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價6元;同時溢價發(fā)行1600萬元面值為1000萬元的公司債券，票面利率15%。
丙方案：不增發(fā)普通股，溢價發(fā)行2500萬元面值為2300萬元的公司債券，票面利率15%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補充向銀行借款300萬元，利率10%。
要求：
(1)計算甲方案與乙方案的每股收益無差別點息稅前利潤;
(2)計算乙方案與丙方案的每股收益無差別點息稅前利潤;
(3)計算甲方案與丙方案的每股收益無差別點息稅前利潤;
(4)若企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤為500萬元時應(yīng)如何籌資;
(5)判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式。
參考解析：
【答案】
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若企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤為500萬元時應(yīng)當采用甲籌資方案。
(5)當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤小于515.5萬元時應(yīng)采用甲方案，當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于515.5萬元但小于751.25萬元時應(yīng)采用乙方案，當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于751.25萬元時應(yīng)采用丙方案。
47
某人在2013年1月1Et存入銀行1000元，年利率為10%。要求計算：
(1)每年復(fù)利一次，2016年1月1日存款賬戶余額是多少?
(2)每季度復(fù)利一次，2016年1月1日存款賬戶余額是多少?
(3)若分別在2013年、2014年、2015年和2016年1月1日存入250元，仍按10%計息，每年復(fù)利一次，求2016年1月1日余額?
(4)假定分4年存入相等金額，為了達到第一間所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額?
參考解析：
【答案】
(1)2013年1月1日存入金額1000元為現(xiàn)值，2016年1月1日賬戶余額為3年后終值。
計算過程如下：
F=P×(F/P，10%，3)=1000×1.331=1331(元)
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(3)分別在2013年、2014年、2015年和2016年1月1日存入250元，求2016年1月1Et余額，這是計算到期日的本利和，可以看成是3年的預(yù)付年金終值再加上一期A，或者可以看成是4年的普通年金終值。計算過程如下：
FA=250×[(F/A，10%，3+1)-1]+250
=250×(F/A，10%.4)
=250×4.641
=1160.25(元)
(4)已知：FA=1331，i=10%，n=4
則：FA=A×(F/A，i，n)
1331=A×(F/A，10%，4)
1331=Ax4.641
A=1331/4.641=286.79(元)。
48
已知：某企業(yè)上年營業(yè)收入凈額為6900萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬元，流動資產(chǎn)平均余額為1104萬元;本年營業(yè)收入凈額為7938萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬元，流動資產(chǎn)平均余額為1323萬元。
要求：
(1)計算上年與本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(流動資產(chǎn)平均余額占全部資產(chǎn)平均余額的百分比)。
(2)運用差額分析法計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。
參考解析：
【答案】
(1)上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/2760=2.5(次)
本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/2940=2.7(次)
上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/1104=6.25(次)
本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/1323=6(次)
上年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(1104/2760)×100%=40%
本年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(1323/2940)×100%=45%
(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總變動=2.7-2.5=0.2(次)
由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=(6-6.25)×40%=-0.1(次)
由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=6×(45%-40%)=0.3(次)
由于流動資產(chǎn)比重增加導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.3次，但是由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低0.1次，二者共同影響使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.2次。
49
某公司資產(chǎn)負債表簡表如下：
資產(chǎn)負債表簡表
2016年12月31日
單位：元
資產(chǎn)
金額
負債及所有者權(quán)益
金額
貨幣資金
25000
流動負債
應(yīng)收賬款
長期負債
存貨
所有者權(quán)益
240000
固定資產(chǎn)
294000
資產(chǎn)合計
負債及所有者權(quán)益合計
已知：該公司2016年產(chǎn)品銷售收入為450000元，銷售成本為315000元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次;年末流動比率為1.5，產(chǎn)權(quán)比率為0.8，期初存貨等于期末存貨。
要求：
(1)根據(jù)上述資料計算填列該公司，2016年12月31日資產(chǎn)負債表簡表。
(2)假定本年期初應(yīng)收賬款等于期末應(yīng)收賬款，計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。(一年按360天計算)
參考解析：
【答案】
(1)
資產(chǎn)負債表簡表
2016年12月31日
單位：元
資產(chǎn)
金額
負債及所有者權(quán)益
金額
貨幣資金
25000
流動負債
92000
應(yīng)收賬款
43000
長期負債
100000
存貨
70000
所有者權(quán)益
240000
固定資產(chǎn)
294000
資產(chǎn)合計
432000
負債及所有者權(quán)益合計
432000
【解析】
①資產(chǎn)總計=負債及所有者權(quán)益總計
=所有者權(quán)益+所有者權(quán)益×產(chǎn)權(quán)比率
=240000×(1+0.8)
=432000(元)
②期末存貨=期初存貨
=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
=315000/4.5
=70000(元)
③應(yīng)收賬款=資產(chǎn)總額-固定資產(chǎn)-存貨-貨幣資金
=432000-294000-70000-25000
=43000(元)
④流動負債=流動資產(chǎn)/流動比率
=(資產(chǎn)總計-固定資產(chǎn))/流動比率
=(432000-294000)/1.5
=92000(元)
⑤長期負債=負債及所有者權(quán)益總計-所有者權(quán)益-流動負債
=432000-240000-92000
=100000(元)
(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360/(450000/43000)
=34.4(天)。
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目均須列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)
50
已知：A公司2016年年初負債總額為4000萬元，年初所有者權(quán)益為6000萬元，該年的資本積累率為150%，年末資產(chǎn)負債率為0.25，平均負債的年均利息率為10%，全年固定經(jīng)營成本總額為6925萬元，凈利潤為10050萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，2016年年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬股，2016年3月1日，經(jīng)股東大會決議，以截止2015年年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10%的股票股利，工商注冊登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬股。2016年9月30日新發(fā)股票5000萬股。
2016年年末的股票市價為5元，2016年的負債總額包括2016年7月1日平價發(fā)行的面值為1000萬元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價格為5元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，假設(shè)企業(yè)沒有其他的稀釋潛在普通股。
要求：根據(jù)上述資料，計算公司的下列指標：
(1)2016年年末的所有者權(quán)益總額和負債總額。
(2)2016年的基本每股收益和稀釋每股收益。
(3)2016年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率。
(4)計算公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。
(5)預(yù)計2017年的目標是使每股收益率提高10%，2017年的銷量至少要提高多少?
