厘清定位界定范圍強化監(jiān)管監(jiān)管層擬出臺證券投資咨詢新規(guī)
近日獲悉，針對證券投資咨詢行業(yè)出現(xiàn)的新問題、新情況，監(jiān)管層擬修改《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，目前正在全國范圍內(nèi)開展討論和調(diào)研。知情人士透露，新制定的證券投資咨詢管理辦法將就證券投資咨詢業(yè)務的范圍定位、監(jiān)管處罰等各種情況做出明確規(guī)定。
專業(yè)人士指出，目前的法律法規(guī)缺乏對證券投資咨詢業(yè)定位問題做出明確規(guī)范。首先，原有證券投資咨詢管理辦法主要從業(yè)務和人員的角度予以規(guī)范，證券投資咨詢尚未作為一個行業(yè)被納入法規(guī)調(diào)整范圍，這是證券咨詢業(yè)定位不清的主要原因。
在實踐中，從事證券投資咨詢業(yè)務的機構(gòu)很少是獨立的機構(gòu)，大多數(shù)情況下是證券經(jīng)營機構(gòu)同時兼營證券投資咨詢業(yè)務，因而使得證券投資咨詢在行業(yè)劃分上存在較大難度?！蹲C券法》也因此作了較大修改，對證券投資咨詢機構(gòu)的管理由機構(gòu)審批轉(zhuǎn)為業(yè)務管理。2005年12月12日頒布的《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》，雖然從機構(gòu)管理的角度對會員制證券投資咨詢機構(gòu)的經(jīng)營活動做出了相關規(guī)定，但會員制證券投資咨詢機構(gòu)畢竟只是證券投資咨詢業(yè)中的一小部分，證券投資咨詢作為一個行業(yè)的特征還未真正從法律上得到認可。
其次，原有法規(guī)對證券投資咨詢業(yè)務的范圍定位不清，導致證券投資咨詢業(yè)盈利模式不清晰，這是證券投資咨詢業(yè)定位不清的又一重要原因。
在《證券公司管理辦法》中，明確“證券投資咨詢業(yè)務（財務顧問業(yè)務）”是證券公司的一項基本業(yè)務。這一表述，存在“證券投資咨詢業(yè)務”和“財務顧問業(yè)務”兩者關系不清的問題。究竟這兩者是不同的業(yè)務，還是財務顧問業(yè)務是證券投資咨詢業(yè)務的一部分？
在《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》等其他相關法規(guī)中，對什么是證券投資咨詢活動進行了定義，但在證券投資咨詢的法定業(yè)務空間界定方面并沒有明確的表述。這使得證券投資咨詢業(yè)普遍存在盈利模式不清晰的問題。盈利模式的不清晰，又導致證券投資咨詢機構(gòu)普遍規(guī)模偏小，服務方式和服務手段單一，行業(yè)內(nèi)外部競爭激烈，業(yè)務同質(zhì)化嚴重，且很多公司缺乏健全的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理控制機制，抵御風險的能力不強，違規(guī)行為時有發(fā)生。這也是多年來有關證券投資咨詢的法規(guī)多以禁止性條文加強管制為主的重要原因。
第三，目前在法規(guī)和監(jiān)管上對證券投資咨詢牌照缺乏有效的管理，導致證券投資咨詢行業(yè)管理較為混亂，是證券投資咨詢業(yè)定位不清的另一個重要原因。
在法規(guī)上，雖然規(guī)定了從事證券投資咨詢活動的機構(gòu)應具備業(yè)務許可的牌照，并且根據(jù)《證券投資咨詢機構(gòu)檢查制度》，監(jiān)管層也每年對證券投資咨詢機構(gòu)進行年檢，但對無牌從事證券投資咨詢活動的處罰，相關法規(guī)缺乏明確且嚴厲的規(guī)定。對于我國加入WTO以后，隨著境外證券經(jīng)營機構(gòu)的進入，如何規(guī)范其有關證券投資咨詢的經(jīng)營活動，也缺乏相應的規(guī)定。另外，在監(jiān)管上，對沒有牌照的機構(gòu)進行證券投資咨詢活動的打擊力度還很不夠，導致證券投資咨詢行業(yè)管理較為混亂。
知情人士透露，針對行業(yè)內(nèi)反映的各種問題，新的《證券、期貨投資咨詢管理辦法》將對此進行全面的修訂。特別是針對去年暴露出來的券商研究機構(gòu)行業(yè)自律意識薄弱等問題，新管理辦法將制定嚴格的自律守則和監(jiān)管處罰措施。
