2017稅務(wù)師考試知識點《財務(wù)與會計》：未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

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    知識點：未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法
    1.未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)公式
    式中：
    V—資產(chǎn)的價值；
    CF—未來現(xiàn)金流量；
    r—折現(xiàn)率；
    t—期限。
    通過上述公式可見，資產(chǎn)價值的決定因素有三個：未來現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和期限。
    2.未來現(xiàn)金流量
    （1）投資項目的現(xiàn)金流量，用于評估投資項目的價值。
    （2）自由現(xiàn)金流量，即企業(yè)維護正常的生產(chǎn)經(jīng)營之后剩余的現(xiàn)金流量。自由現(xiàn)金流量主要用于企業(yè)價值評估。
    3.折現(xiàn)率
    折現(xiàn)率應(yīng)當?shù)扔跓o風險收益率與風險報酬率之和。
    4.期限
    在每年現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率既定前提下，期限越長，折現(xiàn)值就越大，即資產(chǎn)的價值越大。