參考解析：
【答案】
(1)2016年年末的所有者權(quán)益總額=6000×(1+150%)=15000(萬元)
2016年年末的負債=所有者權(quán)益×(負債/權(quán)益)=15000×0.25/0.75=5000(萬元)
(2)2016年的基本每股收益=10050/(11000+5000×3/12)=0.82(元)
2016年的稀釋每股收益=[10050+(1000×1%×6/12)×(1-25%)1/[(11000+5000×3/12)+(1000/5)×6/12]=0.81(元)
(3)2016年年末的每股凈資產(chǎn)=15000/16000=0.94(元)
2016年年末的市凈率=5/0.94=5.32(倍)
2016年年末的市盈率=5/0.82=6.10(倍)
(4)利息=平均負債×平均負債利息率=(4000+5000)/2×10%=450(萬元)
稅前利潤=10050/(1-25%)=13400(萬元)
息稅前利潤=13400+450=13850(萬元)
邊際貢獻=13850+6925=20775(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=20775/13850=1.5
財務(wù)杠桿系數(shù)=13850/13400=1.03
總杠桿系數(shù)=20775/13400=1.55
(5)銷售量增長率=10%/1.55=6.45%。
51
已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。
甲方案各年的現(xiàn)金凈流量為：
單位：萬元
時間
0
1
2
3
4
5
6
現(xiàn)金凈流量
-1000
O
250
250
250
250
250
乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元營運資本，立即投入生產(chǎn)。預(yù)計投產(chǎn)后第1到第10年每年新增500萬元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬元和50萬元;第10年回收的固定資產(chǎn)殘值和營運資本分別為80萬元和200萬元。
丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示：
單位：萬元
項目/年
0
1
2
3
4
5
6～10
11
合計
原始投資
500
500
O
0
0
0
O
0
1000
稅后營業(yè)利潤
O
O
172
172
172
182
182
182
1790
年折舊額
0
O
72
72
72
72
72
72
720
年攤銷額
0
0
6
6
6
0
0
0
18
回收額
0
O
0
0
0
0
O
280
280
稅后現(xiàn)金凈流量
(A)
(B)
累計稅后現(xiàn)金凈流量
(C)
注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。
若企業(yè)要求的必要報酬率為8%，部分貨幣時間價值系數(shù)如下：
t/年
1
6
10
11
(F/P，8%，t)
1.5869
2.1589
(P/F，8%，t)
0.9259
0.4289
(A/P，8%，t)
0.1401
(P/A，8%，t)
0.9259
4.6229
6.7101
要求：
(1)計算乙方案項目計算期各年的現(xiàn)金凈流量;
(2)寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)現(xiàn)金凈流量和累計現(xiàn)金凈流量(不用列出計算過程);
(3)計算甲、丙兩方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期;
(4)計算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值(保留四位小數(shù));
(5)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務(wù)可行性;
(6)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.66萬元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。
參考解析：
【答案】
(1)初始的現(xiàn)金凈流量=-800-200=-1000(萬元)
第1到10年各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=500-200-50=250(萬元)
終結(jié)點的回收額=80+200=280(萬元)
第10年的現(xiàn)金凈流量=250+280=530(萬元)
(2)A=182+72=254(萬元)
B=1790+720+18+280-1000=1808(萬元)
C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(萬元)
(3)甲方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1+1000/250=5(年)
丙方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=4+250/254=4.98(年)
(4)(P/F，8%，10)=1/(F/P，8%，10)=1/2.1589=0.4632
(A/P，8%，10)=1/(P/A，8%，10)=1/6.7101=0.1490
(5)NPV甲=-1000+250×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]=-1000+250×(4.6229-0.9259)=-75.75(萬元)
NPV乙=-800-200+250×(P/A，8%，10)+280×(P/F.8%，10)=-1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(萬元)
由于甲方案的凈現(xiàn)值為一75.75萬元，小于零，所以該方案不具備財務(wù)可行性;因為乙方案的凈現(xiàn)值大于零，所以乙方案具備財務(wù)可行性。
(6)乙方案年金凈流量=乙方案凈現(xiàn)值/(P/A，8%，10)=807.22/6.7101=120.30(萬元)
丙方案年金凈流量=丙方案凈現(xiàn)值X(A/P，8%，11)=725.66×0.1401=101.66(萬元)
所以，乙方案年金凈流量大于丙方案，應(yīng)選擇乙方案。
1
企業(yè)綜合績效評價由財務(wù)績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。以下指標中屬于管理績效定性評價指標的是( )。
A.