近日獲悉，針對證券投資咨詢行業(yè)出現(xiàn)的新問題、新情況，監(jiān)管層擬修改《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，目前正在全國范圍內(nèi)開展討論和調(diào)研。知情人士透露，新制定的證券投資咨詢管理辦法將就證券投資咨詢業(yè)務的范圍定位、監(jiān)管處罰等各種情況做出明確規(guī)定。
專業(yè)人士指出，目前的法律法規(guī)缺乏對證券投資咨詢業(yè)定位問題做出明確規(guī)范。首先，原有證券投資咨詢管理辦法主要從業(yè)務和人員的角度予以規(guī)范，證券投資咨詢尚未作為一個行業(yè)被納入法規(guī)調(diào)整范圍，這是證券咨詢業(yè)定位不清的主要原因。
在實踐中，從事證券投資咨詢業(yè)務的機構(gòu)很少是獨立的機構(gòu)，大多數(shù)情況下是證券經(jīng)營機構(gòu)同時兼營證券投資咨詢業(yè)務，因而使得證券投資咨詢在行業(yè)劃分上存在較大難度?！蹲C券法》也因此作了較大修改，對證券投資咨詢機構(gòu)的管理由機構(gòu)審批轉(zhuǎn)為業(yè)務管理。2005年12月12日頒布的《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》，雖然從機構(gòu)管理的角度對會員制證券投資咨詢機構(gòu)的經(jīng)營活動做出了相關規(guī)定，但會員制證券投資咨詢機構(gòu)畢竟只是證券投資咨詢業(yè)中的一小部分，證券投資咨詢作為一個行業(yè)的特征還未真正從法律上得到認可。
其次，原有法規(guī)對證券投資咨詢業(yè)務的范圍定位不清，導致證券投資咨詢業(yè)盈利模式不清晰，這是證券投資咨詢業(yè)定位不清的又一重要原因。
在《證券公司管理辦法》中，明確“證券投資咨詢業(yè)務（財務顧問業(yè)務）”是證券公司的一項基本業(yè)務。這一表述，存在“證券投資咨詢業(yè)務”和“財務顧問業(yè)務”兩者關系不清的問題。究竟這兩者是不同的業(yè)務，還是財務顧問業(yè)務是證券投資咨詢業(yè)務的一部分？
在《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》等其他相關法規(guī)中，對什么是證券投資咨詢活動進行了定義，但在證券投資咨詢的法定業(yè)務空間界定方面并沒有明確的表述。這使得證券投資咨詢業(yè)普遍存在盈利模式不清晰的問題。盈利模式的不清晰，又導致證券投資咨詢機構(gòu)普遍規(guī)模偏小，服務方式和服務手段單一，行業(yè)內(nèi)外部競爭激烈，業(yè)務同質(zhì)化嚴重，且很多公司缺乏健全的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理控制機制，抵御風險的能力不強，違規(guī)行為時有發(fā)生。這也是多年來有關證券投資咨詢的法規(guī)多以禁止性條文加強管制為主的重要原因。
第三，目前在法規(guī)和監(jiān)管上對證券投資咨詢牌照缺乏有效的管理，導致證券投資咨詢行業(yè)管理較為混亂，是證券投資咨詢業(yè)定位不清的另一個重要原因。
在法規(guī)上，雖然規(guī)定了從事證券投資咨詢活動的機構(gòu)應具備業(yè)務許可的牌照，并且根據(jù)《證券投資咨詢機構(gòu)檢查制度》，監(jiān)管層也每年對證券投資咨詢機構(gòu)進行年檢，但對無牌從事證券投資咨詢活動的處罰，相關法規(guī)缺乏明確且嚴厲的規(guī)定。對于我國加入WTO以后，隨著境外證券經(jīng)營機構(gòu)的進入，如何規(guī)范其有關證券投資咨詢的經(jīng)營活動，也缺乏相應的規(guī)定。另外，在監(jiān)管上，對沒有牌照的機構(gòu)進行證券投資咨詢活動的打擊力度還很不夠，導致證券投資咨詢行業(yè)管理較為混亂。
知情人士透露，針對行業(yè)內(nèi)反映的各種問題，新的《證券、期貨投資咨詢管理辦法》將對此進行全面的修訂。特別是針對去年暴露出來的券商研究機構(gòu)行業(yè)自律意識薄弱等問題，新管理辦法將制定嚴格的自律守則和監(jiān)管處罰措施。