2.（2008）資料：
（1）某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股。每股面值1元，最近一年支付的每股股利為0。 6元，股利固定增長率（g）為5%，普通股市價為每股20元。發(fā)行在外的債券總面值為400萬元，票面利率為8%，債券的總市價為410萬元。股票和債券的籌資費用均忽略不計。
（2）該公司目前息稅前利潤（EBIT）為500萬元，適用的所得稅稅率為25%，采用市場價值作為計算各種資本比例的價值基礎。
要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案
（1）普通股資本成本為（ ）
A.3.65%
B.3.75%
C.8.05%
D.8.15%
【答案】D
【解析】普通股資本成本=0.6×（1+5%）/20+5%=8.15%
（2）債券資本成本為（ ）
A.5.85%
B.6.23%
C.7.80%
D.8.12%
【答案】A
【解析】債券資本成本=［400×8%×（1-25%）/410］×100%=5.85%
（3）綜合資本成本為（ ）
A.6.31%
B.7.20%
C.7.76%
D.9.41%
【答案】C
【解析】綜合資本成本=8.15%×［2000/（2000+410）］+5.85%×［410/（2000+410）］≈7.76%
（4）資本成本的主要作用有（ ）。
A.它是計算經(jīng)營利潤的依據(jù)
B.它是資本結構決策的依據(jù)
C.它是評價投資項目的依據(jù)
D.它是衡量資產(chǎn)質(zhì)量的依據(jù)
【答案】BC
【解析】資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策和選擇籌資方案的依據(jù)，也是評價投資項目和進行投資決策的依據(jù)。
（1）某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股。每股面值1元，最近一年支付的每股股利為0。 6元，股利固定增長率（g）為5%，普通股市價為每股20元。發(fā)行在外的債券總面值為400萬元，票面利率為8%，債券的總市價為410萬元。股票和債券的籌資費用均忽略不計。
（2）該公司目前息稅前利潤（EBIT）為500萬元，適用的所得稅稅率為25%，采用市場價值作為計算各種資本比例的價值基礎。
要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案
（1）普通股資本成本為（ ）
A.3.65%
B.3.75%
C.8.05%
D.8.15%
【答案】D
【解析】普通股資本成本=0.6×（1+5%）/20+5%=8.15%
（2）債券資本成本為（ ）
A.5.85%
B.6.23%
C.7.80%
D.8.12%
【答案】A
【解析】債券資本成本=［400×8%×（1-25%）/410］×100%=5.85%
（3）綜合資本成本為（ ）
A.6.31%
B.7.20%
C.7.76%
D.9.41%
【答案】C
【解析】綜合資本成本=8.15%×［2000/（2000+410）］+5.85%×［410/（2000+410）］≈7.76%
（4）資本成本的主要作用有（ ）。
A.它是計算經(jīng)營利潤的依據(jù)
B.它是資本結構決策的依據(jù)
C.它是評價投資項目的依據(jù)
D.它是衡量資產(chǎn)質(zhì)量的依據(jù)
【答案】BC
【解析】資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策和選擇籌資方案的依據(jù)，也是評價投資項目和進行投資決策的依據(jù)。