盈利能力
B.
資產(chǎn)質(zhì)量
C.
債務(wù)風險
D.
社會貢獻
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】財務(wù)績效定量評價是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風險和經(jīng)營增長四個方面進行定量對比分析和評判。社會貢獻屬于管理績效定性評價的內(nèi)容。
2
按照邊際分析定價法，當收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時( )。
A.
邊際利潤為0時的價格就是售價
B.
邊際利潤大于0時的價格就是售價
C.
邊際利潤時的價格就是售價
D.
邊際利潤為1時的價格就是售價
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】按照微分極值原理，如果利潤函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于零，即邊際利潤等于零，邊際收入等于邊際成本，那么，利潤將達到值。此時的價格就是銷售價格。
3
某企業(yè)2009年度發(fā)生虧損100萬元，假設(shè)該企業(yè)2009—2015年度利潤總額如下表所示：
某企業(yè)2009—2015年度應(yīng)納稅所得額
單位：萬元
年度
2009正
2010年
2011年
2012拒
2013年
2014年
2015年
利潤總額
-100
20
1020
20
10
60
該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，請計算該企業(yè)2015年應(yīng)當繳納的企業(yè)所得稅為( )萬元。
A.
0
B.
5
C.
10
D.
15
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】
單位：萬元
年度
2009年
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
利潤總額
-100
20
10
20
20
10
60
應(yīng)納稅所得額
-100
-80
-70
-50
-30
-20
60
應(yīng)交所得稅
0
0
O
0
0
O
60×25%=15
4
對成本中心而言，下列各項中，不屬于該類中心特點的是( )。
A.
只考核本中心的責任成本
B.
只對本中心的可控成本負責
C.
只對責任成本進行控制
D.
只對直接成本進行控制
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】成本中心只對可控成本承擔責任。所謂責任成本是指成本中心當期發(fā)生的所有可控成本之和。一般情況下，直接成本大多是可控成本，間接成本大多是不可控成本，但也不是絕對的。某些情況下間接成本也可能是可控成本，所以選項D不正確。
5
在確定企業(yè)的收益分配政策時，應(yīng)當考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于( )。
A.
股東因素
B.
公司因素
C.
法律因素
D.
債務(wù)契約因素
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】法律因素包括資本保全約束、償債能力約束、資本積累約束和超額累積利潤約束。
6
下列方法中屬于專家意見可能受權(quán)威專家影響的專家判斷法是( )。
A.
產(chǎn)品壽命周期分析法
B.
個別專家意見匯集法
C.
專家小組法
D.
德爾菲法
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】專家小組法即將專家分成小組，運用專家們的集體智慧進行判斷預(yù)測的方法。此方法的缺陷是預(yù)測小組中專家意見可能受權(quán)威專家的影響。
7
下列定價方法中有利于保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行的定價方法是( )。
A.
變動成本為基礎(chǔ)的定價方法
B.
固定成本為基礎(chǔ)的定價方法
C.
制造成本為基礎(chǔ)的定價方法
D.
全部成本費用為基礎(chǔ)的定價方法
參考答案：D 參考解析
【答案】D
【解析】在全部成本費用基礎(chǔ)上制定價格，既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)。
8
能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業(yè)經(jīng)營收支和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是( )。
A.
現(xiàn)金預(yù)算
B.
銷售預(yù)算
C.
生產(chǎn)預(yù)算
D.
資產(chǎn)負債表預(yù)算
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】銷售預(yù)算中既有價值量指標又有實物量指標，所反映的銷售量屬于實物量指標，而銷售收入及相關(guān)現(xiàn)金收入屬于價值量指標。生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中僅以實物量指標反映的預(yù)算?，F(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負債表預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算，僅包含價值量指標。
9
某投資方案的年營業(yè)收入為100000元，年總營業(yè)成本為60000元，其中年折舊額10000元，所得稅稅率為25%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為( )。
A.
30000元
B.
40000元
C.
16800元
D.
43200元
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+折舊=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊=(100000-60000)×(1-25%)+10000=40000(元)。
10
下列各項中，屬于非經(jīng)營性負債的是( )。
A.
應(yīng)付賬款
B.
應(yīng)付票據(jù)
C.
應(yīng)付債券
D.
