金融專業(yè)(中級(jí)輔導(dǎo)):金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展(一)

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金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展
    第十章 金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展
    一、導(dǎo)讀
    本章主要內(nèi)容包括:(l)金融抑制、金融自由化、金融約束理論;(2)金融深化和發(fā)展的方式、步驟和條件;(3)金融深化或發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系;(4)我國(guó)金融深化過程的特征與發(fā)展方向。
    二、內(nèi)容講解
    第一節(jié) 金融深化與金融抑制
    學(xué)習(xí)目標(biāo)
    核心是“金融抑制”論。要求掌握金融抑制如何阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),以及相對(duì)應(yīng)的金融深化的表現(xiàn)形式及其原因和動(dòng)力——信息不對(duì)稱和逆向選擇。同時(shí),要了解金融自由化和放松管制之間的關(guān)系,掌握與金融抑制論相對(duì)應(yīng)的金融約束論的概念和政策主張。
    麥金農(nóng)和肖1973年分別出版了自己的著作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣和資本》、《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》,建立起金融發(fā)展理論。他們提出“金融抑制論”,把發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)歸咎于金融抑制,主張“深化金融”,極力倡導(dǎo)和推行金融自由化。他們把金融抑制的原因直接歸結(jié)為金融管制,因此把金融深化與金融自由化等同起來。
    例題:?jiǎn)芜x
    麥金農(nóng)和肖把金融深化等同于()。
    A.金融發(fā)展      B.金融壓制
    C.金融自由化     D.金融管制
    答案:C
    (一)金融深化的涵義與表現(xiàn)
    1.信息不對(duì)稱是金融深化的原因
    信息不對(duì)稱是指交易的一方對(duì)交易的另一方的信息掌握不充分而無法作出準(zhǔn)確的決策,它會(huì)降低市場(chǎng)的運(yùn)作效率。由于信息的不對(duì)稱,容易產(chǎn)生所謂的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”。
    逆向選擇是指在幾個(gè)潛在的借款人當(dāng)中,越是最后準(zhǔn)備不想償還的借款人,可能會(huì)表現(xiàn)得越積極,越急于想得到這筆貸款。逆向選擇常常出現(xiàn)在交易之前。
    道德風(fēng)險(xiǎn)則是交易發(fā)生以后出現(xiàn)的問題,即借款人拿到貸款以后,為了取得更高的回報(bào),會(huì)用它去從事貸款人所不希望看到的、風(fēng)險(xiǎn)更大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),因?yàn)殄X是別人的,所以它愿意冒更大的風(fēng)險(xiǎn)。
    金融活動(dòng)中操作大量的不對(duì)稱信息,并且容易出現(xiàn)逆向選擇和產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn),各種金融中介也就因此而出現(xiàn)了。本質(zhì)上來說,幾乎所有的金融深化都與信息交易有關(guān)。
    例題:?jiǎn)芜x
    信息不對(duì)稱是指( )
    A.信息不全
    B.信息不透明
    C.信息在傳遞過程中損耗
    D.交易的一方對(duì)另一方信息掌握的不充分
    答案:這是考核對(duì)信息不對(duì)稱的涵義的把握。
    在金融交易中,逆向選擇和道德危害產(chǎn)生的根源在于( )。
     A.壟斷 B.部性
     c.公共產(chǎn)品D.信息不對(duì)稱
    答案:D
    2.交易成本是金融深化的動(dòng)力
    交易成本是指完成交易所需的全部成本,包括出售或購買金融資產(chǎn)而支付的廣告費(fèi)用,為進(jìn)行資本交易而耗費(fèi)的時(shí)間的潛在價(jià)值等尋找費(fèi)用和信息費(fèi)用、簽訂投資合同費(fèi)用等。
    交易費(fèi)用與規(guī)模經(jīng)濟(jì)密切相關(guān),考生需要了解和熟悉規(guī)模經(jīng)濟(jì)的概念。
     規(guī)模經(jīng)濟(jì):通過增大交易規(guī)模降低每一元的投資成本。
    3.金融深化的涵義
    (1)金融深化是指隨著一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)不斷提出的新要求,其金融中介、金融工具和金融市場(chǎng)不斷進(jìn)行創(chuàng)新,市場(chǎng)可以運(yùn)用的資金潛力不斷被挖掘,市場(chǎng)規(guī)模不斷增加,同時(shí)不斷走向?qū)I(yè)化和復(fù)雜化的過程。包括金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的創(chuàng)新,以及金融制度和技術(shù)的創(chuàng)新。
    (2)金融深化測(cè)量方式
    金融深化一般用“貨幣化”程度來衡量,即國(guó)民生產(chǎn)總值中貨幣交易總值所占的比例。
    哈羅德—多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型從另一方面描述了金融深化
    G=S/K=V·S
    經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和金融深化程度(P)影響儲(chǔ)蓄傾向,
    S=S(G,P)
    G=V·S(G,P)
    (3)注意區(qū)分金融深化與金融發(fā)展的關(guān)系、區(qū)別
     金融深化表現(xiàn)為金融資產(chǎn)規(guī)模與金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的擴(kuò)張,或者為金融產(chǎn)品的復(fù)雜化等;金融發(fā)展不單是指數(shù)量或質(zhì)量上的變化,更主要的是金融效率的提高,體現(xiàn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的滿足程度和貢獻(xiàn)作用。沒有發(fā)展的金融深化是危險(xiǎn)的。