應(yīng)付銷售人員薪酬
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】經(jīng)營負債通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系，通常包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬等項目。選項A、B、D都屬于經(jīng)營負債。而選項C應(yīng)付債券并不是在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的，而是企業(yè)根據(jù)投資需要籌集的，所以它屬于非經(jīng)營性負債?！?1
某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100000元，假定銀行利息率為10%，5年期，利率為10%的普通年金終值系數(shù)為6.1051;5年期，利率為10%的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為( )元。
A.
16379.75
B.
26379.66
C.
379080
D.
610510
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/(F/A，10%，5)=100000/6.1051=16379.75(元)。
12
融資租賃相比較經(jīng)營租賃的特點是()。
A.
租賃期較短
B.
租賃合同為不可撤銷合同
C.
租金較低
D.
出租方提供設(shè)備維修和保養(yǎng)
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】融資租賃的租賃期較長，租金較高，租賃期間一般由承租人對設(shè)備進行維修和保養(yǎng)。
13
可以使信息傳遞與過程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率的財務(wù)管理體制是( )。
A.
集權(quán)型
B.
分權(quán)型
C.
集權(quán)與分權(quán)相制約型
D.
M型
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】分權(quán)型財務(wù)管理體制，可以在相當程度上縮短信息傳遞的時間，減小信息傳遞過程中的控制問題，從而使信息傳遞與過程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率。
14
綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在( )的角度進行的。
A.
企業(yè)所有者
B.
企業(yè)債權(quán)人
C.
企業(yè)經(jīng)營者
D.
政府
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者(投資人)的角度進行的。
15
某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，則采用一般模式計算的該債券的資本成本為( )。
A.
8.46%
B.
7.89%
C.
10.24%
D.
9.38%
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】本題的考點是個別資本成本的計算。債券的資本成本率=[500×12%×(1-25%)]/[600×(1-5%)]=7.89%。
16
下列有關(guān)相關(guān)者利益化目標的說法中，不正確的是( )。
A.
強調(diào)盡可能降低風險
B.
強調(diào)股東的首要地位
C.
加強對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制
D.
保持與政府部門的良好關(guān)系
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】相關(guān)者利益化目標強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。
17
一項500萬元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，實際利率會高出名義利率( )。
A.
0.16%
B.
8.16%
C.
0.08%
D.
8.08%
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】實際利率=(1+r/m)m-11=(1+8%/2)2-1=8.16%
實際利率高出名義利率=8.16%-8%=0.16%。
18
甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行100小時時的維修費為250元，運行150小時時的維修費為300元，機床運行時間為80小時，維修費為( )元。
A.
220
B.
230
C.
250
D.
200
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】本題為彈性預(yù)算法下公式法的編制。半變動成本的計算式為y=a+bx，則有250=a+b×100;300=a+b×150，聯(lián)立方程解得，a=150(元)，b=1(元/小時)，則運行80小時的維修費=150+1×80=230(元)。
19
下列有關(guān)股票分割表述正確的是( )。
A.
股票分割的結(jié)果會使股數(shù)增加
B.
股票分割的結(jié)果有可能會使負債比重降低
C.
股票分割會使股東權(quán)益增加
D.
股票分割不影響股票面值
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分為多股，會使股票數(shù)量增加，每股面值下降，由于股數(shù)增加，進而會引起每股收益下降、每股市價下降，但是資產(chǎn)總額、負債總額、股東權(quán)益總額以及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不受影響，所以股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益總額不會產(chǎn)生任何影響。所以，選項A正確。
20
上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，不屬于其股票交易應(yīng)遵循規(guī)則的是()。
A.
股票報價日漲跌幅限制為5%
B.
股票名稱改為原股票名前加“ST”
C.
上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計
D.
股票暫停上市
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，股票還可以上市，只是股票報價日漲跌幅限制為5%。
21
若企業(yè)設(shè)定的定價目標是應(yīng)付和避免競爭，則( )。
A.
通常要為產(chǎn)品制定一個較高的價格
B.
其產(chǎn)品價格往往需要低于同類產(chǎn)品價格
C.
通常做法是跟隨行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)所制定的價格，與之保持一定的比例關(guān)系
D.
參照對市場有決定性影響的競爭對手的產(chǎn)品價格變動情況，隨時調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價格
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】選項A是基于實現(xiàn)利潤化目標;選項B是基于保持或提高市場占有率目標;選項C是基于穩(wěn)定價格目標。
22
根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是( )。
A.
機會成本
B.
管理成本
C.
短缺成本
D.
壞賬成本
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】應(yīng)收賬款的成本主要包括機會成本、管理成本、壞賬成本。應(yīng)收賬款是別人占用本企業(yè)的資金，沒有短缺之說，現(xiàn)金和存貨有短缺成本。
23
在應(yīng)用高低點法進行成本性態(tài)分析時，選擇高點坐標的依據(jù)是( )。
A.
的業(yè)務(wù)量
B.
的成本
C.
的業(yè)務(wù)量和的成本
D.
的業(yè)務(wù)量或的成本
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】高低點法中高點坐標的依據(jù)是的業(yè)務(wù)量，此時成本可能，也可能不是。
24
若某商業(yè)銀行一年期存款年利率為4%，假設(shè)通貨膨脹率為3%，則實際利率為( )。
A.
1%
B.
0.99%
C.
0.98%
D.
0.97%
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
25
某出版社與一暢銷書作者正在洽談新作出版的事宜，預(yù)計出版該書的固定成本總額為70萬元，單位變動成本為10元/冊;同時與作者約定，一次性支付稿酬100萬元，另按銷售量給予售價10%的提成。若預(yù)計該書的銷售量為40萬冊，為實現(xiàn)稅前目標利潤150萬元，該書的最低售價應(yīng)定為( )元/冊。
A.
15.50
B.
18
C.
20
D.
21
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】150≤單價×40-10×40-10%×單價×40-70-100
最低單價=(150+40×10+70+100)/(40-40×10%)=20(元/冊)。
二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，用鼠標點擊相應(yīng)的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)
26
缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，它包括( )。
A.
商譽(信譽)損失
B.
延期交貨的損失
C.
緊急采購發(fā)生的超額費用
D.
停工待料損失
參考答案：A,B,C,D 參考解析：
【答案】ABCD
【解析】缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失及造成的商譽損失等。如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本。
27
作業(yè)成本管理是以提高客戶價值、增加企業(yè)利潤為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法，作業(yè)成本管理含義包括的維度有( )。
A.
成本分配觀
B.
成本流程觀
C.
成本預(yù)算觀
D.
成本控制觀
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】作業(yè)成本管理是以提高客戶價值、增加企業(yè)利潤為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法。作業(yè)成本管理包含兩個維度的含義：成本分配觀和流程觀。
28
在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評價結(jié)論一致的評價指標有( )。
A.
現(xiàn)值指數(shù)
B.
年金凈流量
C.
回收期
D.
內(nèi)含報酬率
參考答案：A,B,D 參考解析：
【答案】ABD
【解析】若凈現(xiàn)值大于0，年金凈流量一定大于0，現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報酬率一定大于設(shè)定的貼現(xiàn)率，所以利用凈現(xiàn)值、年金凈流量、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報酬率對同一個項目進行可行性評價時，會得出完全相同的結(jié)論。而回收期與凈現(xiàn)值的評價結(jié)論有可能會發(fā)生矛盾。
29
股票股利和股票分割的共同點有( )。
A.
有利于促進股票流通和交易
B.
股東權(quán)益總額減少
C.
普通股股數(shù)增加
D.
每股收益下降
參考答案：A,C,D 參考解析：
【答案】ACD
【解析】本題考核的是股票股利和股票分割的比較。股票股利和股票分割均導(dǎo)致股票數(shù)量增加，引起每股收益、每股市價下降，從而促進公司股票的流通和交易。
30
關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)的影響，下列說法中正確的有( )。
A.
擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金
B.
擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)，更多地依賴流動負債籌集資金
C.
資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)舉債額較多
D.
以技術(shù)研究開發(fā)為主的企業(yè)負債額較少
參考答案：A,B,C,D 參考解析：
【答案】ABCD
【解析】本題的考點是資本結(jié)構(gòu)的影響因素。
31
存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所具有的作用主要有( )。
A.
有利于銷售
B.
保證生產(chǎn)正常進行
C.
降低儲存成本
D.
維持均衡生產(chǎn)
參考答案：A,B,D 參考解析：
【答案】ABD
【解析】存貨的存在會增加儲存成本。
32
下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理體制模式選擇的表述中，正確的有( )。
A.
實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對集中的財務(wù)管理體制模式
B.
管理者較高的管理水平，有助于企業(yè)更多的集中財權(quán)
C.
直接持有所屬單位50%以上的表決權(quán)股份，才有可能實施集權(quán)模式
D.
實施橫向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對集中的體制模式
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】企業(yè)間接擁有50%以上的表決權(quán)也可以實施集權(quán)模式，所以選項C不正確;實施縱向一體化戰(zhàn)的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系，就有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制，反之相反，所以選項D不正確。
33
下列有關(guān)具有提前贖回條款的債券的表述正確的有()。
A.
具有提前贖回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性
B.
當預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券
C.
提前償還債券所支付的價格通常高于債券的面值
D.
提前償還債券所支付的價格因到期日的臨近而逐漸上升
參考答案：A,B,C 參考解析：
【答案】ABC
【解析】提前償還又稱提前贖回或收回，具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資具有較大彈性，選項A正確;當預(yù)測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費用，對企業(yè)有利，選項B正確;提前償還債券所支付的價格通常高于債券的面值，選項C正確;提前償還債券所支付的價格因到期日的臨近而逐漸下降，選項D錯誤。
34
在下列各項中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的有( )。
A.
償債基金
B.
預(yù)付年金終值
C.
永續(xù)年金現(xiàn)值
D.
永續(xù)年金終值
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】償債基金和普通年金終值互為逆運算，償債基金=普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項A正確;預(yù)付年金終值=普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以選項B正確;永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i，永續(xù)年金沒有終值，所以選項C、D的計算均與普通年金終值系數(shù)無關(guān)。
35
某企業(yè)擬建立一項基金，每年年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項基金本利和將為( )元。
A.
100000×[(F/A，10%，6)-1]
B.
100000×(F/A，10%，5)×(1+10%)
C.
100000×[(F/A，10%，4)+1]
D.
100000×(F/A，10%，5)
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】本題考點是預(yù)付年金終值的計算。預(yù)付年金終值系數(shù)是在相應(yīng)普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1，也等于相應(yīng)普通年金終值系數(shù)乘以(1+i)。
三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，用鼠標點擊相應(yīng)的選項。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36
利用過去n期歷史數(shù)據(jù)預(yù)測未來銷量時，移動平均法預(yù)測未來銷量比算術(shù)平均法預(yù)測未來銷量的代表性好。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】由于移動平均法只選用了n期數(shù)據(jù)中的最后m期作為計算依據(jù)，故而代表性較差。
37
對于一個獨立企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。( )
參考答案：對 參考解析：
【答案】√
【解析】可控成本和不可控成本的劃分是相對的。它們與成本中心所處的管理層級別、管理權(quán)限與控制范圍大小有關(guān)。對于一個獨立企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。
點擊查看試題筆記(2)
38
非增值成本是指執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本，是需要通過持續(xù)改善來消除或逐步降低的成本。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】非增值成本不僅指執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本，還包括增值作業(yè)中因為低效率所發(fā)生的成本。
39
執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額不受盈利水平影響，而是會受投資機會的影響。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動，即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機會的多少呈反方向變動。而在投資機會維持不變的情況下，則殷利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動而同方向波動。
40
按隨機模型要求，當現(xiàn)金存量低于回歸線時，應(yīng)及時補足現(xiàn)金，以保證現(xiàn)金余額。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】按隨機模型的要求，當現(xiàn)金存量低于回歸線，但未達到現(xiàn)金存量的下，不作調(diào)整。
41
應(yīng)收賬款保理實質(zhì)就是一種委托收賬管理的方式。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】保理是一項綜合性的金融服務(wù)方式，其同單純的融資或收賬管理有本質(zhì)區(qū)別。應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得流動資金支持，加快資金的周轉(zhuǎn)。
42
由于經(jīng)營杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，普通股每股收益會下降得更快。( )
參考答案：錯 參考解析：
【答案】×
【解析】由于財務(wù)杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，普通股每股收益會下降得更快。
43
證券市場線反映股票的必要收益率與B值線性相關(guān)，而且證券市場線無論對于單個證券還是投資組合都是成立的。( )
參考答案：對 參考解析：
【答案】√
【解析】本題考核的是對證券市場線的理解。證券市場線就是我們常說的資本資產(chǎn)定價模型用圖示表示的結(jié)果，它能夠清晰地反映個別資產(chǎn)(或投資組合)必要收益率與其所承擔的系統(tǒng)風險的評價指標β系數(shù)之間的線性關(guān)系。
44
被投資居民企業(yè)對投資企業(yè)進行股利分配不利于投資企業(yè)減輕稅收負擔。( )
參考答案：錯 【答案】×
【解析】投資企業(yè)從居民企業(yè)取得的股息等權(quán)益性收益所得只要符合相關(guān)規(guī)定都可享受免稅收入待遇，而不論該投資企業(yè)是否為居民企業(yè);而投資企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式取得的投資收益需要計入應(yīng)納稅所得額，按企業(yè)適用的所得稅稅率繳納企業(yè)所得稅。因此，被投資居民企業(yè)進行股利分配有利于投資企業(yè)減輕稅收負擔。
45
對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資不一定都是間接投資。( )
參考答案：對 參考解析：
【答案】√
【解析】對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，也可能是直接投資?！∷摹⒂嬎惴治鲱}(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予以標明，標明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。)
46
A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬元，其中債務(wù)資本1400萬元(年利息140萬元);普通股股本210萬元(210萬股，面值1元，市價5元)，資本公積1000萬元，留存收益890萬元。企業(yè)由于擴大經(jīng)營規(guī)模，需要追加籌資2800萬元，所得稅稅率25%，不考慮籌資費用因素。有三種籌資方案：
甲方案：增發(fā)普通股400萬股，每股發(fā)行價6元;同時向銀行借款400萬元，利率保持原來的10%
乙方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價6元;同時溢價發(fā)行1600萬元面值為1000萬元的公司債券，票面利率15%。
丙方案：不增發(fā)普通股，溢價發(fā)行2500萬元面值為2300萬元的公司債券，票面利率15%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補充向銀行借款300萬元，利率10%。
要求：
(1)計算甲方案與乙方案的每股收益無差別點息稅前利潤;
(2)計算乙方案與丙方案的每股收益無差別點息稅前利潤;
(3)計算甲方案與丙方案的每股收益無差別點息稅前利潤;
(4)若企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤為500萬元時應(yīng)如何籌資;
(5)判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式。
參考解析：
【答案】
若企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤為500萬元時應(yīng)當采用甲籌資方案。
(5)當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤小于515.5萬元時應(yīng)采用甲方案，當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于515.5萬元但小于751.25萬元時應(yīng)采用乙方案，當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于751.25萬元時應(yīng)采用丙方案。
47
某人在2013年1月1Et存入銀行1000元，年利率為10%。要求計算：
(1)每年復(fù)利一次，2016年1月1日存款賬戶余額是多少?
(2)每季度復(fù)利一次，2016年1月1日存款賬戶余額是多少?
(3)若分別在2013年、2014年、2015年和2016年1月1日存入250元，仍按10%計息，每年復(fù)利一次，求2016年1月1日余額?
(4)假定分4年存入相等金額，為了達到第一間所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額?
參考解析：
【答案】
(1)2013年1月1日存入金額1000元為現(xiàn)值，2016年1月1日賬戶余額為3年后終值。
計算過程如下：
F=P×(F/P，10%，3)=1000×1.331=1331(元)
(3)分別在2013年、2014年、2015年和2016年1月1日存入250元，求2016年1月1Et余額，這是計算到期日的本利和，可以看成是3年的預(yù)付年金終值再加上一期A，或者可以看成是4年的普通年金終值。計算過程如下：
FA=250×[(F/A，10%，3+1)-1]+250
=250×(F/A，10%.4)
=250×4.641
=1160.25(元)
(4)已知：FA=1331，i=10%，n=4
則：FA=A×(F/A，i，n)
1331=A×(F/A，10%，4)
1331=Ax4.641
A=1331/4.641=286.79(元)。
48
已知：某企業(yè)上年營業(yè)收入凈額為6900萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬元，流動資產(chǎn)平均余額為1104萬元;本年營業(yè)收入凈額為7938萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬元，流動資產(chǎn)平均余額為1323萬元。
要求：
(1)計算上年與本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(流動資產(chǎn)平均余額占全部資產(chǎn)平均余額的百分比)。
(2)運用差額分析法計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。
參考解析：
【答案】
(1)上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/2760=2.5(次)
本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/2940=2.7(次)
上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/1104=6.25(次)
本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/1323=6(次)
上年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(1104/2760)×100%=40%
本年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(1323/2940)×100%=45%
(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總變動=2.7-2.5=0.2(次)
由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=(6-6.25)×40%=-0.1(次)
由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=6×(45%-40%)=0.3(次)
由于流動資產(chǎn)比重增加導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.3次，但是由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低0.1次，二者共同影響使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.2次。
49
某公司資產(chǎn)負債表簡表如下：
資產(chǎn)負債表簡表
2016年12月31日
單位：元
資產(chǎn)
金額
負債及所有者權(quán)益
金額
貨幣資金
25000
流動負債
應(yīng)收賬款
長期負債
存貨
所有者權(quán)益
240000
固定資產(chǎn)
294000
資產(chǎn)合計
負債及所有者權(quán)益合計
已知：該公司2016年產(chǎn)品銷售收入為450000元，銷售成本為315000元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次;年末流動比率為1.5，產(chǎn)權(quán)比率為0.8，期初存貨等于期末存貨。
要求：
(1)根據(jù)上述資料計算填列該公司，2016年12月31日資產(chǎn)負債表簡表。
(2)假定本年期初應(yīng)收賬款等于期末應(yīng)收賬款，計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。(一年按360天計算)
參考解析：
【答案】
(1)
資產(chǎn)負債表簡表
2016年12月31日
單位：元
資產(chǎn)
金額
負債及所有者權(quán)益
金額
貨幣資金
25000
流動負債
92000
應(yīng)收賬款
43000
長期負債
100000
存貨
70000
所有者權(quán)益
240000
固定資產(chǎn)
294000
資產(chǎn)合計
432000
負債及所有者權(quán)益合計
432000
【解析】
①資產(chǎn)總計=負債及所有者權(quán)益總計
=所有者權(quán)益+所有者權(quán)益×產(chǎn)權(quán)比率
=240000×(1+0.8)
=432000(元)
②期末存貨=期初存貨
=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
=315000/4.5
=70000(元)
③應(yīng)收賬款=資產(chǎn)總額-固定資產(chǎn)-存貨-貨幣資金
=432000-294000-70000-25000
=43000(元)
④流動負債=流動資產(chǎn)/流動比率
=(資產(chǎn)總計-固定資產(chǎn))/流動比率
=(432000-294000)/1.5
=92000(元)
⑤長期負債=負債及所有者權(quán)益總計-所有者權(quán)益-流動負債
=432000-240000-92000
=100000(元)
(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360/(450000/43000)
=34.4(天)。
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目均須列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)
50
已知：A公司2016年年初負債總額為4000萬元，年初所有者權(quán)益為6000萬元，該年的資本積累率為150%，年末資產(chǎn)負債率為0.25，平均負債的年均利息率為10%，全年固定經(jīng)營成本總額為6925萬元，凈利潤為10050萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，2016年年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬股，2016年3月1日，經(jīng)股東大會決議，以截止2015年年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10%的股票股利，工商注冊登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬股。2016年9月30日新發(fā)股票5000萬股。
2016年年末的股票市價為5元，2016年的負債總額包括2016年7月1日平價發(fā)行的面值為1000萬元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價格為5元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，假設(shè)企業(yè)沒有其他的稀釋潛在普通股。
要求：根據(jù)上述資料，計算公司的下列指標：
(1)2016年年末的所有者權(quán)益總額和負債總額。
(2)2016年的基本每股收益和稀釋每股收益。
(3)2016年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率。
(4)計算公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。
(5)預(yù)計2017年的目標是使每股收益率提高10%，2017年的銷量至少要提高多少?
參考解析：
【答案】
(1)2016年年末的所有者權(quán)益總額=6000×(1+150%)=15000(萬元)
2016年年末的負債=所有者權(quán)益×(負債/權(quán)益)=15000×0.25/0.75=5000(萬元)
(2)2016年的基本每股收益=10050/(11000+5000×3/12)=0.82(元)
2016年的稀釋每股收益=[10050+(1000×1%×6/12)×(1-25%)1/[(11000+5000×3/12)+(1000/5)×6/12]=0.81(元)
(3)2016年年末的每股凈資產(chǎn)=15000/16000=0.94(元)
2016年年末的市凈率=5/0.94=5.32(倍)
2016年年末的市盈率=5/0.82=6.10(倍)
(4)利息=平均負債×平均負債利息率=(4000+5000)/2×10%=450(萬元)
稅前利潤=10050/(1-25%)=13400(萬元)
息稅前利潤=13400+450=13850(萬元)
邊際貢獻=13850+6925=20775(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=20775/13850=1.5
財務(wù)杠桿系數(shù)=13850/13400=1.03
總杠桿系數(shù)=20775/13400=1.55
(5)銷售量增長率=10%/1.55=6.45%。
51
已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。
甲方案各年的現(xiàn)金凈流量為：
單位：萬元
時間
0
1
2
3
4
5
6
現(xiàn)金凈流量
-1000
O
250
250
250
250
250
乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元營運資本，立即投入生產(chǎn)。預(yù)計投產(chǎn)后第1到第10年每年新增500萬元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬元和50萬元;第10年回收的固定資產(chǎn)殘值和營運資本分別為80萬元和200萬元。
丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示：
單位：萬元
項目/年
0
1
2
3
4
5
6～10
11
合計
原始投資
500
500
O
0
0
0
O
0
1000
稅后營業(yè)利潤
O
O
172
172
172
182
182
182
1790
年折舊額
0
O
72
72
72
72
72
72
720
年攤銷額
0
0
6
6
6
0
0
0
18
回收額
0
O
0
0
0
0
O
280
280
稅后現(xiàn)金凈流量
(A)
(B)
累計稅后現(xiàn)金凈流量
(C)
注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。
若企業(yè)要求的必要報酬率為8%，部分貨幣時間價值系數(shù)如下：
t/年
1
6
10
11
(F/P，8%，t)
1.5869
2.1589
(P/F，8%，t)
0.9259
0.4289
(A/P，8%，t)
0.1401
(P/A，8%，t)
0.9259
4.6229
6.7101
要求：
(1)計算乙方案項目計算期各年的現(xiàn)金凈流量;
(2)寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)現(xiàn)金凈流量和累計現(xiàn)金凈流量(不用列出計算過程);
(3)計算甲、丙兩方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期;
(4)計算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值(保留四位小數(shù));
(5)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務(wù)可行性;
(6)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.66萬元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。
參考解析：
【答案】
(1)初始的現(xiàn)金凈流量=-800-200=-1000(萬元)
第1到10年各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=500-200-50=250(萬元)
終結(jié)點的回收額=80+200=280(萬元)
第10年的現(xiàn)金凈流量=250+280=530(萬元)
(2)A=182+72=254(萬元)
B=1790+720+18+280-1000=1808(萬元)
C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(萬元)
(3)甲方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1+1000/250=5(年)
丙方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=4+250/254=4.98(年)
(4)(P/F，8%，10)=1/(F/P，8%，10)=1/2.1589=0.4632
(A/P，8%，10)=1/(P/A，8%，10)=1/6.7101=0.1490
(5)NPV甲=-1000+250×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]=-1000+250×(4.6229-0.9259)=-75.75(萬元)
NPV乙=-800-200+250×(P/A，8%，10)+280×(P/F.8%，10)=-1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(萬元)
由于甲方案的凈現(xiàn)值為一75.75萬元，小于零，所以該方案不具備財務(wù)可行性;因為乙方案的凈現(xiàn)值大于零，所以乙方案具備財務(wù)可行性。
(6)乙方案年金凈流量=乙方案凈現(xiàn)值/(P/A，8%，10)=807.22/6.7101=120.30(萬元)
丙方案年金凈流量=丙方案凈現(xiàn)值X(A/P，8%，11)=725.66×0.1401=101.66(萬元)
所以，乙方案年金凈流量大于丙方案，應(yīng)選擇乙方案。